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    鎳周評3月19日-3月23日

    放大字體  縮小字體 發(fā)布日期:2012-03-24
    銅之家訊:   本周總結(jié):匯豐銀行公布的匯豐中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)初值創(chuàng)4個(gè)月最低,歐洲PMI數(shù)據(jù)也弱于預(yù)期, 美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)則好壞不一,整體宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境利空。

      本周總結(jié):匯豐銀行公布的匯豐中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)初值創(chuàng)4個(gè)月最低,歐洲PMI數(shù)據(jù)也弱于預(yù)期, 美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)則好壞不一,整體宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境利空。而倫鎳近期走勢疲軟,繼續(xù)下降趨勢,短期恐繼續(xù)下行

    一、宏觀經(jīng)濟(jì)

        22日,匯豐銀行公布的匯豐中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)3月份初值為48.1,創(chuàng)4個(gè)月以來最低,前次低點(diǎn)為去年11月創(chuàng)下的47.7。

        解讀:匯豐中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)創(chuàng)4個(gè)月以來最低,說明中國經(jīng)濟(jì)面臨進(jìn)一步下滑的風(fēng)險(xiǎn),同時(shí)不論是國內(nèi)需求還是外部需求都在繼續(xù)走低,顯示內(nèi)需下降的速度更快。

        全美地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)商協(xié)會(huì)(NAR)周三(3月21日)公布的數(shù)據(jù)顯示,在住房市場顯示出復(fù)蘇跡象之際,美國2月成屋銷售略有下滑,但仍是5年來的最好同月表現(xiàn)。

        解讀:美國房市狀況不佳,反應(yīng)了美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之途并不平坦。房市處于全球經(jīng)濟(jì)衰退的核心,在美國經(jīng)濟(jì)中扮演著關(guān)鍵性的角色,而基本金屬受此影響,必將繼續(xù)承壓。

        歐元兌美元和日元周四(3月22日)下滑,此前中國和歐元區(qū)兩大經(jīng)濟(jì)體公布數(shù)據(jù)顯示制造業(yè)下滑,令投資者對全球經(jīng)濟(jì)成長的憂慮重燃。

        解讀:因歐洲和中國公布了疲弱的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),利空的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)再次使基本金屬價(jià)格下挫,而且未來中國經(jīng)濟(jì)受此影響,增速可能下滑,導(dǎo)致內(nèi)需下降,或使基本金屬價(jià)格繼續(xù)下跌。

        美國勞工部22日公布的最新報(bào)告顯示,美國上周首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)繼續(xù)下降,達(dá)到2008年3月以來的最低水平。

        解讀:美國申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)繼續(xù)下降,表明美國失業(yè)率在慢慢下降,從另一個(gè)方面說,此利好與美國經(jīng)濟(jì),但由于美國結(jié)構(gòu)性問題嚴(yán)重,美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍存在較大的壓力,從而拖累包括鎳在內(nèi)的大宗商品的走勢。

      二、倫鎳回顧與分析   

    1.倫鎳走勢回顧

    圖1:倫鎳日勢圖

        本周(3.19-3.23)受歐美疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)影響,倫鎳連續(xù)六日下跌,下跌趨勢明顯,市場看空者居多,倫鎳保持下跌趨勢,考驗(yàn)180000美元/噸附近。截止周五下午十四時(shí)三十六分本周倫鎳最高成交價(jià)格為19100美元/噸,最低成交價(jià)格18266美元/噸。

     

    倫鎳

    3月19日

    3月20日

    3月21日

    3月22日

    3月23日

    成交量

    2343

    2152

    1900

    3523

    ——

    持倉量

    102336

    99700

    97180

    97349

    ——

    持倉變化

    -1139

    -2636

    -2520

    169

    ——

    表1:上周倫鎳成交與持倉變化情況

    2.美元指數(shù)

