6月22日，日本三家銅冶煉企業(yè)與必何必拓(BHP Buliton)就銅精礦供應(yīng)商就2007/08年中銅精礦加工費(fèi)和精煉費(fèi)(TC/RC)達(dá)成協(xié)議，加工費(fèi)和精煉費(fèi)分別定為50－55(單位：美元/噸，下同)和5.0－5.5(單位：美分／磅，下同)，沒有價(jià)格分享?xiàng)l款(PP條款)。7月上旬，中國5家企業(yè)與必何必拓(BHP Buliton)達(dá)成協(xié)議，加工費(fèi)和日本冶煉廠達(dá)成協(xié)議的基本一致。倍受關(guān)注2007/08年中銅精礦加工費(fèi)談判落下帷幕。
從2006年以來，國際銅精礦加工費(fèi)一路下滑，銅精礦談判市場上礦山處于絕對強(qiáng)勢，冶煉廠的地位話語權(quán)越來越弱。在這種情況下，冶煉廠只有通過減產(chǎn)來爭取談判中的話語權(quán)。
供求關(guān)系決定加工費(fèi)走勢
回顧近幾年來的銅精礦加工費(fèi)市場我們可以看出，基本上與供求關(guān)系成比例關(guān)系。當(dāng)國際上銅精礦市場相對充足時(shí)，加工費(fèi)相對較高。反之，加工費(fèi)就相對較低。
2003年底，加工費(fèi)走入低谷，現(xiàn)貨加工費(fèi)跌到20/2.0，甚至出現(xiàn)零加工費(fèi)的情況。2003年，為了對付國外對中國銅企業(yè)的打壓，最初由6家企業(yè)組建的中國銅原料聯(lián)合談判小組(CSPT)成立。小組成立的目的就是把分散變成聯(lián)合，首先把現(xiàn)貨合同納入聯(lián)合談判。2004年加工費(fèi)開始好轉(zhuǎn)，2005年銅精礦價(jià)格一路上揚(yáng)，現(xiàn)貨加工費(fèi)最高都達(dá)到200/20的歷史最高水平。2006/07年度加工費(fèi)談判中，達(dá)到了95/95和帶有價(jià)格分享?xiàng)l款(PP條款)的較高水平。這一方面聯(lián)合談判起了不小作用，也與銅礦市場供大于求有直接關(guān)系。
但是形勢在2006年風(fēng)云突變，由于銅價(jià)大幅度上漲，導(dǎo)致冶煉產(chǎn)能增長的速度高于礦山增長的速度，國際銅精礦市場開始由供應(yīng)過剩走向短缺，加工費(fèi)一路走低，國際現(xiàn)貨加工費(fèi)曾經(jīng)跌至30/3.0的低價(jià)水平，2006/07年中合同跌到73.5/7.35，并且取消了連續(xù)30年的PP條款，2007/08年度加工費(fèi)再度下降到60/6.0?！肮┣箨P(guān)系緊張是造成礦山在談判中態(tài)度強(qiáng)硬和加工費(fèi)走低主要原因。”連CSPT有關(guān)負(fù)責(zé)人都承認(rèn)這一點(diǎn)。聯(lián)合談判所發(fā)揮的巨大作用我們不能抹殺，但是根本決定加工費(fèi)總體走向的還是供求關(guān)系。
礦山處于強(qiáng)勢 冶煉廠喪失話語權(quán)
隨著美國兩大銅業(yè)公司的合并，礦山越來越向壟斷巨頭那里集中，目前全球前五名的礦山巨頭控制著40%的礦山產(chǎn)量，壟斷度要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于冶煉廠的集中度，這也導(dǎo)致了冶煉廠在談判中相對弱勢的地位。2006年，銅礦商利用了銅礦市場處于供不應(yīng)求這一時(shí)機(jī)，大大地增強(qiáng)了自己在談判中的優(yōu)勢地位，使冶煉廠基本上喪失了話語權(quán)。
在2006/07年中談判中，國際銅礦最大巨頭必何必拓不顧銅價(jià)在高位運(yùn)行的事實(shí)，不僅提出下調(diào)加工費(fèi)，而且首次提出取消實(shí)施PP條款。雖然必何必拓這一不合理的要求遭到冶煉廠的一致反對，但是最后必何必拓還是與冶煉廠達(dá)成73.5/7.35的加工費(fèi)合同，此合同與2006年年底達(dá)成的95/9.5的加工費(fèi)大幅下挫，而且沒有PP條款。 除了自有礦山外，冶煉廠主要收入來源就是加工費(fèi)和PP條款帶來的收益。由于加工費(fèi)是鎖定的，在銅價(jià)上漲時(shí)，冶煉廠還可以通過PP條款分享到銅價(jià)上漲的利潤(一般為10%)。在2006年銅價(jià)沖到歷史高位，冶煉廠通過PP條款獲得的收益比加工費(fèi)還要高。因此取消PP條款要比降低加工費(fèi)對冶煉廠的打擊更大，今后銅價(jià)是否上漲已經(jīng)與冶煉廠沒有關(guān)系，礦山就可以獨(dú)得銅價(jià)上漲的高額利潤。這從一方面可以解釋為何銅價(jià)長期高價(jià)運(yùn)行。這是銅精礦談判市場30年來最重大的一次變化，標(biāo)志著冶煉廠和礦山已不再處于平等地位，冶煉廠基本上喪失話語權(quán)。
