國(guó)際國(guó)內(nèi)銅市場(chǎng)整體維持相對(duì)平衡態(tài)勢(shì)，其中中國(guó)進(jìn)口擴(kuò)展、消費(fèi)趨增，國(guó)內(nèi)冶煉廠(chǎng)醞釀減產(chǎn)，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)銅價(jià)相對(duì)國(guó)際銅下跌而具有抗跌特性，后市短線(xiàn)仍可能強(qiáng)于國(guó)際銅價(jià)走勢(shì)。隔夜LME銅強(qiáng)勁反彈，并收漲80美元至7765美元。滬銅聯(lián)動(dòng)走強(qiáng)，全日總成交量縮減至66854手，持倉(cāng)量?jī)粼?120手至132156手，其中主力合約CU801大幅收漲640元至65650元。
全球供需呈中線(xiàn)缺口
全球金屬統(tǒng)計(jì)局（WBMS）表示，今年8月，全球銅市精煉銅產(chǎn)量為148.9萬(wàn)噸，消費(fèi)量為144.8萬(wàn)噸，小幅過(guò)剩4.1萬(wàn)噸。但1-8個(gè)月全球銅市短缺24.3萬(wàn)噸。供需對(duì)比顯示，全球銅出現(xiàn)22萬(wàn)噸缺口。其中中國(guó)銅年比增產(chǎn)24.5萬(wàn)噸，消費(fèi)量則從去年同期的229.1萬(wàn)噸上升至316.2萬(wàn)噸，增幅達(dá)到87萬(wàn)噸，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)產(chǎn)量增幅。
國(guó)內(nèi)進(jìn)口增長(zhǎng)消費(fèi)趨增
據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年1-8月精銅進(jìn)口量為108.02萬(wàn)噸，同比增加105%。根據(jù)海關(guān)公布的銅進(jìn)口初步數(shù)據(jù)，中國(guó)9月進(jìn)口銅（陽(yáng)極銅、精煉銅、銅合金）12.40萬(wàn)噸，與8月10.48萬(wàn)噸相比增加1.92萬(wàn)噸。電力作為國(guó)內(nèi)銅最大的需求領(lǐng)域，其需求表現(xiàn)對(duì)銅價(jià)走勢(shì)的影響非常重要。
國(guó)內(nèi)冶煉廠(chǎng)醞釀減產(chǎn)
據(jù)新加坡10月23日消息，中國(guó)九家大型銅冶煉廠(chǎng)代表表示，如果他們從礦產(chǎn)商獲得的加工精煉費(fèi)用不能維持在現(xiàn)有水準(zhǔn)，明年將減產(chǎn)10%-15%左右。加工精煉費(fèi)是冶煉廠(chǎng)重要的稅收來(lái)源，但由于全球精礦供應(yīng)增速不及冶煉廠(chǎng)產(chǎn)能擴(kuò)張速度，過(guò)去兩年費(fèi)用逐步下滑。中國(guó)銅原料聯(lián)合談判小組（CSPT）本周在上海與海外幾大主要礦產(chǎn)商就2008年的加工精煉費(fèi)（TC/RCs）開(kāi)始第一輪談判。如果加工精煉費(fèi)用下調(diào)導(dǎo)致國(guó)內(nèi)冶煉廠(chǎng)減產(chǎn)，無(wú)疑對(duì)國(guó)內(nèi)銅供應(yīng)產(chǎn)生緊縮利多影響。
綜上所述，盡管次級(jí)信貸危機(jī)仍未完全消除，美國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)仍待觀(guān)察，但在周邊原油及黃金走勢(shì)強(qiáng)勁，新多資金表現(xiàn)積極以及美元大勢(shì)走軟的利好支撐下，國(guó)際國(guó)內(nèi)銅市場(chǎng)供需偏緊，并可能出現(xiàn)缺口，后市期價(jià)仍有望挑戰(zhàn)年內(nèi)高位，因此投資者操作上短線(xiàn)回補(bǔ)空單，中期以逢低吸納為主。
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