        從3月19日至3月23日這五個(gè)交易日來看,美元指數(shù)短暫回暖。受全球制造業(yè)指數(shù)下滑刺激,美元指數(shù)連續(xù)走強(qiáng)。同時(shí)投資者擔(dān)憂全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將再度放緩,美元指數(shù)或?qū)⒊袎骸S捎诤暧^數(shù)據(jù)好壞不一,預(yù)計(jì)下周美元會(huì)維持震蕩趨勢,短期難有較大轉(zhuǎn)變。

     

    圖2. 美元指數(shù)日勢圖

    3.行業(yè)基本面

    二月中國未鍛壓鎳進(jìn)出口情況

    圖3. 中國月度未鍛壓鎳進(jìn)出口情況

        海關(guān)總署本周發(fā)布了2月份中國未鍛壓鎳進(jìn)出口情況:2月中國未鍛壓鎳進(jìn)口12164噸,同比減少7.1%,年初迄今共進(jìn)口24940噸,同比減少 15.99%。2月中國未鍛壓鎳出口4799噸,同比大增98.02%,年初迄今共出口5392噸,同比增加35.35%。

    倫鎳庫存及現(xiàn)貨升貼水

    圖4.倫鎳庫存變化情況

        本周倫鎳庫先降后增,周一倫鎳庫存總量為97326噸,周五倫鎳庫存總量為97740噸,整體增加414噸。本周倫鎳現(xiàn)貨對三月期貨貼水小幅走低,至周末在70美元附近。

     

    倫鎳

    3月19日

    3月20日

    3月21日

    3月22日

    3月23日

    庫存總量

    97326

    97050

    97848

    97788

    97740

    庫存變化

    -96

    -276

    798

    -60

    -48

    注銷倉單占比

    5.34%

    5.09%

    4.90%

    5.22%

    ——

    表2.倫鎳庫存變化寄主注銷倉單占比

    圖5:倫鎳升貼水情況

    3.最新行業(yè)動(dòng)態(tài)

        必和必拓(BHP Billiton)警告稱,來自中國的鐵礦石需求正在“停止增長”。

        中國國家開發(fā)銀行國際控股公司的主管周三表示,中國正尋求海外、鈾、鐵礦石、焦煤和鎳等資源。中國已在全球大量買進(jìn)銅、鈾、鐵礦石和焦煤等資產(chǎn),但尚未大量敲進(jìn)鎳資產(chǎn)。

        3月19日有消息稱,印尼政府為了防止印尼礦主搶在2014年前出礦,造成對礦山過度開發(fā)的行為,印尼政府正在考慮對礦物征稅的必要性。

        澳洲資源及能源經(jīng)濟(jì)局發(fā)布了該國主要礦產(chǎn)資源產(chǎn)量及出口量的預(yù)測,最新的預(yù)測顯示,2011/12財(cái)年,澳洲鐵礦石出口4.73億公噸,精煉銅出口3830公噸,焦煤出口1.48億公噸,熱煤出口1.62億公噸。銅精礦產(chǎn)量102.5萬公噸,精煉鎳產(chǎn)量12.5萬公噸。

        中國開發(fā)銀行國際主管周三表示,該銀投資部門正在關(guān)注海外的銅、鐵礦石。焦煤和鎳資源,尋找可帶來良好回報(bào)且與中國息息相關(guān)的投資項(xiàng)目。中國公司一直都在全世界爭奪銅、鐵礦石及焦煤資產(chǎn),還要在鎳資源上大展拳腳。國開行國際部門執(zhí)行董事指出,該行對購買鐵礦石及焦煤資產(chǎn)感興趣,同樣還將目標(biāo)鎖定在鎳資源上。

    三、國內(nèi)市場

    1.現(xiàn)貨市場

     

     

       價(jià)格

       漲跌

       日期

    金川出廠價(jià)

    135000

    -3000

    2012-3-19

    金川出廠價(jià)

