銅之家網(wǎng)訊：印尼政策調(diào)整刺激中國(guó)進(jìn)口，金屬礦進(jìn)口重拾升勢(shì)。4月中國(guó)基本金屬進(jìn)口減速,支持認(rèn)為這個(gè)全球最大金屬消費(fèi)國(guó)的經(jīng)濟(jì)全面放緩的說法.實(shí)際上,由于之前幾個(gè)月的進(jìn)口處于歷史性高位,銅、鎳和錫進(jìn)口下降已經(jīng)在普遍預(yù)料之中.
2011年下半年和今年初進(jìn)口加速,同樣表明了投資者對(duì)于作為"實(shí)體經(jīng)濟(jì)"需求的金屬的買興,上海保稅倉(cāng)庫(kù)有大量的銅庫(kù)存凸顯這點(diǎn).這種情況表明,簡(jiǎn)單斷言進(jìn)口下降等於中國(guó)需求下降值得商榷.同樣,原材料進(jìn)口仍然強(qiáng)勁增長(zhǎng)的事實(shí)也不支持上述斷言,盡管存在印尼控制出口的明顯例外因素.
印尼政策調(diào)整刺激中國(guó)進(jìn)口
確實(shí),中國(guó)鎳礦與鋁土礦進(jìn)口受到了一次性因素的影響.印尼是向中國(guó)市場(chǎng)提供這兩種材料的主要供應(yīng)國(guó),而印尼政府控制未加工礦物出口的行動(dòng)促使中國(guó)買家做出預(yù)防性反應(yīng).
4月中國(guó)進(jìn)口的印尼鎳礦觸及330萬(wàn)噸的紀(jì)錄新高.鎳礦是中國(guó)生產(chǎn)含鎳生鐵的關(guān)鍵金屬材料.今年前四個(gè)月累計(jì)進(jìn)口量達(dá)到1,100萬(wàn)噸,接近去年同期的兩倍.中國(guó)上月進(jìn)口460萬(wàn)噸印尼鋁土礦,也連續(xù)第二個(gè)月達(dá)到紀(jì)錄高位.鋁土礦也是印尼政府準(zhǔn)備控制出口的材料.今年1-4月中國(guó)累計(jì)進(jìn)口量增長(zhǎng)53%或510萬(wàn)噸.
印尼政府計(jì)劃對(duì)某些企業(yè)的礦物出口徵收20%的出口稅并采取新的配額制度.這些措施的效果將在未來一段時(shí)間反映出來.據(jù)印尼貿(mào)易部官員,配額將根據(jù)2010或者2009年的出口規(guī)模來確定.由此也可以看出,迄今為止印尼政府的行動(dòng)比較含混.
如果以2010年的數(shù)字為基礎(chǔ),基於大部分出口流向中國(guó),鎳礦出口的年度配額應(yīng)該1,200萬(wàn)噸左右,鋁土礦在2,290萬(wàn)噸左右.如果以2009年為基礎(chǔ),則配額就會(huì)分別降至720萬(wàn)和1,426萬(wàn)噸.
精礦進(jìn)口重拾升勢(shì)
印尼限制礦物出口的做法與中國(guó)銅或錫等原材料進(jìn)口不斷增長(zhǎng)并不相干.印尼是中國(guó)銅精礦進(jìn)口市場(chǎng)一個(gè)相對(duì)小的供應(yīng)方,在中國(guó)去年638萬(wàn)噸的進(jìn)口中,僅占到17.8萬(wàn)噸(散重.
此前針對(duì)未加工錫出口的舉措中,幾乎斷絕了錫精礦的出口,盡管其在出口貿(mào)易中的"金屬"身份仍存在爭(zhēng)議.大部分錫必須在該國(guó)以外重新精煉,以滿足國(guó)際上的規(guī)格要求.
