中國證監(jiān)會日前公布新股發(fā)行承銷檢查結(jié)果：IPO重啟首輪新股中，已有6只個股卷入承銷違規(guī)：其中，一度飽受爭議的我武生物卷入配售疑云被查，天保重裝、慈銘體檢則遭遇路演違規(guī)。
新一輪的新股發(fā)行重啟“箭在弦上”，動輒被爆炒的新股卻頻傳違規(guī)，“打新”利益輸送屢禁不絕。
6只新股卷入上市違規(guī)
新股發(fā)行重啟以來，“奧賽康事件”及我武生物等配售疑云引發(fā)關(guān)注。據(jù)證監(jiān)會新聞發(fā)言人介紹，新股發(fā)行承銷過程檢查顯示，我武生物、良信電器、炬華科技、天保重裝、慈銘體檢、天賜材料均涉及項目發(fā)行承銷違規(guī)。
上述違規(guī)行為涉及4家證券公司、2家發(fā)行人和6名個人。以我武生物為例，經(jīng)查明，海際大和證券副總經(jīng)理陳某、投資銀行一部總經(jīng)理計某在詢價敏感時間段內(nèi)，違規(guī)私下與投資者聯(lián)系，使其參與報價并獲得配售。
根據(jù)我武生物網(wǎng)下配售情況，社保基金四零九申購1800萬股，僅獲配售61.63萬股；東吳證券旗下資產(chǎn)管理計劃更未獲一股。但名為柳海彬的自然人僅申請200萬股，報價較低卻獲配100萬股——“柳海彬現(xiàn)象”此前曾經(jīng)引發(fā)投資者質(zhì)疑。
此外，天保重裝、慈銘體檢也被查出違規(guī)。東北證券承銷天保重裝、海通證券承銷慈銘體檢過程中，路演材料及相關(guān)信息超出了招股說明書披露內(nèi)容。目前，兩家券商及上市公司均被處以監(jiān)管談話，海通證券還被出具警示函。
根據(jù)通報，因我武生物配售案情節(jié)較為嚴重、社會關(guān)注度較高、市場負面影響較大，海際大和證券擬被處以責令處分有關(guān)人員等多項處罰。另據(jù)介紹，奧賽康案有關(guān)情況目前尚在處理程序中。
利益輸送痕跡明顯
年初以來，多只新股組團發(fā)行上市，違規(guī)行為隱現(xiàn)，多只新股發(fā)行被火線“叫?！薄ｋS后，證監(jiān)會關(guān)于加強新股發(fā)行監(jiān)管的措施連夜發(fā)布，證監(jiān)會宣布，對新股發(fā)行路演推介及定價過程啟動檢查。
從已公布處理情況來看，值得注意的是，承銷券商、券商個人乃至個別投資者紛紛加入“違規(guī)大軍”——盤點種種違規(guī)手法，利益輸送痕跡明顯：
券商變“股東”，被指分杯羹。不少新股被質(zhì)疑以股權(quán)綁定保薦機構(gòu)，為上市開路。比如，臨近上市過會前，東北證券子公司東證融通獲得天保重裝2.38%股權(quán)，東北證券正是天保重裝上市保薦機構(gòu)。
“黑嘴”忙忽悠，干擾投資者。根據(jù)證監(jiān)會處罰決定，國信證券在承銷天賜材料過程中，研究所研究員張弢、銷售人員甄藝擅自披露個人對發(fā)行定價看法。因?qū)ν顿Y者報價造成干擾，二人各被出具警示函及監(jiān)管談話。
配售失公平，“殺貧”濟大戶。從手法來看，除涉及未按事先披露原則配售股票、干擾投資者報價外，“定向”提供超出招股書信息乃至向禁止配售的關(guān)聯(lián)方配售，也傷及“打新”公平性，例如，海通證券在承銷炬華科技項目過程中，就向其董事任職單位的關(guān)聯(lián)公司配售股票。
保薦人失范處罰成本低
“上市是塊肥肉，誰都想分一杯羹?！蔽錆h科技大學金融與證券研究所所長董登新表示，一些個案說明，目前我國上市公司IPO過程違規(guī)成本太低，道德風險太高，應(yīng)該加大上市企業(yè)以及保薦人的處罰成本。
根據(jù)通報，本次披露的4家違規(guī)機構(gòu)分別為海際大和、東吳證券、海通證券、東北證券，其中海際大和將被暫停受理證券承銷業(yè)務(wù)文件3個月。專家認為，其他多數(shù)機構(gòu)僅被處以監(jiān)管談話，罰則待加重。而違規(guī)配售的利益獲取方也應(yīng)受罰。
事實上，保薦機構(gòu)不僅“薦而不?！保€頻頻插手配售，成為新股登陸市場公平交易的首道阻礙。比如，2009年，深圳某基金公司7次參與股票首發(fā)初步詢價，報價均高于發(fā)行價且全未申購，受證券業(yè)協(xié)會警告。“一些發(fā)行公司、主承銷商與詢價機構(gòu)結(jié)成了利益同盟?！鄙虾Ｒ晃辉鴧⑴c上市的簽字律師說。
此外，承銷違規(guī)背后不乏內(nèi)幕交易、利益輸送等隱患，與高價發(fā)行的利益誘惑不無關(guān)聯(lián)。東南大學經(jīng)濟管理學院名譽院長華生認為，仍需警惕二級市場的股價扭曲結(jié)構(gòu)，帶來新股上市發(fā)行“不斷不敗”，卷入越低迷越擴容等連帶問題?！?記者 杜放)
