公司計(jì)劃在越南前江省新福縣龍江工業(yè)園設(shè)立海亮（越南）銅業(yè)有限公司，該項(xiàng)目將公司位于本部諸暨市店口鎮(zhèn)工業(yè)區(qū)的年產(chǎn)能3.5萬(wàn)噸銅管生產(chǎn)線搬遷至越南，同時(shí)新增年產(chǎn)能3.6萬(wàn)噸（新增產(chǎn)能以高檔產(chǎn)品為主，中檔產(chǎn)品為輔），年產(chǎn)高檔銅合金管產(chǎn)能共計(jì)7.1萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)09年下半年投產(chǎn)。
公司銷(xiāo)售收入來(lái)自多個(gè)產(chǎn)品，出口產(chǎn)品占公司產(chǎn)品總量的50%，根據(jù)06年數(shù)據(jù)，亞洲、中東、歐洲、北美、大洋客戶(hù)比例分別為：32%、13%、22%、27%和6%。07年公司積極開(kāi)拓南美、中東以及埃及、沙特、南非、澳洲等地域或國(guó)家業(yè)務(wù)，有效降低了單一行業(yè)、單一市場(chǎng)、淡旺季的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
國(guó)內(nèi)一些銅冶煉企業(yè)開(kāi)始延長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈，進(jìn)入銅加工領(lǐng)域，這些企業(yè)的進(jìn)入加劇了國(guó)內(nèi)銅加工行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，海亮將來(lái)以高附加值、深銅加工為主，且具有自主創(chuàng)新能力，能夠在競(jìng)爭(zhēng)中進(jìn)一步做大做強(qiáng)。
人民幣升值影響公司的匯兌損益主要體現(xiàn)為匯兌收益，原因在于：外銷(xiāo)產(chǎn)品所用的全部銅和內(nèi)銷(xiāo)產(chǎn)品所用的部分銅來(lái)自于進(jìn)口，應(yīng)付賬款的金額遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于應(yīng)收賬款的金額；應(yīng)付款采用信用證支付方式，支付周期長(zhǎng)于應(yīng)收款的還款周期；公司賬面上經(jīng)常保持著較大的外匯借款余額。人民幣的升值對(duì)采購(gòu)與銷(xiāo)售中對(duì)應(yīng)的銅價(jià)部分沒(méi)有影響，僅對(duì)加工費(fèi)有影響，由于加工費(fèi)在出口銅產(chǎn)品價(jià)格中的比例不高（10%左右），人民幣升值公司出口產(chǎn)品的價(jià)格優(yōu)勢(shì)影響不大。
我們初步預(yù)測(cè)2008，2009年EPS為0.61元，0.93元，給予09年20倍的PE目標(biāo)價(jià)為18.6元，給予推薦評(píng)級(jí)。
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