    132000

    -3000

    2012-3-23

    表3.金川出廠價(jià)變化情況

        本周(3月19日-3月23日)金川廠家在3月19日(周三)下調(diào)出廠價(jià)3000元/噸至135000元/噸,3月23日(周五)再次下調(diào)出廠價(jià)3000 元/噸至132000元/噸,本周金川鎳價(jià)格累計(jì)下跌3500,俄鎳?yán)塾?jì)下跌3300。整體上本周現(xiàn)貨鎳市場價(jià)格呈持續(xù)下跌趨勢,周初,金川廠家下調(diào)出廠價(jià),現(xiàn)貨鎳價(jià)也大幅下跌,商家信心受挫,交投謹(jǐn)慎,多數(shù)商家看空后市,盡量降低庫存出貨積極,但是接貨者少,且下游維持按需采購,整體看來,成交情況變化不大。

    圖6:國內(nèi)現(xiàn)貨鎳價(jià)走勢(紅:進(jìn)口鎳綠:金川鎳)

    2.無錫電子盤電解合約

        圖7是本周無錫電子盤主力合約1205電解鎳日勢圖。本周最高成交價(jià)為136.4元/公斤,最低成交價(jià)為134.00元/公斤。

    圖7:無錫電子盤1205合約日勢圖

    3.國內(nèi)不銹鋼市場

    200系不銹鋼

        本周(2012.3.19-3.23),無錫聯(lián)眾201/2B卷規(guī)格2mm周均價(jià)11380元/噸,周最高價(jià)11400元/噸,周最低價(jià)11300元 /噸,累計(jì)下跌100元/噸,佛山聯(lián)眾201/2B卷規(guī)格2mm周均價(jià)11380元/噸,周最高價(jià)11400元/噸,周最低價(jià)11300元/噸,累計(jì)跌 100元/噸。如圖3所示。本周倫鎳一直處于地位震蕩,市場收到倫鎳跌勢影響,原本就萎靡不振的200系市場行情再度受到是打壓,主流鋼種全線飄綠,市場陷入了較為低迷的氛圍中。本周開始,無錫、佛山兩地201冷卷較平穩(wěn),主流報(bào)價(jià)在11400元/噸左右。市場庫存緩慢,貿(mào)易商都心露擔(dān)憂,201冷軋也繼而聯(lián)動(dòng)下挫。臨近周末,無錫、佛山兩地不約而同的下滑至11300元/噸。而就市場商家來講,似乎價(jià)格的走高或者走低,對于本就低迷的市場已經(jīng)是與事無補(bǔ)。市場雖報(bào)價(jià)小幅走低,但是市場貿(mào)易商的出貨量倒是趨于謹(jǐn)慎,多以走平板為主,卷板的都處于虧本狀態(tài),唯有走開平板稍有些許盈利空間可言。

    300系不銹鋼

         本周(2012.3.19-3.23),無錫太鋼304/2B卷2mm周均價(jià)19140元/噸,周最高價(jià)19200元/噸,周最低19000元/噸,累計(jì)下跌300元/噸,佛山太鋼304/2B卷2mm周均價(jià)19120元/噸,周最高價(jià)19200元/噸,周最低19000元/噸,累計(jì)下跌200元/噸,如圖4所示。因全球經(jīng)濟(jì)增速放緩擔(dān)憂加深和供需矛盾凸顯,截止本周四倫鎳本周已累計(jì)下跌497美元,跌幅2.62%。不銹鋼板卷市場受鎳價(jià)打壓亦不斷下行,市場氛圍普遍較為悲觀,板市進(jìn)入短期下跌通道。在市場成本支撐,及上周成交稍有好轉(zhuǎn)的帶動(dòng)下,本周前兩日無錫佛山兩地304報(bào)價(jià)均稍顯堅(jiān)挺。然隨著倫鎳下跌及鋼廠協(xié)議量的抵達(dá),不銹鋼現(xiàn)貨市場空頭氛圍愈加濃厚,佛山、無錫兩地市場304陸續(xù)開始下跌。目前市場資源分布不均,多數(shù)貿(mào)易商倍感壓力,多依據(jù)自身庫存水平出貨,成交價(jià)調(diào)整參差,無錫市場部分商家報(bào)價(jià)已至18900元/噸。鋼廠方面產(chǎn)量較之前期未有明顯減少,本周陸續(xù)有批量資源投放于市場,且臨近月底鋼廠方面是要求代理商將訂貨悉數(shù)提完,故后期庫存壓力明顯,貿(mào)易商出貨都比較積極。而終端采購興趣仍不夠濃厚,不銹鋼現(xiàn)貨市場供過于求矛盾仍然較尖銳,已臨近3月下旬,市場較低的成交量壓制了現(xiàn)貨價(jià)格的回升,但目前價(jià)位基本臨近商家心理底線。如果鋼廠能夠采取其他措施給現(xiàn)貨價(jià)格一定的支撐,那么3月底市場行情可能還會(huì)出現(xiàn)上行態(tài)勢,否則現(xiàn)貨價(jià)格仍有進(jìn)一步下滑危險(xiǎn)。

