華爾街力捧Facebook，因為自2004年谷歌上市以后，再無如此規(guī)模的科技公司IPO，讓投資者充滿想象力，泡沫一旦起來，機構(gòu)做多做空均有利可圖。
但媒體質(zhì)疑聲音不斷：一方面，營收模式單一，依賴廣告(傳統(tǒng)展示廣告)。用戶時間越來越多地轉(zhuǎn)移到移動設(shè)備上，F(xiàn)acebook在移動廣告方面乏力，增長存在較大的不確定性。美國第三大廣告主通用汽車在Facebook上市前停止向其投放廣告，他們認(rèn)為Facebook廣告點擊率遠(yuǎn)低于谷歌，“甚至連互聯(lián)網(wǎng)平均標(biāo)準(zhǔn)也達(dá)不到”。
另一方面，如何保持用戶粘性成為一個讓Facebook頭疼的問題，其價值在于龐大的用戶量和關(guān)系鏈條，一旦喪失粘性，商業(yè)價值也就不復(fù)存在。尼爾森的一份報告顯示，目前每天登陸Facebook的用戶約占注冊用戶的26%，這一比例并不算高。
競爭壁壘和政策風(fēng)險：Facebook擁有9億的月活躍用戶，但技術(shù)和內(nèi)容分方面沒有建立起足夠的壁壘，互聯(lián)網(wǎng)日新月異，隨時可能出現(xiàn)強大的新模式轉(zhuǎn)移用戶注意力(如Twitter)。另一方面，F(xiàn)acebook國際化過程中，可能碰到一些國家的政策和監(jiān)管風(fēng)險，使其成長性存疑。
或者給于上述考慮，部分股東包括創(chuàng)始人扎克伯格已經(jīng)在IPO前夕進(jìn)行了瘋狂的減持和拋售(以下價格以發(fā)行價38美元計算)總額近60億美元，其中包括：扎克伯格計劃減持3020萬股，價值約11.5億美元;早期投資機構(gòu)Accel減持3820萬股，價值約14.5億美元;俄羅斯投資機構(gòu)DST減持2630萬股，價值約9.9億美元;高盛減持1320萬股，價值約5.02億美元;投資機構(gòu)Founders Fund減持770萬股，價值約2.93億美元;俄羅斯互聯(lián)網(wǎng)公司Mail.ru減持1130萬股，價值約4.29億美元;投資機構(gòu)Greylock Partners和Meritech Capital Partners各減持700萬股，價值約2.66億美元;微軟減持660萬股，價值2.51億美元;Elevation Partner減持460萬股，價值約1.75億美元;美國老虎基金減持340萬股，價值約1.29億美元。
承銷商護(hù)盤猜測或成真
據(jù)第一財經(jīng)日報消息，F(xiàn)acebook跌破發(fā)行價，而其上市首日承銷商護(hù)盤的猜測也似乎從側(cè)面得到證實。
據(jù)報道，按原計劃，F(xiàn)acebook股票于北京時間5月18日晚上11點開始在納斯達(dá)克交易，但隨后卻被兩度推遲，最終比原計劃晚了半個小時。而這一推遲也引起了市場的猜測。
