消息面吹冷風(fēng)
PM I數(shù)值主要反映制造業(yè)情況，而制造業(yè)對(duì)于衡量各國經(jīng)濟(jì)增長至關(guān)重要，尤其是在全球經(jīng)濟(jì)萎靡的情況下，可以被視為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的體溫表。
近日公布的數(shù)據(jù)顯示，中國6月份PM I為50.2%，為今年以來最低值。匯豐公布的中國PM I指數(shù)則為48.2%，連續(xù)8個(gè)月位于榮枯線下方。日本6月份PM I經(jīng)季節(jié)調(diào)整后為49.9%，為去年11月以來最低。歐洲除瑞士PM I為48.1%，有觸底反彈趨勢(shì)外，各國基本都創(chuàng)下年內(nèi)新。
歐洲經(jīng)濟(jì)已經(jīng)面臨衰退，而美國近期公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也引發(fā)外界對(duì)該國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)的擔(dān)憂，此外，IIF警告稱，這種經(jīng)濟(jì)疲軟勢(shì)頭目前正在蔓延，已波及印度等一些新興經(jīng)濟(jì)體。由此可以看出，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)較為嚴(yán)峻，毫無復(fù)蘇跡象，難以支撐銅市需求的好轉(zhuǎn)。
下游市場(chǎng)疲態(tài)盡顯
因近期到港的銅鋁水箱，絕大部分是4月底5月初的貨，持貨商在進(jìn)口成本高企的情況下，要價(jià)十分堅(jiān)持，但拆解場(chǎng)未愿接受，于是不得不選擇停工。據(jù)業(yè)內(nèi)人士不完全統(tǒng)計(jì)：目前，有超過2/3中小型拆解場(chǎng)陷入停工或半停工狀態(tài)，只有不足1/3在艱難經(jīng)營；有接近1/3大型拆解場(chǎng)同樣停工或半停工，有2/3還在苦苦經(jīng)營。
此外，近期富寶銅研究小組的調(diào)研數(shù)據(jù)也顯示，今年以來，線纜、銅材、銅棒廠開工率明顯不及往年，訂單也都較為疲軟，下游市場(chǎng)需求不濟(jì)成了不爭(zhēng)的事實(shí)。盡管市場(chǎng)對(duì)3季度后中國銅需求有較高的預(yù)期，但因政策刺激力度較弱，預(yù)計(jì)難以恢復(fù)歷年的增幅。
綜上所述，我們認(rèn)為，當(dāng)前宏觀面維系利好的可能性不高，且銅市需求疲軟，所以預(yù)計(jì)短期內(nèi)銅價(jià)難以形成持續(xù)性上漲的行情。
