銅之家網(wǎng)訊：白銀期貨盛裝登場(chǎng)，市場(chǎng)反響積極。上海，2012年5月10日 國(guó)內(nèi)白銀期貨試水 投資最低門(mén)檻約為1萬(wàn)元 5月10日，上海期貨交易所的交易員在關(guān)注白銀等期貨的市場(chǎng)行情。當(dāng)日，上海期貨交易所的白銀期貨正式掛牌交易。這是繼黃金之后國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上的第二個(gè)貴金屬期貨交易品種。根據(jù)白銀期貨交易規(guī)則，交易時(shí)間為周一至周五的9:00-11:30和13:30-15:30。白銀期貨合約最小交易單位為每手15千克，按目前的市場(chǎng)價(jià)格，投資者交易一手白銀期貨的最低門(mén)檻約為1萬(wàn)元人民幣。
編者按:10日，備受關(guān)注的中國(guó)首個(gè)白銀期貨合約在上海期貨交易所正式掛牌交易。當(dāng)日掛牌基準(zhǔn)價(jià)為每千克6166元，雖然受到整體市場(chǎng)環(huán)境影響，開(kāi)盤(pán)后主力和約出現(xiàn)小幅下挫，但成交量和持倉(cāng)量持續(xù)上升，可見(jiàn)繼黃金期貨之后，白銀期貨上市也為中國(guó)貴金屬市場(chǎng)帶來(lái)了新鮮活力。
白銀期貨“掀蓋頭”
早在2007年以前，上期所就開(kāi)始了對(duì)白銀期貨的研究，并且在白銀期貨研究過(guò)程中一直堅(jiān)持深入細(xì)致、審慎穩(wěn)妥的原則。由于我國(guó)白銀主要是鉛鋅伴生產(chǎn)品，上期所根據(jù)上海期貨交易所新品種上市的戰(zhàn)略要求，待鋅、鉛逐步上市后才按計(jì)劃推出白銀期貨。
在對(duì)白銀期貨的研究過(guò)程中，上期所對(duì)白銀行業(yè)上下游企業(yè)開(kāi)展了廣泛的市場(chǎng)調(diào)研。一方面重點(diǎn)走訪(fǎng)主要白銀生產(chǎn)企業(yè)及消費(fèi)企業(yè)，實(shí)地了解白銀的生產(chǎn)、消費(fèi)、定價(jià)模式、流通方式等情況；另一方面，多次召開(kāi)白銀生產(chǎn)、消費(fèi)、貿(mào)易企業(yè)、商業(yè)銀行及期貨公司座談會(huì)，充分聽(tīng)取各方對(duì)白銀期貨合約以及相關(guān)規(guī)則設(shè)計(jì)的意見(jiàn)和建議，在此基礎(chǔ)上設(shè)計(jì)了白銀期貨合約及相關(guān)規(guī)則。4月17日上期所對(duì)外公布白銀期貨合約及相關(guān)規(guī)則草案，充分廣泛地聽(tīng)取市場(chǎng)各方的意見(jiàn)，并且已將搜集的反饋意見(jiàn)整理并繼續(xù)完善了合約及規(guī)則內(nèi)容。4月23日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)批復(fù)同意上期所開(kāi)展白銀期貨交易。2012年5月4日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)批復(fù)同意上海期貨交易所上市白銀期貨合約。隨后，上期所將白銀期貨標(biāo)準(zhǔn)合約及相關(guān)實(shí)施細(xì)則予以公布，并宣布將于2012年5月10日掛牌交易白銀期貨合約。
10日，白銀期貨總成交量達(dá)到34.92萬(wàn)手，成交額為321.22億元，持倉(cāng)總量達(dá)到49448手，相當(dāng)于741.42噸。據(jù)期貨日?qǐng)?bào)記者統(tǒng)計(jì)，白銀期貨昨日成交金額已經(jīng)位居國(guó)內(nèi)各商品期貨品種的第六位，排在滬銅、滬膠、豆粕、豆油和白糖期貨之后。
雙活躍合約成亮點(diǎn)
與其他期貨品種交易主要集中在一個(gè)合約上不同，白銀期貨出現(xiàn)了兩個(gè)活躍合約，其中主力合約為9月合約，次主力合約為12月合約。當(dāng)日，9月合約開(kāi)盤(pán)價(jià)6190元/千克，收于6140元/千克，較掛牌價(jià)下跌26元/千克。從走勢(shì)上看，白銀期價(jià)高開(kāi)低走，尾盤(pán)拉升，總體保持平穩(wěn)，全天振幅僅為1.85%。
現(xiàn)貨企業(yè)奪得首單
記者了解到，海城誠(chéng)信有色金屬有限公司（下稱(chēng)海城誠(chéng)信公司）和河南豫光金鉛股份有限公司（下稱(chēng)豫光金鉛公司），分別奪得白銀期貨主力1209合約的首個(gè)多單和空單，雙方的經(jīng)紀(jì)商分別為海通期貨和北京中期期貨。
此外，白銀期貨1210合約的首個(gè)多單和空單分別花落水口山有色金屬有限公司和江西銅業(yè)股份有限公司。后者還拿下了白銀1211合約以及1212合約的首個(gè)空單。