礦山頻頻出牌打壓冶煉廠
在談判過程中，尤其是在銅礦市場處于賣方市場的情況下，礦山手中的牌要比冶煉廠好的多。一方面，礦山拿著幾萬噸的銅礦向各個(gè)冶煉廠報(bào)價(jià)，讓冶煉廠自己窩里斗，誰出的加工費(fèi)低就賣給誰。另一方面，以必和必拓為首的礦山一直采取外圍突破的辦法。在與大的冶煉廠開始談判時(shí)，先與一些小的冶煉廠達(dá)成加工費(fèi)下調(diào)的協(xié)議。比如與一些以前沒有長期合同的企業(yè)許諾給予長期合同，或者給增加長期合同的數(shù)量，但是條件是加工費(fèi)下調(diào)。然后他們就利用這個(gè)加工費(fèi)逼其他的冶煉廠就范。
2005/06年終談判中，為與日本談判時(shí)爭取主動，必何必拓先繞開日本人，于2005年10月與波蘭冶煉廠簽下一筆長單，加工費(fèi)為88.5/8.85，并以此為基準(zhǔn)向日本和中國冶煉廠報(bào)價(jià)。
對于礦山這種手法，冶煉廠也在尋求外圍突破，也取得過成功。在2005年10月必何必拓與波蘭冶煉廠簽下88.5/8.85的加工費(fèi)后，也向日本提出相同的報(bào)價(jià)。但日本也在其他銅精礦供貨方尋找突破口，并很快與自由港公司(Freeport)簽下了95/9.5的加工費(fèi)，并且宣布與必和必拓休假(holiday)。
但是與往年談判不同的是，2006/07年中談判中，必和必拓公司“一馬當(dāng)先”，其他的礦山和貿(mào)易商都在靜觀談判態(tài)勢，按兵不動，這也造成冶煉廠談判回旋的余地大大縮小。2006年11月初，必和必拓宣布與印度Sterlite公司和韓國LS日光銅業(yè)公司 (LS-Nikko Copper )的兩家冶煉廠達(dá)成60/6.0的加工費(fèi),沒有PP條款?由于韓國廠家在2005/06年度宣布與必和必拓holiday，如果2006/07年度再holiday，那么就很可能永遠(yuǎn)失去這一貨源。在銅礦緊張的情況下這是韓國廠家所不愿承受的，必和必拓就是利用韓國廠家這個(gè)弱點(diǎn)達(dá)成協(xié)議。隨后中國和日本冶煉廠也只能無奈的接受?在必和必拓的談判結(jié)果塵埃落定后，其他礦山和貿(mào)易商也以此為基準(zhǔn)與冶煉廠談判，達(dá)成的加工費(fèi)也基本一致。
礦山企業(yè)通過罷工才改變市場平衡
在冶煉廠和礦山談判過程中，供求關(guān)系是決定談判走向最重要的砝碼，因此冶煉廠和礦山都在利用減產(chǎn)來改變市場供求關(guān)系，以達(dá)到最佳談判目標(biāo)。在這方面，近年來礦山要比冶煉廠做的好。
2005年世界銅礦市場供應(yīng)充足，一些預(yù)測也表明今后幾年也不會出現(xiàn)短缺。但是從2006年初開始，礦山一系列的罷工，致使銅礦市場逆轉(zhuǎn)，由過剩走向緊缺。2006年1月4日，智利Codelco旗下的El Teniente銅礦就發(fā)生罷工。3月份，墨西哥第二大銅礦La Caridad和第一大的銅礦Cananear銅礦相繼罷工；8月27日，世界上最大的銅礦Escondida工人舉行了25天的罷工，該礦一年產(chǎn)量在100萬噸左右，罷工相當(dāng)于減少7萬噸的供應(yīng)量。雖然罷工造成了礦山的損失，但是羊毛出在羊身上，礦山通過取消PP條款和大幅降低加工費(fèi)以及炒高銅價(jià)，不僅可以把損失轉(zhuǎn)嫁給冶煉廠，而且還可以趁機(jī)撈一把。正是這一系列的罷工，加上冶煉企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)，導(dǎo)致市場上銅礦市場供應(yīng)緊張，為礦山漫天要價(jià)提供了冠冕堂皇的理由。
而相反，由于前幾年銅價(jià)上漲，加上加工費(fèi)比較高，冶煉廠紛紛擴(kuò)產(chǎn)。雖然冶煉廠在加工費(fèi)不好時(shí)也討論過減產(chǎn)，但都是雷聲大雨點(diǎn)小，效果不佳。
冶煉廠除了減產(chǎn)沒有第二條路可走
