銅之家網(wǎng)訊：高盛再度唱多大宗商品，跌勢可能將接近尾聲。近期高盛再度高調(diào)表示，大宗商品近期的跌勢可能將接近尾聲，理由是過去兩個(gè)月大宗商品經(jīng)歷的全線大規(guī)模金融去杠杠化暗示，其特別看好黃金未來走勢，認(rèn)為在未來6個(gè)月內(nèi)或?qū)q至1840美元。
不過，高盛仍堅(jiān)持下調(diào)銅、鋁、鎳和鋅的價(jià)格預(yù)期。如果從乖離率來看，R BI國際商品指數(shù)確實(shí)處于中期超跌的狀態(tài)。不過，去年7月，高盛曾經(jīng)在唱空后又發(fā)表看多觀點(diǎn)，其真實(shí)態(tài)度真假難辨。
大宗商品跌勢近尾聲?
過去兩個(gè)月，大宗商品市場價(jià)格已全線下跌，目前國內(nèi)大多數(shù)期貨公司和證券公司相關(guān)研究員對大宗商品持悲觀態(tài)度。
但高盛本周一預(yù)計(jì)，大宗商品近期的跌勢可能將接近尾聲。
支持高盛做出這個(gè)判斷的論據(jù)有三個(gè)：第一，全球經(jīng)濟(jì)維持一定的增速。高盛表示，基于對歐洲決策者或?qū)⒛軌蚨糁圃摰貐^(qū)債務(wù)危機(jī)的假設(shè)，高盛表述了一個(gè)基本情境，其中全球經(jīng)濟(jì)今年增速預(yù)計(jì)為3.3%。
第二，供給有限。高盛表示，鑒于石油和部分重要賤金屬的供應(yīng)增長繼續(xù)令人失望，上述全球經(jīng)濟(jì)溫和的增長速度足以導(dǎo)致下半年市場偏緊，因而大宗商品價(jià)格需上漲，才能平衡供需。
第三，泡沫擠出很多。高盛補(bǔ)充道，過去兩個(gè)月大宗商品經(jīng)歷的全線大規(guī)模金融去杠杠化暗示，市場或許已觸底。
實(shí)際上，這也是高盛去年年底觀點(diǎn)的重復(fù)，當(dāng)時(shí)該行表示，2012年全球G D P增長率為3.2%，2013年這一數(shù)字為4.1%，現(xiàn)貨市場供應(yīng)偏緊將推高商品期貨的價(jià)格，建議投資者“超配”大宗商品，預(yù)測未來12個(gè)月大宗商品價(jià)格整體將上漲15%。
今年，高盛兩次修正了其看法，2月22日把大宗商品一年回報(bào)率從最初的15%下調(diào)至12%，4月初，再次將大宗商品未來12個(gè)月的回報(bào)率調(diào)為10%，對大宗商品的短期看法從“增持”下調(diào)至“中性”，但一年內(nèi)仍建議“增持”大宗商品。
爭議未來黃金價(jià)格
高盛尤其看好黃金，認(rèn)為黃金價(jià)格在未來6個(gè)月內(nèi)或?qū)q至1840美元，上漲的因素包括：經(jīng)濟(jì)學(xué)家將美國2012年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期下調(diào)至2%，歐債危機(jī)惡化，歐元區(qū)市場狀況每況愈下，現(xiàn)貨需求因各國央行增持黃金而有所上升。
實(shí)際上，國內(nèi)機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)遠(yuǎn)沒有那么樂觀。海證期貨認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)將快于預(yù)期的見底企穩(wěn)，歐洲局勢動(dòng)蕩和美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨軟是最大風(fēng)險(xiǎn)。歐債危機(jī)對于歐元的打壓是極具破壞性的以及長期的，美元的長期走強(qiáng)必將對金價(jià)造成壓制。從C FT C持倉報(bào)告來看，對沖基金在黃金期貨上的多頭頭寸持續(xù)降低，凈多單從2月底的17萬手下降到目前的7萬手左右，表明資金對于金價(jià)后市走勢的不看好。
不過，在基本金屬方面，高盛與國內(nèi)機(jī)構(gòu)看法基本一致。高盛仍維持下調(diào)銅、鋁、鎳和鋅的價(jià)格預(yù)期。
海證期貨也認(rèn)為，當(dāng)前銅基本面并未發(fā)生較大變化?？傮w需求不旺，國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)面臨削減庫存。中國下半年消費(fèi)能否好轉(zhuǎn)，目光還將聚焦于政府引導(dǎo)的直接投資。社會(huì)保障住房建設(shè)，鐵公基等項(xiàng)目依然是重點(diǎn)關(guān)注對象。結(jié)合寬松的財(cái)政貨幣政策，下半年銅價(jià)上行有一定空間。然而近期行情仍將存在反復(fù)。不過，美元的走強(qiáng)將壓制其反彈空間。
