專家解讀越南股市動蕩：民眾恐慌過度引發(fā)股災
編者按：日前有消息報道，越南國內(nèi)股市受國際市場糧價、油價上漲影響，最近出現(xiàn)大幅震蕩，日貶值5-7個百分點。市場上出現(xiàn)企業(yè)和民眾大量拋售本國貨幣，擠兌美元和黃金狀況。實踐研究室主任，越南問題專家潘金娥女士。
越南現(xiàn)在尚難定性經(jīng)濟危機 民間預期恐慌心理過度
民眾企業(yè)擠兌美元黃金和國家外匯不足雙重沖擊
記者：自1986年，越南確立“革新開放”國家戰(zhàn)略至今，越南版的“改革開放”也順利走過了20多個年頭。亞洲金融危機之后，越南經(jīng)濟發(fā)展勢頭一直很好，最近為何會出現(xiàn)金融市場動蕩呢？內(nèi)因是什么？有哪些外因？
潘金娥：首先，我想就網(wǎng)上一些越南經(jīng)濟數(shù)據(jù)談一下自己的看法。說現(xiàn)在越南每天股市貶值5-7%，五月份通脹率達到25%可能不太確切。據(jù)我的了解，受國際糧油價上漲，越南5月的CPI（居民消費價格指數(shù)）接近20%，說越南物價飛漲或者通貨膨脹是可以的，但還不能確定，給它定性就是經(jīng)濟危機。因為CPI居民消費價漲幅和通貨膨脹不是完全相等的一回事，這里面有很多因素。
越南盾每天貶值5-7個百分點，這應該是自由市場價的數(shù)據(jù)，不是官方的數(shù)據(jù)。因為在越南匯率市場上，越南盾對美元每天的波動幅度在2%以內(nèi)，不會超出這個范圍。
越南這次金融市場動蕩至今也才半個月時間，內(nèi)因大概有以下幾方面：一、國內(nèi)糧油價飛漲——從市場角度講，國際市場現(xiàn)在糧食食品和石油價的上漲帶動越南國內(nèi)物價飛漲。越南的CPI構成和中國不同。在越南糧食食品漲價占CPI高達近48%，而中國的糧油價因素僅占CPI的34%左右。因此，越南民眾和一些企業(yè)心理恐慌過度，開始搶購糧食和兌換美元黃金，從而加劇了國內(nèi)市場的動蕩。需要補充一點，越南有很多私人金店，美元和黃金這樣的硬通貨，官方是允許居民自由買賣的。
另外，越南是汽油和柴油進口國，國際油價的上漲導致國內(nèi)油價上漲，也消耗了大量外匯儲備；
二、民眾和企業(yè)過度恐慌——越南政府在2007年1月11日正式入世之后放松了對金融市場的管控，包括這次金融動蕩，政府在先期是做的很不夠的，政策力度和效力很低。去年一年，越南股市和中國股市一樣也是瘋長，市盈率達到了75倍。這里面有大量的熱錢流入，因此這樣的高漲股市肯定會跌的，這次又是大量的熱錢游資抽出，也導致了股市大幅跌落；
三、政府外匯儲備不足——越南近幾年長期外貿(mào)處于逆差狀態(tài)，外匯儲備很低，而外債又不少。特別是今年越南外易逆差上升很快，幾乎占到了越南總外貿(mào)額的50%。同樣，和亞洲很多國家一樣，受美元大幅貶值的影響，越南政府不得不拿出本來就很緊缺的外匯儲備大量購買美元穩(wěn)定本國貨幣匯率，維持越南盾不升值。現(xiàn)在，一些企業(yè)和民眾又開始從銀行、市場甚至黑市大量擠兌美元和黃金，導致國家外匯儲備更少，穩(wěn)定金融市場的能力大大下降。可以說，越南股市已經(jīng)處在危險關口，就看政府怎么辦了。
入世后政府放松金融監(jiān)管 經(jīng)濟政策效力不夠
中國在越投資大項目為主 小企業(yè)難免受損失
外因方面：主要就是剛才提到的，入世后，越南市場和國際市場聯(lián)動。美國經(jīng)濟衰退，美元貶值、糧食和油價上漲自然影響到越南國內(nèi)經(jīng)濟。另一方面，就是亞洲經(jīng)濟這幾年看好，美元貶值后，國際的熱錢游資大量流入亞洲股市，包括越南股市。這次游資撤離，加劇了股市的暴跌。
記者：越南金融市場的動蕩對其國內(nèi)經(jīng)濟未來一段時間會帶來什么影響？政府應該采取什么挽救措施？
潘金娥：這次金融事件自發(fā)生到現(xiàn)在僅僅半個月，還很難判斷會給越南甚至東亞帶來多大影響，主要看越南政府下一步的措施是否得力。
不過，我個人認為，這次股市動蕩的短期影響有限。首先，越南是世界第二大糧食出口國，老百姓擔心糧食不夠吃是預期心理恐慌過度。其次，越南民眾對經(jīng)濟波動是心有余悸，上世紀八十年代，越南通貨膨脹曾經(jīng)高達1000%，應該來講，民眾是有應對的心理基礎的。
記者：我們看到網(wǎng)上報道，部分駐越中資企業(yè)開始大幅裁員求生。中國在越南的企業(yè)現(xiàn)狀如何？這次股市動蕩影響有多大？
潘金娥：應該講，中國在越南的企業(yè)投資，主要是以國家項目和大型企業(yè)為主的。股市的下跌不會重挫中國的投資信心。如果一些中國小企業(yè)和私人企業(yè)當時盲目投資，為了獲得短急快的受益，這次肯定是要受很大損失的。不僅是中國企業(yè)，歐美日的企業(yè)也是如此。
人民幣在越非自由兌換 越南股災對亞洲影響低
同是社會主義國家 越南改革開放借鑒中國模式
記者：人民幣在越南扮演什么角色？如果越南股市動蕩引發(fā)連鎖反應，誘發(fā)亞洲甚至國際市場經(jīng)濟危機，作為其最大的鄰國，中國是否會像97年亞洲金融危機一樣伸出援助之手？
潘金娥：首先，越南經(jīng)濟狀況對中國影響不大。中越貿(mào)易占中國的0.5個百分點左右，占越南大概十幾個百分點。人民幣在越南不是象美元一樣可自由兌換的硬通貨，越南的商店是不能接受人民幣交易的。但是，由于中越邊貿(mào)很活躍，因此越南民間也習慣拿人民幣當“硬通貨”一樣儲備。當然，如果越南方面向中國提出支援，中國作為鄰國當然也是不會旁觀的。
記者：越南保持穩(wěn)定發(fā)展對中國對本區(qū)域的意義何在？如果越南股市動蕩蔓延到整個亞洲，是否亞洲需要做好準備象97年一樣，再次攜手應對一場經(jīng)濟危機？
潘金娥：越南的穩(wěn)定發(fā)展和經(jīng)濟持續(xù)增長是中國樂見的。因為，越南不僅是我們的主要鄰國，同樣作為社會主義國家，它的改革開放模式，經(jīng)濟模式和中國模式很多是相同的。如果越南的發(fā)展模式出現(xiàn)問題，必然會引起包括中國在內(nèi)的社會主義國家反思。因此，我們不希望越南改革開放失敗。
越南這次的危機聯(lián)動性應該不大，即使真的蔓延到周邊區(qū)域，以97年金融危機十年后，現(xiàn)在亞洲國家現(xiàn)在的經(jīng)濟實力和金融體系來看是完全可以抵擋的。
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