    總結(jié)及預(yù)測

        本周(2012.3.19-3.23)倫鎳接連下跌,使得貿(mào)易商加大了對短期行情的悲觀預(yù)期,不銹板卷市場進(jìn)入短期下行通道,無錫、佛山市場304冷熱軋均有三四百左右跌幅,但市場成交并未因價(jià)格下跌而有所好轉(zhuǎn),整體市場氛圍較為低迷。目前價(jià)位已臨近商家心理底線,后期下跌空間不大,但市場供過于求矛盾仍然較尖銳,若鋼廠仍無明顯利好措施支撐市場,板市3月行情難以好轉(zhuǎn),建議商家近期謹(jǐn)慎操作。

    四、調(diào)研

    1.行業(yè)調(diào)研

    成交持續(xù)慘淡 各地商家壓力凸顯

        本周末無錫市場太鋼304冷卷再度小幅下探,報(bào)于19000元/噸,聯(lián)眾201冷卷資源也小幅走低,報(bào)于11300元/噸位置,小幅跌100元。市場雖報(bào)價(jià)小幅走低,但是市場貿(mào)易商的出貨量倒是趨于謹(jǐn)慎,多以走平板為主,不出卷板。聯(lián)眾201、202熱軋目前市場貨源都較為緊張,但今日仍有不少商家201報(bào)價(jià)出現(xiàn)10600元/噸低價(jià),不排除無貨報(bào)低價(jià)或者有故意低價(jià)拋貨行為。就市場狀態(tài)來看,市場成交不會(huì)因?yàn)榈鴥r(jià)而促使成交量的回暖。短期來看,市場依舊較為悲觀,建議謹(jǐn)慎操作。無錫市場309S和310S報(bào)價(jià)較為穩(wěn)定,一方面由于拿貨成本的支撐,價(jià)格在下跌會(huì)出現(xiàn)虧損狀況,另一方面目前商家?guī)齑嬉巡欢?,近兩個(gè)月各商家減少了拿貨的數(shù)量,貨少顯然對價(jià)格有一定的支撐。其次就是油價(jià)的大幅上漲,使得運(yùn)輸成本增加,無疑對總成本有所提高。所以在多方因素的支撐下,報(bào)價(jià)不會(huì)出現(xiàn)下跌之勢,價(jià)格也已到了跌無可跌的局面。短期來看,雖然下游成交依然慘淡,但商家也不愿意廉價(jià)拋貨,畢竟拿貨成本依然居高不下。

