周一滬港通概念股的回調(diào)仍在延續(xù)，不過(guò)市場(chǎng)中新的題材引發(fā)了新的熱點(diǎn)：汽車股受行業(yè)持續(xù)回暖和業(yè)績(jī)預(yù)增刺激，掀起了季報(bào)行情熱潮；新疆和京津冀等區(qū)域概念在休整之后再度卷土重來(lái)。在經(jīng)濟(jì)悲觀預(yù)期背景下，政策預(yù)期、季報(bào)業(yè)績(jī)等引發(fā)的行情接棒熱點(diǎn)，維系著市場(chǎng)的弱平衡和存量資金熱度。整體看來(lái)，在當(dāng)前政策預(yù)期管理的背景下，股指穩(wěn)定、題材唱戲料將繼續(xù)演繹，期間傳統(tǒng)大盤藍(lán)籌股的機(jī)會(huì)仍然較多。
風(fēng)格轉(zhuǎn)換難成行 熱點(diǎn)仍須借題材
政策刺激藍(lán)籌短暫上漲后的連續(xù)休整，伴隨的是成長(zhǎng)股活躍的穿插。昨日上證綜指小幅上沖后便節(jié)節(jié)走低，直到下午兩點(diǎn)之后在新疆概念和京津冀概念的帶動(dòng)下才勉強(qiáng)翻紅，微漲1個(gè)點(diǎn)至2131.54點(diǎn)；而深市則整體熱情相對(duì)較高，在區(qū)域概念和成長(zhǎng)股的帶領(lǐng)下，深證綜指、中小板指和創(chuàng)業(yè)板指漲幅均超過(guò)了0.5%。
不過(guò)，成長(zhǎng)股方面當(dāng)前受到美股暴跌的不利影響，難以挑起市場(chǎng)大梁。上周最后兩個(gè)交易日，盡管A股市場(chǎng)受益滬港通概念而大漲，但外圍市場(chǎng)卻恰恰相反，以生物和互聯(lián)網(wǎng)等為代表的成長(zhǎng)行業(yè)暴跌，引發(fā)了美國(guó)三大股指上周大幅收跌。去年以來(lái)受益美股映射而上漲的A股成長(zhǎng)股自然難脫影響。
值得關(guān)注的是，透過(guò)指數(shù)層面微乎其微的動(dòng)作，可以發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)資金動(dòng)作頻頻，熱點(diǎn)并不缺乏。昨日早盤長(zhǎng)安汽車一字漲停，帶動(dòng)汽車股整體漲幅居前，這主要是受到汽車行業(yè)數(shù)據(jù)持續(xù)回暖和公司一季度業(yè)績(jī)大幅預(yù)增的雙重推動(dòng)。從交易所發(fā)布的公開交易信息可以看到，該股當(dāng)日買入金額最大的前五名中除了國(guó)泰君安交易單元，還有兩個(gè)機(jī)構(gòu)專用席位；賣出最多的前5名中，有四個(gè)是機(jī)構(gòu)專用席位。與此同時(shí)，隨著ST長(zhǎng)油的退市，績(jī)差股則面臨著資金流出而跌幅居前。分析人士指出，這意味著機(jī)構(gòu)已經(jīng)開始布局季報(bào)行情。
午后在指數(shù)低迷之時(shí)，新疆股、河北股又接過(guò)了熱點(diǎn)的接力棒，在兩點(diǎn)左右異軍突起，打破了市場(chǎng)的沉悶，帶動(dòng)了權(quán)重板塊及各主要股指的震蕩上揚(yáng)。這顯示出“炒地圖”熱情仍未熄滅，區(qū)域板塊有望在政策驅(qū)動(dòng)下反復(fù)引燃市場(chǎng)熱情。
分析人士指出，周一的縮量走勢(shì)顯示出市場(chǎng)仍未擺脫弱勢(shì)格局。經(jīng)濟(jì)面上，BDI指數(shù)的連續(xù)下行，使得市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)面的擔(dān)憂再起；本周三即將公布今年一季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，市場(chǎng)預(yù)期較為悲觀，因此謹(jǐn)慎情緒正在升溫。技術(shù)層面，滬港通上周大漲消耗了過(guò)多的市場(chǎng)動(dòng)能，當(dāng)前有整固和蓄勢(shì)的需要。好在有政策預(yù)期、年報(bào)季報(bào)業(yè)績(jī)等題材的支撐，使得熱點(diǎn)并未間斷維持著市場(chǎng)的弱平衡。未來(lái)市場(chǎng)反彈的進(jìn)一步展開，也依然需要題材激發(fā)資金熱情。