據(jù)悉，目前豫光金鉛公司和水口山有色金屬有限公司已申請(qǐng)了白銀期貨套期保值倉(cāng)位。
在拿下主力合約的首單后，海城誠(chéng)信公司當(dāng)天并沒(méi)有進(jìn)行更多的操作。該公司總經(jīng)理宋杰對(duì)記者表示，畢竟在白銀期貨上市的第一天，市場(chǎng)形勢(shì)尚不明朗。下一步他們會(huì)繼續(xù)關(guān)注白銀期價(jià)走勢(shì)，并保持與期貨經(jīng)紀(jì)商的密切溝通，制定出比較完善的保值策略后再進(jìn)行進(jìn)一步的操作。
海城誠(chéng)信公司是一家冶煉企業(yè)，主要產(chǎn)品是鉛，白銀是鉛冶煉過(guò)程中的副產(chǎn)品。該公司的白銀年產(chǎn)能為250—300噸。
新華社照片，上海，2012年5月10日 國(guó)內(nèi)白銀期貨試水 投資最低門(mén)檻約為1萬(wàn)元5月10日，上海期貨交易所的交易員在關(guān)注白銀等期貨的市場(chǎng)行情。當(dāng)日，上海期貨交易所的白銀期貨正式掛牌交易。這是繼黃金之后國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上的第二個(gè)貴金屬期貨交易品種。根據(jù)白銀期貨交易規(guī)則，交易時(shí)間為周一至周五的9:00-11:30和13:30-15:30。白銀期貨合約最小交易單位為每手15千克，按目前的市場(chǎng)價(jià)格，投資者交易一手白銀期貨的最低門(mén)檻約為1萬(wàn)元人民幣。新華社發(fā)（朱嵐）
反響積極
“銅、鉛冶煉企業(yè)生產(chǎn)的白銀占全國(guó)總產(chǎn)量的85%，白銀市場(chǎng)的穩(wěn)定運(yùn)行對(duì)銅、鉛冶煉企業(yè)穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)也非常重要。”中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)王琴華表示，作為重要的貴金屬副產(chǎn)品，白銀價(jià)格的波動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)不少銅、鉛、鋅冶煉企業(yè)會(huì)帶來(lái)很大影響。國(guó)內(nèi)白銀期貨的上市，有利于相關(guān)企業(yè)利用期貨工具管理預(yù)期，規(guī)避未來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，管理未來(lái)的收益。
在產(chǎn)業(yè)鏈上游企業(yè)積極參與白銀期貨的同時(shí)，下游企業(yè)也對(duì)白銀期貨表現(xiàn)出濃厚興趣。“白銀期貨上市后，我們也嘗試做了一把。”國(guó)內(nèi)某白銀進(jìn)出口貿(mào)易企業(yè)人士告訴記者，盡管量不大，但重在熟悉白銀期貨的操作流程。以往企業(yè)主要利用上海黃金交易所的白銀T D來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，但其交易方式與期貨有所差別。隨著對(duì)白銀期貨的了解加深，公司會(huì)按照自身貿(mào)易量及市場(chǎng)形勢(shì)靈活安排套保頭寸。
“白銀期貨上市對(duì)于整個(gè)行業(yè)來(lái)說(shuō)是好事。”標(biāo)準(zhǔn)銀行（中國(guó)）商貿(mào)有限公司貴金屬部總經(jīng)理王其博也對(duì)白銀期貨上市給予了積極評(píng)價(jià)。他表示，作為在全球貴金屬交易方面有著豐富經(jīng)驗(yàn)的企業(yè)，標(biāo)準(zhǔn)銀行也希望能參與到包括白銀在內(nèi)的中國(guó)貴金屬期貨市場(chǎng)中來(lái)。
“作為行業(yè)協(xié)會(huì)，我們會(huì)鼓勵(lì)引導(dǎo)所屬會(huì)員參與白銀期貨。”王琴華向記者表示，中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)已經(jīng)與上期所商定了三期培訓(xùn)班計(jì)劃，主要面向白銀行業(yè)企業(yè)，宣傳怎樣用好期貨工具。5月7日，第一期培訓(xùn)班已經(jīng)在長(zhǎng)沙舉行，吸引了國(guó)內(nèi)70余位企業(yè)代表與會(huì)交流。
意義重大
業(yè)內(nèi)人士分析，白銀期貨推出是一項(xiàng)金融重大突破，將對(duì)完善中國(guó)金融市場(chǎng) ，提升貴金屬市場(chǎng)的定價(jià)權(quán)，發(fā)展中國(guó)白銀產(chǎn)業(yè)以及降低投資者風(fēng)險(xiǎn)都具有積極作用。
