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    歐債危機(jī)不確定 滬鋁將進(jìn)行弱勢(shì)振蕩

    放大字體  縮小字體 發(fā)布日期:2011-11-09  來源:新華期貨
    銅之家訊:長(zhǎng)江現(xiàn)貨均價(jià)由17030元/噸下跌到16270元/噸,跌幅達(dá)760元/噸,滬鋁主力1201合約則僅下跌320元/噸。現(xiàn)貨價(jià)格下跌遠(yuǎn)大于期價(jià)使得期貨對(duì)現(xiàn)貨由貼水轉(zhuǎn)為近乎平水狀態(tài),表明電解鋁供應(yīng)不再偏緊。

      近期,受希臘取消公投計(jì)劃投資者避險(xiǎn)情緒得到釋放,美元指數(shù)沖高回落以及歐洲央行意外降息消息提振,鋁價(jià)探底后小幅反彈。然而,筆者看來,后市雖有用電緊缺、貨幣政策漸松等潛在利好存在,但在庫存回升、房?jī)r(jià)松動(dòng)引起需求擔(dān)憂,歐債危機(jī)仍面臨不確定性影響下滬鋁將進(jìn)行弱勢(shì)振蕩。

      庫存回升,現(xiàn)貨成交低迷

      上期所的鋁庫存在9月末到達(dá)7.73萬噸的低位后,近段時(shí)間出現(xiàn)上升的趨勢(shì)。截至上周末庫存已達(dá)到12.19萬噸,一個(gè)月內(nèi)升幅超過50%。主要有兩方面原因:一是嚴(yán)厲調(diào)控政策下房?jī)r(jià)有所松動(dòng),引起市場(chǎng)對(duì)房地產(chǎn)投資減速的擔(dān)憂。市場(chǎng)看跌氣氛漸濃,下游廠家謹(jǐn)慎采購;二是信貸資金緊張導(dǎo)致國內(nèi)大多中小型鋁加工生產(chǎn)企業(yè)處于半停狀態(tài),鋁錠現(xiàn)貨成交清淡。

      國慶以來,長(zhǎng)江現(xiàn)貨均價(jià)由17030元/噸下跌到16270元/噸,跌幅達(dá)760元/噸,滬鋁主力1201合約則僅下跌320元/噸?,F(xiàn)貨價(jià)格下跌遠(yuǎn)大于期價(jià)使得期貨對(duì)現(xiàn)貨由貼水轉(zhuǎn)為近乎平水狀態(tài),表明電解鋁供應(yīng)不再偏緊。

      電價(jià)上調(diào)預(yù)期重燃

      四季度,全國用電形勢(shì)緊張,缺電形勢(shì)日益蔓延。電力部門預(yù)計(jì)最大電力缺口將達(dá)4000萬千瓦,我國電力供應(yīng)不容樂觀,電價(jià)上調(diào)預(yù)期重燃。同時(shí),用電緊缺也會(huì)加大對(duì)電解鋁一類高耗能行業(yè)的用電限制。

      9月份我國鋁材產(chǎn)量240.3 萬噸,環(huán)比增加18%,同比增加23%,延續(xù)著前期的高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。而鋁材出口23萬噸,同比增加37.3%。此前,市場(chǎng)預(yù)期國家下調(diào)鋁制品出口退稅比例,從而加緊生產(chǎn)。在各國貿(mào)易保護(hù)抬頭的背景下,預(yù)計(jì)相應(yīng)的政策出臺(tái)將延后,鋁材出口的高增長(zhǎng)可延續(xù)一段時(shí)間。

      歐債危機(jī)隱患重重

      11月4日G20峰會(huì)在戛納閉幕,會(huì)議上各國達(dá)成了促進(jìn)重振增長(zhǎng)、穩(wěn)定物價(jià)、積極改革金融及加強(qiáng)多邊貿(mào)易合作等共識(shí),但是峰會(huì)并沒有提出解決歐債危機(jī)的詳細(xì)方案。各方利益得不到統(tǒng)一決定援救計(jì)劃難以取得實(shí)質(zhì)進(jìn)展。

      希臘進(jìn)行公投的鬧劇結(jié)束后,意大利成為下一個(gè)關(guān)注的焦點(diǎn)。7日,意大利10年期國債收益率飆升21個(gè)基點(diǎn)至6.59%,創(chuàng)歐元問世以來的新高,這意味著意大利的融資成本將顯著提升。歐債危機(jī)一波未平一波又起,未來充滿諸多不確定性。

      底部抬高,區(qū)間整理難擺脫

      技術(shù)圖上,滬鋁主力1201合約自9月23日破位下行以來已經(jīng)經(jīng)歷了9月26日、10月20日以及最近11月2日三波較為強(qiáng)烈的探底回升走勢(shì)。三波調(diào)整的低點(diǎn)逐步抬高,低點(diǎn)連線大致在一條向上傾斜的直線上,顯示成本線附近仍有逢低買盤的介入。不過,反彈的力量非常有限,同樣有三次嘗試突破跳空缺口均在16700元/噸附近受阻后,便沖高回落以帶上影線的陰線結(jié)束。形態(tài)上看,近段時(shí)間走勢(shì)構(gòu)成上升三角形整理,短時(shí)間在三角形內(nèi)區(qū)間盤整格局難以擺脫。三角形是一種持續(xù)形態(tài),若繼續(xù)維持當(dāng)前低迷走勢(shì),后市不排除延續(xù)前期跌勢(shì)向下突破的可能性。

      目前,鋁下游消費(fèi)維持增長(zhǎng),用電緊缺形勢(shì)正在蔓延。但是庫存回升,現(xiàn)貨市場(chǎng)成交低迷顯示出對(duì)后市需求的擔(dān)憂。加上歐債危機(jī)解決尚需時(shí)日,滬鋁未來一段時(shí)間內(nèi)將維持弱勢(shì)振蕩。在16700元/噸附近面臨壓力較大,逢反彈可在此點(diǎn)位附近做空。

     
     
     
     

     

     
     
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