中國(guó)錫精礦進(jìn)口大部分來自緬甸和玻利維亞,也有一小部分來自非洲.今年迄今,中國(guó)錫精礦進(jìn)口規(guī)模已達(dá)到11,450噸,較上年同期增長(zhǎng)16%.這符合數(shù)年前開始的上升趨勢(shì),表明了中國(guó)國(guó)內(nèi)礦業(yè)產(chǎn)量在應(yīng)對(duì)該國(guó)煉廠需求方面的局限性.這種情況在銅的長(zhǎng)期需求趨勢(shì)中亦是如此,銅原材料的進(jìn)口填補(bǔ)了中國(guó)國(guó)內(nèi)銅產(chǎn)量和快速擴(kuò)張的煉廠產(chǎn)能需求之間的空缺.
上述趨勢(shì)去年曾遭到破壞,精礦進(jìn)口下降了1.4%,但此背後的核心原因并非中國(guó)煉廠胃口變小了,而是全球市場(chǎng)供給緊張.今年,至少到目前為止,"一切又恢復(fù)了往常",1-4月精礦進(jìn)口增長(zhǎng)了約19%.此外,另一個(gè)填補(bǔ)中國(guó)原材料需求缺口的方法--(金屬?gòu)U料的進(jìn)口今年亦有所增加,雖然增幅只有4%.銅精礦需求不斷增長(zhǎng)的潛在驅(qū)動(dòng)力,仍然是中國(guó)煉廠和精煉產(chǎn)能的穩(wěn)步擴(kuò)張.今年1-4月精煉產(chǎn)量增長(zhǎng)了8%.
不同尋常的趨勢(shì)
在鋅和鉛的進(jìn)口中應(yīng)該也呈現(xiàn)出相同的模式.在過去幾年中,中國(guó)的鋅和鉛精煉產(chǎn)能與原料需求急速增加.該國(guó)2011年前四個(gè)月的鉛精礦進(jìn)口量達(dá)到53.8萬(wàn)噸,創(chuàng)下歷年年初進(jìn)口量的最高紀(jì)錄.而導(dǎo)致今年鋅精礦進(jìn)口量下滑的原因更值得注意.
今年1-4月的鋅精礦進(jìn)口量為65.8萬(wàn)噸,降幅高達(dá)31%.實(shí)際上,要找到更低的同期進(jìn)口數(shù)字,必須回溯到2007年.那麼,為什麼鋅精礦進(jìn)口量的走勢(shì)出現(xiàn)了偏差呢?
最靠譜的答案似乎在於中國(guó)國(guó)內(nèi)鋅礦供應(yīng)增加,以及精煉商產(chǎn)量下降. 中國(guó)今年迄今的精煉鋅產(chǎn)量下滑7.3%,因?yàn)樯a(chǎn)商面臨著價(jià)格下滑、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供過於求以及副產(chǎn)品價(jià)格走低的多重不利局面.
存放在上海期交所注冊(cè)倉(cāng)庫(kù)的可見鋅庫(kù)存今年以來緩慢減少,但以歷史標(biāo)準(zhǔn)衡量,目前348,785噸的庫(kù)存水平仍偏高.而對(duì)於國(guó)際市場(chǎng)而言,鋅的"暗庫(kù)存"規(guī)模幾乎可以肯定與可見庫(kù)存不相上下.與此同時(shí),根據(jù)中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù),該國(guó)國(guó)內(nèi)的礦山產(chǎn)量今年以來已大增23%.分析師對(duì)於上述數(shù)據(jù)抱有一定的懷疑,但趨勢(shì)增長(zhǎng)率應(yīng)該是一個(gè)更可靠的指標(biāo).中國(guó)鋅精礦和精煉鋅產(chǎn)量的增長(zhǎng)勢(shì)頭暗示著,該國(guó)自給自足的程度不斷提高.不過,中國(guó)的鋅精礦供應(yīng)也容易出現(xiàn)波動(dòng).
鋅市場(chǎng)人士認(rèn)為,澳洲Century和加拿大Brunswick等西方大型礦山的關(guān)閉計(jì)劃,將導(dǎo)致市場(chǎng)從持續(xù)的供應(yīng)過剩局面轉(zhuǎn)為供應(yīng)短缺.但中國(guó)自身鋅礦(以及鉛礦產(chǎn)量最近的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),為這一推斷投下一個(gè)問號(hào)。
