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    紫金礦業(yè)和萬科A 經(jīng)營現(xiàn)金凈額的分析

    放大字體  縮小字體 發(fā)布日期:2011-08-12
    銅之家訊:  萬科A經(jīng)營現(xiàn)金凈額38億凈利增長6%  《證券日報》市場研究中心和WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示,萬科A的中期財務報告顯示,2011年上半年共計

      萬科A經(jīng)營現(xiàn)金凈額38億凈利增長6%

      《證券日報》市場研究中心和WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示,萬科A的中期財務報告顯示,2011年上半年共計實現(xiàn)歸屬母公司股東凈利潤297785.47萬元,同比增長5.88%,實現(xiàn)基本每股收益0.27元,實現(xiàn)經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量382584.88萬元,同比增長140.21%,其中,二季度經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入為580105.79萬元。公司稱,報告期內(nèi),公司的房地產(chǎn)業(yè)務結算毛利率為32.1%,受結算結構影響,較去年同期的29.0%有所上升。期末,公司持有貨幣資金407.8億元,相比一季度末提高9.7%,遠高于短期借款和一年內(nèi)到期的長期借款230.4億元。公司剔除預收賬款后的各項負債占總資產(chǎn)的比例為36.8%,凈負債率20.8%,繼續(xù)保持在較低的水平。

      從機構進出來看,二季末其股東總數(shù)有所減少,籌碼集中度提高。前十大流通股股東中兩家博時系基金合計持有2.25億股。另新進QFII瑞銀持有8080萬股,新進社保103持有7804萬股。2011年基金中報顯示,共有102家基金合計持有147491.27萬股,較一季度末增倉42905.49萬股。

      國都證券預計公司下半年結算量會有明顯增加。同時,考慮到公司下半年竣工項目多集中在12月份,為當年結轉收入帶來一定不確定性,故下調之前的盈利預測。預計公司2011-2013年每股收益分別為0.95元、1.06元和1.17元,三年對應市盈率分別為8.77倍、7.83倍和7.07倍。作為行業(yè)當之無愧的龍頭企業(yè),公司成長性確定,業(yè)績高度鎖定,考慮到亮麗業(yè)績需要到4季度才能在報表得以體現(xiàn),給予公司短期推薦、長期A的評級。

      紫金礦業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金凈額36億凈利增長25%

      《證券日報》市場研究中心和WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示,紫金礦業(yè)的中期財務報告顯示,2011年上半年共計實現(xiàn)歸屬母公司股東凈利潤314934.72萬元,同比增長24.87%,實現(xiàn)基本每股收益0.144元,實現(xiàn)經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量364374.58萬元,同比增長14.60%,其中,二季度經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入為136286.44萬元。公司稱,報告期間,公司生產(chǎn)黃金33730.82千克,同比下降8.12%;產(chǎn)銀61987.35千克,同比下降6.41%;產(chǎn)44956噸,同比下降4.75%;產(chǎn)鋅109152噸,同比下降1.23%;生產(chǎn)鐵精礦73.31萬噸,同比增長91.11%。公司2011年主要產(chǎn)品產(chǎn)量計劃:礦產(chǎn)金29.76噸,銅8.78萬噸,銀131.35噸;冶煉加工金32.81噸;冶煉鋅20萬噸,礦產(chǎn)鋅3.49萬噸,鐵精礦157.49萬噸。

      從機構進出來看,二季末其前九大流通A股股東中,QFII匯豐銀行持有2058萬股;社保基金一零八組合退出,上期持有3490萬股。股東人數(shù)有所減少,籌碼集中度有所提高。公司42.1億股首發(fā)限售股自2011年4月25日起上市流通。

      中金公司認為,紫金礦業(yè)中報符合預期,動蕩或將提供交易性機會。維持公司2011、2012年每股收益至0.30元和0.35元,對應A股市盈率為18.6倍和16.0倍,H股為9.6倍和7.9倍。紫金股價目前估值便宜,前期污漏事件影響逐步淡化,金價上漲有望提供補漲機會,而中長期則要關注公司能否成功收購實現(xiàn)增長,因此維持審慎推薦。

     
     
     
     

     

     
     
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