由于礦山在談判中所處的強(qiáng)勢地位，特別是必和必拓公司談判的加工費(fèi)對其他礦山和貿(mào)易商具有風(fēng)向標(biāo)的意義，從戰(zhàn)術(shù)上講，不打破必和必拓所處的霸王地位，今后就很難出現(xiàn)相對合理的加工費(fèi)。在這種情況下，在冶煉廠能否團(tuán)結(jié)一致成為關(guān)鍵。在必和必拓提出低價(jià)位時(shí)，冶煉廠在關(guān)鍵的時(shí)候要敢于提出holiday，寧愿減產(chǎn)也不簽訂過低的加工費(fèi)。
對于冶煉廠來說，目前手中能打的最好的牌就是減產(chǎn)。長痛不如短痛，目前只有采取大規(guī)模的減產(chǎn)行動，以扭轉(zhuǎn)目前銅礦市場的供應(yīng)短缺被動局面，才能為2008/09年度加工費(fèi)談判打下良好的基礎(chǔ)。
對于中國冶煉廠來說，面臨的形勢尤其嚴(yán)峻。一方面，江銅30萬噸的擴(kuò)建項(xiàng)目8月份投產(chǎn)，祥光銅業(yè)年產(chǎn)20萬噸的陽谷冶煉廠9月份投產(chǎn)，中國對銅礦需求量增加，可能進(jìn)一步加劇市場的緊張情況。另一方面，國內(nèi)銅價(jià)長期低于國際市場使冶煉企業(yè)步履為艱。由于國家取消了銅精礦加工貿(mào)易，并且對電解銅出口增加15%的出口關(guān)稅，這實(shí)際上導(dǎo)致電解銅只能在國內(nèi)銷售。加上人民幣的升值趨勢，導(dǎo)致國際價(jià)格長期高于國內(nèi)價(jià)格，目前就高出5000元/噸左右。由于進(jìn)口銅精礦是按照LME和COMEX來記價(jià)的，而電解銅是在國內(nèi)銷售，按照55/5.5的加工費(fèi)、精礦品位30%來計(jì)算，銅冶煉綜合加工費(fèi)也只有300美元，合2300元人民幣，這個(gè)價(jià)格差不多相當(dāng)于國內(nèi)銅冶煉企業(yè)的成本。因此，現(xiàn)在冶煉廠用進(jìn)口銅精礦生產(chǎn)每噸銅，差不多就要虧損5000元。現(xiàn)在每噸銅精礦含銅量的價(jià)格，已經(jīng)高出國內(nèi)電解銅的價(jià)格。在這種情況下，國內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)的越多，虧損越多。
在這種情況下，為了減少損失，為即將到來的年度的銅精礦市場談判打下良好的基礎(chǔ)，國內(nèi)主要冶煉廠家除了做好聯(lián)合談判外，還要團(tuán)結(jié)起來，聯(lián)合減產(chǎn)。同時(shí)，地方政府要加緊落實(shí)2006年6月發(fā)展改革委出臺的《銅冶煉行業(yè)準(zhǔn)入條件》，嚴(yán)格新上項(xiàng)目，加快淘汰落后冶煉產(chǎn)能，2007年底前淘汰所有鼓風(fēng)爐。國內(nèi)新建成的粗煉產(chǎn)能，能推遲開工的盡量推遲開工。
資源才是中國銅工業(yè)的保障
在目前這種定價(jià)體系下，利潤越來越向礦山集中。即便是加工費(fèi)上漲到100/10，冶煉廠所得到的噸銅加工費(fèi)也不過才500美元，而對于目前8000美元的高銅價(jià)，礦山獲得了7500美元的高收益。因此，對于原料短缺的中國銅工業(yè)來說，發(fā)展方向是在礦山資源上，而不是大規(guī)模擴(kuò)大冶煉產(chǎn)能。如果沒有自身資源，冶煉廠只能淪落為國外礦山的原料加工場，賺點(diǎn)微薄的加工費(fèi)，甚至虧損。
在這方面，資源全部靠進(jìn)口的日本冶煉廠開始轉(zhuǎn)型。日本新日礦控股集團(tuán)(Nippon Mining Holdings Ins)近日表示，該集團(tuán)計(jì)劃在5-10年內(nèi)將自營銅礦的采購量由目前的16%提高至50%。該集團(tuán)正在加快開發(fā)智利和其他南美國家的銅礦，進(jìn)入上游生產(chǎn)領(lǐng)域和電子材料行業(yè)，同時(shí)撤除虧損的冶煉行業(yè)。公司總裁兼首席執(zhí)行官稱，如果沒有自營礦，冶煉企業(yè)在惡劣的經(jīng)營環(huán)境下難以生存。該集團(tuán)每年通過旗下的泛太平洋銅業(yè)公司(Pan Pacific Co.)從其在智利的參股企業(yè)采購9萬噸銅精礦，但是每年的總采購量為53萬噸。
對中國這樣一個(gè)銅礦資源進(jìn)口日益增加的大國來說，指望國外礦山增加產(chǎn)能來滿足國內(nèi)需求是不現(xiàn)實(shí)的，這幾年國際銅業(yè)的發(fā)展再次證明了這一點(diǎn)。中國的銅工業(yè)資源問題，只能自力更生，依靠中國自己解決。
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