上海期貨交易所副總經(jīng)理霍瑞戎說(shuō)，實(shí)際上國(guó)內(nèi)對(duì)于白銀期貨的研究從2007年就已經(jīng)開(kāi)始。“白銀期貨的上市對(duì)于優(yōu)化白銀的價(jià)格形成機(jī)制，提高白銀上下游企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理水平，促進(jìn)中國(guó)白銀產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，健全中國(guó)貴金屬期貨序列意義重大。”
“白銀期貨推出，對(duì)于降低全行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，意義很大。”中都銀業(yè)董事長(zhǎng)、上海市普陀區(qū)白銀協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)徐岳華說(shuō)。位于上海普陀區(qū)的中山北路是國(guó)內(nèi)白銀產(chǎn)業(yè)聚集區(qū)域之一，生產(chǎn)、貿(mào)易、投資、儲(chǔ)運(yùn)等白銀產(chǎn)業(yè)各環(huán)節(jié)企業(yè)超過(guò)100家，白銀期貨將是這些企業(yè)根據(jù)自身情況進(jìn)行套期保值、規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的重要工具，也為中國(guó)提升在世界白銀市場(chǎng)中的“話(huà)語(yǔ)權(quán)”創(chuàng)造條件。
上海金業(yè)分析師金多利指出，近年來(lái)隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展，中國(guó)已經(jīng)成為國(guó)際白銀市場(chǎng)的重要部分。“然而，與全球白銀產(chǎn)銷(xiāo)大國(guó)不匹配的是我們極其微弱的白銀定價(jià)權(quán)。長(zhǎng)期以來(lái)，國(guó)內(nèi)不僅沒(méi)有統(tǒng)一的白銀報(bào)價(jià)，銀價(jià)還被動(dòng)跟隨倫敦和紐約白銀期貨價(jià)格，加大了國(guó)內(nèi)白銀市場(chǎng)受?chē)?guó)際金融波動(dòng)影響的風(fēng)險(xiǎn)。”
專(zhuān)家稱(chēng)中小散戶(hù)不宜投資
廣州京鑫銀業(yè)有限公司貴金屬高級(jí)分析師朱志剛認(rèn)為，白銀期貨的行情還是比較動(dòng)蕩的，對(duì)于中小投資者來(lái)說(shuō)并不適合，因?yàn)橥顿Y白銀期貨需要有投資經(jīng)驗(yàn)并了解它的交易規(guī)則，否則風(fēng)險(xiǎn)很大。白銀期貨比較適合于專(zhuān)業(yè)人士、機(jī)構(gòu)，還有一些高檔的用戶(hù)，因?yàn)樗且环N高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的投資。“沒(méi)有經(jīng)驗(yàn)的普通投資者，當(dāng)然還是買(mǎi)實(shí)物好。但對(duì)于一些有經(jīng)驗(yàn)或者喜歡高風(fēng)險(xiǎn)的人來(lái)說(shuō)，期貨也是可以選擇的”。
“白銀期貨上市，直接受益者是包括生產(chǎn)型、加工型、貿(mào)易型在內(nèi)的白銀相關(guān)企業(yè)，它們可以利用白銀期貨工具進(jìn)行套期保值，避免白銀價(jià)格的千變?nèi)f化而導(dǎo)致的成本上升或利潤(rùn)縮水。”廣東黃金的高級(jí)分析師田鵬飛對(duì)記者表示，對(duì)于一般投機(jī)或投資的中小散戶(hù)來(lái)講，白銀期貨并不合適，因?yàn)槟壳吧掀谒足y期貨合約存在交易時(shí)段的分布缺陷：一天的交易時(shí)段分布在上午9∶00－11∶30和下午1∶30－3∶00，即交易時(shí)段只涵蓋亞洲交易時(shí)段，沒(méi)有辦法緊跟歐美盤(pán)。而由于白銀市場(chǎng)比黃金市場(chǎng)容量小，具有更強(qiáng)的投機(jī)波動(dòng)性，且往往巨大的市場(chǎng)波動(dòng)都發(fā)生在歐美盤(pán)面，特別是北京時(shí)間20∶30之后的歐美盤(pán)面，而這段時(shí)間國(guó)內(nèi)期銀處于休市狀態(tài)。如果發(fā)生巨大的逆向波動(dòng)，國(guó)內(nèi)期銀重倉(cāng)操作的投資者可能在第二天開(kāi)盤(pán)即爆倉(cāng)。如果上期所的期金期銀品種能夠像美國(guó)COMEX一樣，交易時(shí)段涵蓋各大洲市場(chǎng)交易時(shí)段，那無(wú)疑更具競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。（新華期貨）
