本周金屬市場可謂是響聲一片，在銅市上破200日均線的帶動下，所有品種都擺脫了近期沉重的壓力，開始向上延伸。其中LME三個月銅在上破200日均線6900美元后迅速沖至7500美元附近，三個月鋁也擺脫了2800美元的壓力，沖至2880美元附近，鋅價上破3280美元沖至3500美元附近。國內(nèi)金屬市場銅鋁早時還是相對滯漲，但周五均出現(xiàn)補(bǔ)漲行情。鋅在上市的第二周里受到追捧，尤其是在后半周里連續(xù)兩大巨幅上漲，鋅價達(dá)到31500元。消費(fèi)旺季 美國經(jīng)濟(jì)問題暫退位分析來看，本周有色市場全部走紅與銅市的破位有關(guān)，更進(jìn)一步來講，與市場擺脫對美國經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂關(guān)系重大。從去年下半年以來，美國經(jīng)濟(jì)房地產(chǎn)和制造業(yè)陷入困境，經(jīng)濟(jì)增長放緩引發(fā)金屬市場大跌，今年消費(fèi)旺季來臨時，市場仍對美國經(jīng)濟(jì)心有余悸。
但在近兩周，美國公布的數(shù)據(jù)雖然好壞參差，但有一點(diǎn)是確定的，即美國房地產(chǎn)的余波尚未涉及到其它行業(yè)，美國經(jīng)濟(jì)離衰退還有時間，從本周的情況來看，市場預(yù)測今年下半年美國會降息2次。對于美國經(jīng)濟(jì)的作用，國際貨幣基金組織作了最好的回答，IMF在其最新的《世界經(jīng)濟(jì)展望》稱，如果美國的經(jīng)濟(jì)減速仍然如預(yù)期一樣適度，那么多數(shù)國家應(yīng)當(dāng)可以擺脫美國經(jīng)濟(jì)的影響，并維持強(qiáng)勁的增長。當(dāng)然，IMF也警告說，到目前為止美國仍然是世界上最重要的經(jīng)濟(jì)體，如果美國陷入衰退，對世界其它經(jīng)濟(jì)體的影響還將會非常嚴(yán)重。因此，在目前美國經(jīng)濟(jì)只有走軟還未到衰退的地步的情況下，全球經(jīng)濟(jì)仍處于增長之中，這成為商品市場在消費(fèi)旺季仍能維持強(qiáng)勢的基礎(chǔ)。銅市補(bǔ)漲，但庫存增加顯微妙回到銅市來看，LME銅庫存仍維持在低位，雖然期間庫存曾經(jīng)增加，與中國進(jìn)口銅轉(zhuǎn)口有關(guān)，但整體看，本周只增加900噸，為178975噸，仍未偏離2月份以來下降的趨勢，更為重要的是，注銷倉單進(jìn)一步上升到16250噸，雖然周四LME三個月銅沖高回落，收一小十字星，現(xiàn)貨升水降至52美元，周五復(fù)活節(jié)休市和中國銅滯漲給LME造成影響，但周五中國銅價的補(bǔ)漲無疑又會給LME增加力量。讓我們看一下中國情況。近期因為前3個月進(jìn)口巨大，據(jù)傳，3月份進(jìn)口量會超過18萬噸，令國內(nèi)銅價受壓，國內(nèi)銅價一直貼水，進(jìn)口損失擴(kuò)大到3000元之上，這令許多進(jìn)口銅轉(zhuǎn)口或進(jìn)入保稅庫，造成國內(nèi)期銅的滯漲。但至周末，在外盤沖高受阻的情況下，國內(nèi)銅價卻在補(bǔ)漲，反映出國內(nèi)消費(fèi)的強(qiáng)勁，轉(zhuǎn)口對國內(nèi)市場的影響。周末國內(nèi)銅價大幅補(bǔ)漲，現(xiàn)貨貼水從周四的700-500驟降至0-100元，但值得注意的是，周末國內(nèi)銅庫存再次增加1719噸，與上周末的情況相似，在現(xiàn)貨貼水消失的情況下，庫存再次增加，表明國內(nèi)銅供應(yīng)仍有微妙之處。綜上所述，在4、5月份的傳統(tǒng)旺季，我們認(rèn)為銅價仍有震蕩走高的可能，但值得注意的是，5月份將是旺季的最后一個月，在美國經(jīng)濟(jì)前景仍不樂觀的情況下，銅價上破歷史新高的可能性并不大，銅價已經(jīng)進(jìn)入高價區(qū)，風(fēng)險已經(jīng)加大。
短期來看，LME三個月銅在上破200日均線6900美元后仍有繼續(xù)高位運(yùn)行的可能，交易上可繼續(xù)持有多頭，但應(yīng)根據(jù)自己的承受力做好止損，止損位為7300美元和6900美元。國內(nèi)銅價也將上行，交易上可持有多頭，并根據(jù)外盤表現(xiàn)做好止損。基本面上，秘魯?shù)拿绹V業(yè)公司DoeRun的工人周一開始罷工，周四結(jié)束罷工，市場反映不大。
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