中新社北京6月23日電 (記者 陳康亮)世界杯激戰(zhàn)正酣，中國男足的缺席令不少國人扼腕嘆息；而在資本市場的“國際賽場”上，中國A股上半年的表現(xiàn)亦不能盡如人意，漲幅再度墊底。但此間分析人士在接受中新社記者采訪時表示，隨著“新常態(tài)”經(jīng)濟紅利釋放周期的啟動，市場信心將逐步恢復，A股下半年有望出現(xiàn)反彈。
根據(jù)國內(nèi)金融數(shù)據(jù)服務商同花順提供的數(shù)據(jù)，截至6月20日，就美國股市而言，道瓊斯、納斯達克和標普500三大股指上半年分別錄得2.23%、4.56%和6.2%的漲幅，指數(shù)都創(chuàng)下歷史高點；歐洲市場方面，英國富時100、法國CAC40和德國DAX等主要股指則分別累計上漲1.13%、5.71%和4.55%；在亞洲市場，日經(jīng)225指數(shù)跌5.78%；印度Sensex指數(shù)漲近19%。
與此同時，A股具有代表性的上證綜指同期卻累計下跌4.22%，其表現(xiàn)僅好于日經(jīng)指數(shù)；但考慮到后者在去年實現(xiàn)了56.72%的漲幅且指數(shù)創(chuàng)近6年新高，市場更傾向于將日本股市的下跌視為超漲后的調(diào)整。
申銀萬國首席策略分析師桂浩明在接受中新社記者采訪時表示，A股上半年熊冠全球的主要原因除了自身的結構性缺陷，包括退市制度不健全、監(jiān)管層對IPO額度的過度管理以及違規(guī)現(xiàn)象屢禁不止等之外，更為重要的原因或許在于宏觀經(jīng)濟增速的放緩。
桂浩明指出，中國經(jīng)濟目前已進入新常態(tài)，經(jīng)濟增速由高增長轉向中高速增長；政府亦決心不搞大規(guī)模刺激政策，而是根據(jù)實際情況通過微刺激、調(diào)結構來改善經(jīng)濟運行的質量?！敖?jīng)濟的這種新常態(tài)在初始階段并不支持股市大漲?！?/p>
廣發(fā)證券策略分析師陳杰則側重于以房地產(chǎn)行業(yè)為切入點來理解A股上半年的弱勢。陳杰指出，就上半年的經(jīng)濟形勢而言，房地產(chǎn)領域的投資放緩對A股的沖擊較大。畢竟A股大部分行業(yè)與房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈相關，景氣均受到地產(chǎn)投資下行的沖擊；上市公司一季報的盈利已明顯低于預期，今年或將逐季下行；在上市公司盈利下行周期，在股市要獲得持續(xù)的賺錢機會非常困難。
針對下半年A股的走勢，桂浩明認為，目前，國內(nèi)經(jīng)濟正處于調(diào)結構、促改革的關鍵時期，預計下半年大盤指數(shù)難以出現(xiàn)明顯好于上半年的大漲行情，股指大概在2000-2200點的區(qū)間內(nèi)維持弱勢震蕩；但這亦不意味著市場缺乏機會，隨著改革的推進，投資者可圍繞改革發(fā)掘結構性行情。
國泰君安的策略分析師喬永遠則顯得更為樂觀。喬永遠對中新社記者指出，當前A股市場做多的條件正在快速積累。目前國內(nèi)居民在權益資產(chǎn)配置奇低，但值得注意的是，最近一個月，國內(nèi)高收益?zhèn)鶅r格開始大幅度上漲，接力上半年國債的牛市；且有債性的股票小幅上漲，這是“新常態(tài)”下資產(chǎn)配置時鐘由債券轉向股票的明顯標志。
喬永遠進一步指出，二季度以來，政府經(jīng)濟政策的取向開始發(fā)生發(fā)化，以微刺激為代表的穩(wěn)增長政策逐漸成為重要的調(diào)控工具，市場信心有所恢復；且“新常態(tài)”經(jīng)濟下以市場為主的宏觀調(diào)控思路，有望打破剛性兌付，降低無風險利率，提升股市的吸引力。
“新常態(tài)制度紅利釋放周期正在啟動，A股上漲也將由局部藍籌和龍頭向更廣泛的低估值藍籌板塊蔓延開去。下半年堅定看多A股投資，看好藍籌為主導的趨勢性投資機會?！眴逃肋h說。
摩根士丹利亞洲及新興市場股票策略部主管郭強盛亦持樂觀態(tài)度，郭強盛表示，目前A股的總體估值普遍偏低，預計未來隨著官方定向調(diào)控政策的陸續(xù)出臺，關于中國的經(jīng)濟放緩、樓市泡沫的破裂可能導致銀行系統(tǒng)遭遇硬著陸等擔憂預計在下半年會逐漸減少，A股有望出現(xiàn)反彈，尤其是考慮到下半年中國央行可能會有降息的動作。(完)