政策“托而不舉” 箱體行情料延續(xù)
隨著市場(chǎng)圍繞年線的盤整延續(xù)，市場(chǎng)機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)逐步趨于謹(jǐn)慎。綜合考慮維穩(wěn)政策頻發(fā)、資金面的存量格局，分析認(rèn)為藍(lán)籌股趨勢(shì)性上行條件尚不具備，在題材刺激下的上漲與回調(diào)交叉出現(xiàn)的箱體格局料將延續(xù)。
首先，政策制定者不斷在進(jìn)行“預(yù)期管理”，短期內(nèi)這種托市而非大規(guī)模刺激的政策風(fēng)格料將持續(xù)，以此對(duì)沖A股中的不利預(yù)期，有助于行情穩(wěn)定，但難以引發(fā)藍(lán)籌普遍趨勢(shì)性上行。中投證券認(rèn)為，階段做大做活藍(lán)籌的資本市場(chǎng)政策節(jié)奏逐步明晰，后續(xù)資本市場(chǎng)政策仍有個(gè)股期權(quán)以及配套的藍(lán)籌T+0等政策儲(chǔ)備，區(qū)域振興政策也躍躍欲試，IPO安排在搞活藍(lán)籌之后再重啟，對(duì)市場(chǎng)沖擊會(huì)相對(duì)較小，由此二季度市場(chǎng)平穩(wěn)略漲仍是主要基調(diào)。
其次，存量資金博弈的格局仍在延續(xù)。當(dāng)前盡管維穩(wěn)政策頻繁發(fā)布，但在經(jīng)濟(jì)悲觀預(yù)期的大背景下，增量資金仍未被吸引入場(chǎng)，市場(chǎng)熱點(diǎn)多為“一日游”短炒行情，市場(chǎng)存量資金博弈的格局仍未改變。在這種背景下，藍(lán)籌板塊在政策利好帶動(dòng)下的上漲相應(yīng)就缺乏足夠的資金支撐，邊漲邊調(diào)邊蓄勢(shì)的走勢(shì)在所難免，由此市場(chǎng)短炒格局逐步確立，趨勢(shì)行情難以成行。
對(duì)此，機(jī)構(gòu)也多表現(xiàn)出謹(jǐn)慎情緒。中信證券認(rèn)為，宏觀數(shù)據(jù)與財(cái)報(bào)披露決定短期走勢(shì)，在資本市場(chǎng)改革事件性因素和宏觀政策輿情預(yù)期管理的催化下，市場(chǎng)預(yù)期偏向樂(lè)觀，但對(duì)后市其依然相對(duì)謹(jǐn)慎，認(rèn)為持久戰(zhàn)缺乏基本面根基。中銀國(guó)際認(rèn)為，維穩(wěn)邏輯下的反彈行情并未結(jié)束，資本市場(chǎng)新政為短期市場(chǎng)“撐腰”，但政策對(duì)市場(chǎng)的提振作用料將呈邊際遞減趨勢(shì)，行情演繹進(jìn)入后半段。銀河證券也認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)中看空的邏輯已經(jīng)被打破，但是看多的爆發(fā)點(diǎn)尚未到來(lái)，因此預(yù)期修復(fù)成為主導(dǎo)，市場(chǎng)會(huì)呈現(xiàn)底部震蕩和結(jié)構(gòu)調(diào)整的特征，期間在多項(xiàng)政策支撐下，傳統(tǒng)藍(lán)籌板塊有一定的優(yōu)勢(shì)。
整體來(lái)看，從市場(chǎng)中漲停股的表現(xiàn)可以看到，題材的演繹仍將是市場(chǎng)的亮點(diǎn)，建議投資者積極關(guān)注區(qū)域振興政策、滬港通、電子科技新產(chǎn)品、汽車和新能源汽車等板塊行情的反復(fù)演繹，以及潛在新題材的不斷孕育。
