銅之家網(wǎng)綜合訊：匯豐中國(guó)PMI連續(xù)5個(gè)月下跌，一季度均值創(chuàng)3年新低。綜合服務(wù)業(yè)PMI和之前公布的匯豐制造業(yè)PMI二者來(lái)看，經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)仍然是政策的焦點(diǎn)。盡管油價(jià)高企開(kāi)始推高服務(wù)業(yè)價(jià)格，但低于趨勢(shì)水平的經(jīng)濟(jì)增速?zèng)Q定了整體通脹壓力仍溫和可控。決策層應(yīng)繼續(xù)加大政策寬松的力度以穩(wěn)增長(zhǎng)。
3月份數(shù)據(jù)顯示，受國(guó)內(nèi)外需求疲弱所影響，中國(guó)制造業(yè)產(chǎn)量在5個(gè)月以來(lái)第四次出現(xiàn)下降。新訂單創(chuàng)下今年最大降幅，新出口業(yè)務(wù)也連續(xù)第二個(gè)月趨降。在此背景下，廠商相應(yīng)減少人手，采購(gòu)量也環(huán)比下降。價(jià)格方面大致平穩(wěn)，出廠價(jià)格小幅下降，投入成本則保持微弱升幅。
作為一個(gè)以單一數(shù)值概括制造業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況的綜合指標(biāo)，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整的匯豐中國(guó)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMITM）3月份數(shù)值為48.3，低于上月（49.6），顯示中國(guó)制造業(yè)運(yùn)行連續(xù)第五個(gè)月環(huán)比放緩。整個(gè)第一季度的指數(shù)平均值為2009年第一季以來(lái)之最低。
調(diào)查顯示，3月份制造業(yè)產(chǎn)出重現(xiàn)收縮，并創(chuàng)下去年11月以來(lái)最大收縮率，背景原因是新業(yè)務(wù)總量進(jìn)一步下降。國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)需求普遍低迷，新出口業(yè)務(wù)量環(huán)比溫和下降。無(wú)論新訂單總量還是新出口訂單，兩者的降幅皆屬于2008-2009年金融危機(jī)以來(lái)最顯著之列。
另一方面，積壓工作在3月份仍有增無(wú)減（雖然增幅輕微）。鑒于需求疲弱，廠商主動(dòng)壓縮產(chǎn)能，用工相應(yīng)下降，3月份制造業(yè)職位數(shù)量雖然只是小幅下降，但已創(chuàng)下3年來(lái)最大降幅。另外，用工下降與企業(yè)重組也有關(guān)系，部分廠商還提到員工辭職等因素。
3月份，制造業(yè)對(duì)生產(chǎn)資料的采購(gòu)連續(xù)第五個(gè)月趨降，但降幅環(huán)比放緩。雖然投入品需求量隨新訂單減少而下降，供應(yīng)商的交貨時(shí)間仍有拖延。據(jù)受訪廠商反映，供應(yīng)延誤與運(yùn)輸問(wèn)題和供應(yīng)商普遍備貨不足有關(guān)，但人手短缺也是一個(gè)因素。不過(guò)，月內(nèi)供貨延誤率仍算輕微。
本月投入成本升幅雖小，但已是5個(gè)月以來(lái)最大。調(diào)查樣本顯示，原料漲價(jià)導(dǎo)致成本壓力加劇。即便如此，制造業(yè)產(chǎn)品的出廠價(jià)格仍進(jìn)一步下降，但降幅不大。廠商普遍表示降價(jià)是迫于客戶壓力，而且在需求疲弱的背景下，也需要提升競(jìng)爭(zhēng)力。
