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    流動性預(yù)期改善刺激A股飆升

    放大字體  縮小字體 發(fā)布日期:2020-02-21  來源:中國新聞網(wǎng)
    銅之家訊:經(jīng)濟增速超預(yù)期下滑引發(fā)貨幣政策松動憧憬流動性預(yù)期改善刺激A股飆升□記者 吳黎華 北京報道 繼“開門紅”之后,A股在馬年第二個

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    經(jīng)濟增速超預(yù)期下滑引發(fā)貨幣政策松動憧憬

    流動性預(yù)期改善刺激A股飆升

    □記者 吳黎華 北京報道

    繼“開門紅”之后,A股在馬年第二個交易日出現(xiàn)大漲。機構(gòu)認為,宏觀經(jīng)濟增速的超預(yù)期放緩,引發(fā)了市場層面部分人士對于貨幣政策調(diào)整的預(yù)期,但是從當(dāng)前的形勢來看,短期之內(nèi)貨幣政策放松的可能性較小。

    2月10日,進入馬年后的第二個交易日,A股高開高走,截至收盤,上證綜指收報于2086 .07點,漲幅為2.03%,深證成指收報于7812.16點,漲幅為2 .57%,兩市全天成交金額2870億元,創(chuàng)下2013年12月2日以來的新高。中小板指大漲3.53%,創(chuàng)業(yè)板指則上漲了1.35%。從行業(yè)表現(xiàn)來看,新能源汽車概念股當(dāng)日出現(xiàn)井噴上漲,板塊漲幅高達6.5%,安凱客車等15只股漲停。稍早之前,財政部等四部門宣布對新能源汽車補貼標準進行調(diào)整,明確現(xiàn)行補貼推廣政策到期后繼續(xù)實施。

    在業(yè)內(nèi)人士看來,A股周一出現(xiàn)的大漲,主要與宏觀經(jīng)濟增速超預(yù)期下滑引發(fā)的貨幣政策預(yù)期變化有關(guān)。數(shù)據(jù)顯示,1月份PM I數(shù)據(jù)顯示國內(nèi)總需求有放緩跡象。與此同時,內(nèi)需疲弱進一步凸顯,春節(jié)消費大幅低于預(yù)期。一些機構(gòu)認為,已經(jīng)披露的數(shù)據(jù)顯示當(dāng)前經(jīng)濟增長勢頭放緩超越了季節(jié)性因素。

    中金公司認為,一些高頻數(shù)據(jù)已經(jīng)透露出經(jīng)濟增長勢頭正在放緩的蛛絲馬跡。而與此同時,當(dāng)前的銀行間市場利率顯示貨幣條件仍然偏緊。部分市場人士開始憧憬央行下調(diào)存款準備金率等貨幣政策的放松可能。2月8日,央行發(fā)布了《2013年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》,報告指出,央行將繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策,而在金融創(chuàng)新快速發(fā)展的背景下,流動性閘門的調(diào)控和引導(dǎo)作用更加重要,要合理運用公開市場操作、存款準備金率、再貸款等多種工具組合,管理和調(diào)節(jié)好銀行體系流動性,穩(wěn)定預(yù)期,促進市場利率平穩(wěn)運行。分析人士預(yù)計,今年貨幣政策對流動性趨緊的應(yīng)對會相對積極,公開市場資金投放力度會加大。

    銀河證券認為,節(jié)后兩天,貨幣市場利率漲跌互現(xiàn)。節(jié)前央行大規(guī)模逆回購和SLF操作穩(wěn)定了市場預(yù)期。雖然本周4500億元逆回購到期,但市場預(yù)期節(jié)后資金需求回落,且央行仍會通過創(chuàng)新流動性管理工具維穩(wěn)短期資金面,故貨幣市場利率快速走高的概率不大。

    不過,中金公司表示,短期的經(jīng)濟數(shù)據(jù)空窗期固然意味著政策需要更多的觀察時間,但是制約貨幣放松的根本因素還是經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的失衡和金融風(fēng)險的累積。未來幾個月除非經(jīng)濟數(shù)據(jù)大幅下滑(例如工業(yè)增加值同比增速跌至9%以下),否則宏觀政策不會顯著調(diào)整,貨幣政策不太可能放松。

    除此之外,從短期的情況來看,新股發(fā)行的IPO空窗期的到來和解禁市值的降低也為A股的短期上行提供了流動性支撐。一方面,證監(jiān)會此前公布的信息顯示,除已獲得核準文件的已過會企業(yè)外,其余已過會企業(yè)中絕大部分均需補報2013年年報,預(yù)計要到3月才能發(fā)行。另外,目前在審的首發(fā)企業(yè)均需按規(guī)定補充提交預(yù)披露材料和2013年年報,在履行新股發(fā)行體制改革意見的要求后方可進入審核程序,預(yù)計3月才會召開首發(fā)企業(yè)發(fā)審會。另一方面,根據(jù)滬深交易所的安排,本周兩市共有14家公司的解禁股上市流通,解禁市值為103.12億元,為2014年全年第四低。

    值得注意的是,在經(jīng)歷了一年多時間的漫長下跌之后,2月10日,貴州茅臺終于從兩市第一高價股的位置上跌落,取而代之的,則是創(chuàng)業(yè)板的網(wǎng)宿科技。截至當(dāng)日收盤,創(chuàng)業(yè)板網(wǎng)宿科技收報于134 .01元/股,當(dāng)日上漲1 .2 8 %,今 年 以 來 已 累 計 上 漲58.22%;貴州茅臺則收報于132.86元/股,當(dāng)日下跌0.77%,今年以來累計上漲3.49%。

    這場“王座易主”并不出人意料:自從白酒行業(yè)陷入低迷以來,貴州茅臺 在2 0 1 3年 全 年 累 計 下 跌 了36.56%,相比之下,網(wǎng)宿科技同期則上漲了404.26%。而在這場變化的背后,所顯現(xiàn)的則是傳統(tǒng)行業(yè)與新興行業(yè)力量對比的變化。自2014年以來,創(chuàng)業(yè)板指已經(jīng)累計上漲了19.09%,滬深300同期卻下跌了2.68%,頗有重蹈2013年A股的勢頭。而對于絕大多數(shù)券商機構(gòu)來說,也把投資機會投向了新興產(chǎn)業(yè)。在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的大背景下,諸如環(huán)保節(jié)能、新能源、新材料、生物醫(yī)藥、信息工程、高端制造等行業(yè)的投資機會幾乎已經(jīng)成為了機構(gòu)們的共識。

     
     
     
     

     

     
     
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