外盤：隔夜倫銅雖振蕩上揚，但尾盤僅收漲1.11%至7553.5美元/噸，連續(xù)第二日收于均線組之下，且較日內(nèi)高點7615美元/噸回落0.81%，表明其上行阻力較重。17日倫銅持倉小幅增加3250至280730，表明倫銅跌至7500美元/噸之下后，多空分歧出現(xiàn)。
消息方面：1.歐洲午盤有消息稱，由歐央行向IMF提供貸款、然后為歐元區(qū)政府救助基金提供資金的提議得到更多支持，并有可能在12月9日的歐盟峰會上宣布達成協(xié)議，該消息一度使得美元大幅下挫，但由于市場對歐元區(qū)解決問題的信任度降低，美元指數(shù)而后探底回升。2.截至2011年11月15日，銅CFTC投機基金，多倉增加295，而空倉增加1721，投機凈持倉重新轉(zhuǎn)為凈空1114，數(shù)據(jù)表明銅價下跌后，多空出現(xiàn)分歧，但目前以空方占據(jù)優(yōu)勢為主，投機基金對銅價未來表現(xiàn)并不看好。
現(xiàn)貨方面：11月18日現(xiàn)貨較期貨升水650元/噸，較17日再度擴大。據(jù)上海有色網(wǎng)，現(xiàn)貨行情快報顯示，持貨商逢低惜售情緒甚濃，現(xiàn)銅升水繼續(xù)推高，貿(mào)易商報價堅挺，市場升水銅供應繼續(xù)縮減，但下游逢低吸納一般，依然按需采購，謹慎行事，中間商有做少量低價轉(zhuǎn)貨貿(mào)易，僅為日內(nèi)短線交易規(guī)避風險。
庫存方面：11月18日倫銅庫存連續(xù)第二十二日減少1375噸至398250噸，總計減少53915噸或11.92%，回到今年2月14日以來的低點。其中亞洲倉庫庫存繼續(xù)減少1200噸至75175噸，注銷倉單占庫存比為6.79%，較之前高達14%多的水平大幅下滑，暗示后期庫存減幅將有所縮窄。上周滬銅上期所庫存減少9190噸至74199噸，處于年內(nèi)較低水平。
觀點總結(jié)：上周五倫銅走勢依舊振蕩，尾盤收于7553美元/噸，略高于滬銅收市時的7500美元/噸。歐洲早盤一則歐央行或向IMF貸款以“曲線救市”的消息一度導致美元指數(shù)大幅下挫，但因市場對歐元區(qū)的信任度有所降低，該消息所能提供的支撐力度有限。另外近期倫銅和美銅的持倉變化均表明外盤基金看淡銅價未來表現(xiàn)，不過滬銅還在負隅頑抗。今日滬銅料繼續(xù)考驗55000-56000區(qū)間的支撐，建議波段空單繼續(xù)持有，上方阻力57000元/噸，下方支撐55000元/噸。
