中國證監(jiān)會日前公布新股發(fā)行承銷檢查結(jié)果:IPO重啟首輪新股中,已有6只個股卷入承銷違規(guī):其中,一度飽受爭議的我武生物卷入配售疑云被查,天保重裝、慈銘體檢則遭遇路演違規(guī)。
新一輪的新股發(fā)行重啟“箭在弦上”,動輒被爆炒的新股卻頻傳違規(guī),“打新”利益輸送屢禁不絕。
6只新股卷入上市違規(guī)
新股發(fā)行重啟以來,“奧賽康事件”及我武生物等配售疑云引發(fā)關(guān)注。據(jù)證監(jiān)會新聞發(fā)言人介紹,新股發(fā)行承銷過程檢查顯示,我武生物、良信電器、炬華科技、天保重裝、慈銘體檢、天賜材料均涉及項目發(fā)行承銷違規(guī)。
上述違規(guī)行為涉及4家證券公司、2家發(fā)行人和6名個人。以我武生物為例,經(jīng)查明,海際大和證券副總經(jīng)理陳某、投資銀行一部總經(jīng)理計某在詢價敏感時間段內(nèi),違規(guī)私下與投資者聯(lián)系,使其參與報價并獲得配售。
根據(jù)我武生物網(wǎng)下配售情況,社保基金四零九申購1800萬股,僅獲配售61.63萬股;東吳證券旗下資產(chǎn)管理計劃更未獲一股。但名為柳海彬的自然人僅申請200萬股,報價較低卻獲配100萬股——“柳海彬現(xiàn)象”此前曾經(jīng)引發(fā)投資者質(zhì)疑。
此外,天保重裝、慈銘體檢也被查出違規(guī)。東北證券承銷天保重裝、海通證券承銷慈銘體檢過程中,路演材料及相關(guān)信息超出了招股說明書披露內(nèi)容。目前,兩家券商及上市公司均被處以監(jiān)管談話,海通證券還被出具警示函。
根據(jù)通報,因我武生物配售案情節(jié)較為嚴重、社會關(guān)注度較高、市場負面影響較大,海際大和證券擬被處以責令處分有關(guān)人員等多項處罰。另據(jù)介紹,奧賽康案有關(guān)情況目前尚在處理程序中。
利益輸送痕跡明顯
年初以來,多只新股組團發(fā)行上市,違規(guī)行為隱現(xiàn),多只新股發(fā)行被火線“叫?!薄kS后,證監(jiān)會關(guān)于加強新股發(fā)行監(jiān)管的措施連夜發(fā)布,證監(jiān)會宣布,對新股發(fā)行路演推介及定價過程啟動檢查。
從已公布處理情況來看,值得注意的是,承銷券商、券商個人乃至個別投資者紛紛加入“違規(guī)大軍”——盤點種種違規(guī)手法,利益輸送痕跡明顯:
券商變“股東”,被指分杯羹。不少新股被質(zhì)疑以股權(quán)綁定保薦機構(gòu),為上市開路。比如,臨近上市過會前,東北證券子公司東證融通獲得天保重裝2.38%股權(quán),東北證券正是天保重裝上市保薦機構(gòu)。
“黑嘴”忙忽悠,干擾投資者。根據(jù)證監(jiān)會處罰決定,國信證券在承銷天賜材料過程中,研究所研究員張弢、銷售人員甄藝擅自披露個人對發(fā)行定價看法。因?qū)ν顿Y者報價造成干擾,二人各被出具警示函及監(jiān)管談話。
配售失公平,“殺貧”濟大戶。從手法來看,除涉及未按事先披露原則配售股票、干擾投資者報價外,“定向”提供超出招股書信息乃至向禁止配售的關(guān)聯(lián)方配售,也傷及“打新”公平性,例如,海通證券在承銷炬華科技項目過程中,就向其董事任職單位的關(guān)聯(lián)公司配售股票。
保薦人失范處罰成本低
“上市是塊肥肉,誰都想分一杯羹?!蔽錆h科技大學金融與證券研究所所長董登新表示,一些個案說明,目前我國上市公司IPO過程違規(guī)成本太低,道德風險太高,應(yīng)該加大上市企業(yè)以及保薦人的處罰成本。
根據(jù)通報,本次披露的4家違規(guī)機構(gòu)分別為海際大和、東吳證券、海通證券、東北證券,其中海際大和將被暫停受理證券承銷業(yè)務(wù)文件3個月。專家認為,其他多數(shù)機構(gòu)僅被處以監(jiān)管談話,罰則待加重。而違規(guī)配售的利益獲取方也應(yīng)受罰。
事實上,保薦機構(gòu)不僅“薦而不?!保€頻頻插手配售,成為新股登陸市場公平交易的首道阻礙。比如,2009年,深圳某基金公司7次參與股票首發(fā)初步詢價,報價均高于發(fā)行價且全未申購,受證券業(yè)協(xié)會警告。“一些發(fā)行公司、主承銷商與詢價機構(gòu)結(jié)成了利益同盟?!鄙虾R晃辉鴧⑴c上市的簽字律師說。
此外,承銷違規(guī)背后不乏內(nèi)幕交易、利益輸送等隱患,與高價發(fā)行的利益誘惑不無關(guān)聯(lián)。東南大學經(jīng)濟管理學院名譽院長華生認為,仍需警惕二級市場的股價扭曲結(jié)構(gòu),帶來新股上市發(fā)行“不斷不敗”,卷入越低迷越擴容等連帶問題?!?記者 杜放)