        佛山市場不銹鋼主流品種304在倫鎳無支撐作用下再次下調(diào),倫鎳層層下降,不銹市場信心備受打壓,悲觀貿(mào)易商認(rèn)為至少上半年看不出轉(zhuǎn)暖希望。而對于400 系來講卻不盡相同,太鋼430冷卷規(guī)格0.4-1.5厚度都比較齊全,厚料2.0以上規(guī)格現(xiàn)貨資源較少,但貿(mào)易商表示資源已在途中不日即可抵達(dá),寶鋼資源現(xiàn)貨規(guī)格集中在0.7-1.5厚度,薄料銷售體現(xiàn)集中在資源剛剛抵達(dá)就被搶訂,相關(guān)方面負(fù)責(zé)人有提高成交價(jià)格的意愿,但受制于主流環(huán)境看空,不敢貿(mào)然采取。筆者認(rèn)為,現(xiàn)時(shí)期保成交欠佳和資源限制緊緊纏繞,貿(mào)易商寄希望于穩(wěn)系品種,430甚至是多品種銷售商一個(gè)趨利避害的選擇區(qū),該時(shí)間段內(nèi)競爭力也會(huì)加大,短時(shí)期430依舊看穩(wěn)。

        倫鎳跌勢不止,各地市場大都繼續(xù)下調(diào)了304冷熱軋的價(jià)格。唯有太原市場冷熱卷價(jià)一直高企在19500和19600元/噸,從大部分貿(mào)易商反應(yīng)的情況來看,暫時(shí)未有降價(jià)之意。面對此時(shí)價(jià)格可謂是與市場脫節(jié)的形勢,總結(jié)太原市場資源量以及成交情況可以看出,影響價(jià)位隨大行情調(diào)整的的因素確實(shí)不足。首先,太原商家現(xiàn)貨均不充裕,冷軋雖然沒有特殊的短缺規(guī)格,但是主流的1.5-2.0mm較少,熱軋量亦處于低位,成交上保持一定小批量的出貨。一旦有批量不太大的采購考慮到運(yùn)費(fèi)各方面因素,采購商則會(huì)選擇就近原則直接從太原市場提貨,這也就保證了在現(xiàn)貨資源偏緊情況下的正常成交。據(jù)悉,月底304冷熱軋會(huì)有集中批量的補(bǔ)充,屆時(shí)此番高價(jià)或會(huì)有所調(diào)整。

    五、總結(jié)及預(yù)測

        INSG發(fā)布最新報(bào)告顯示,2012年1月全球鎳市供應(yīng)過剩7,100噸。由于供需關(guān)系的影響,后市必然使鎳市場價(jià)格承受下降壓力。疲軟的歐美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),必然引發(fā)市場的擔(dān)憂,使投資者對市場信心的不足,看空者仍占主力,倫鎳上漲壓力較大。國內(nèi)方面,中國制造業(yè)數(shù)據(jù)堪憂,使得內(nèi)需減少,必然影響基本金屬的價(jià)格。

         從技術(shù)上來看,倫鎳K線連續(xù)六連陰,下跌趨勢比較明顯,上漲動(dòng)力不足。倫鎳5日均線向下穿過10日均線,表現(xiàn)弱勢,后市支撐力度有限,下周恐繼續(xù)下行。

        總體來看,倫鎳近期走勢疲軟,繼續(xù)下降趨勢,短期恐繼續(xù)下行,由于得不到利好因素的支持,后市恐繼續(xù)下跌。若下周有較好的政策或經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)支撐,則倫鎳有望止跌回暖。

        國內(nèi)現(xiàn)貨市場,由于受倫鎳連續(xù)下跌影響,國內(nèi)鎳市場價(jià)格震蕩下行,今日金川再次下調(diào)出廠價(jià)格,貿(mào)易商出貨者居多,但成交不佳,市場氛圍不容樂觀。若倫鎳下周未有較大的突破,國內(nèi)市場目前的情況或?qū)⒕S持。預(yù)計(jì)下周倫鎳震蕩或小幅回暖,運(yùn)行區(qū)間在17748美元/噸—19080美元/噸,國內(nèi)現(xiàn)貨在金川出廠價(jià)格的支撐下,預(yù)計(jì)運(yùn)行區(qū)間在130000—135000元/噸。

     
     
     
     
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