艾娜克銅礦的順利進(jìn)展進(jìn)一步提升公司資源儲量。艾娜克銅礦是世界上現(xiàn)已探明的最大銅礦之一，已探明銅礦石總儲量7.05億噸，平均含銅1. 56%，含銅金屬量1100萬噸，按照公司投資該礦25%的比例，公司銅資源出來將從此前的1440萬噸提升到投資后的1720萬噸。
江西銅業(yè)與中冶集團(tuán)將成立專門的項目公司投資開發(fā)艾娜克銅礦，這將有利于該銅礦的順利建設(shè)。江銅與中冶集團(tuán)將在阿富汗境內(nèi)投資組建中冶江銅艾娜克礦業(yè)有限公司，認(rèn)繳注冊資本暫定為280萬美元，投資各方以現(xiàn)金出資，其中中冶集團(tuán)出資占75%，公司出資占25%。根據(jù)與阿富汗政府簽訂的開發(fā)合同，礦山基建期為60個月。
艾娜克銅礦投產(chǎn)后，將進(jìn)一步提高公司的原料自給率，保障公司70萬噸冶煉產(chǎn)能達(dá)產(chǎn)后具有充足穩(wěn)定的原料來源，增強公司的盈利能力。根據(jù)項目可研報告，艾娜克銅礦總投資預(yù)計為43.91億美元，建成投產(chǎn)后前10年生產(chǎn)22萬噸精銅和含銅量10萬噸的銅精礦，從第11年開始，年產(chǎn)量為22萬噸精銅，根據(jù)公司與中冶集團(tuán)的約定，該項目所產(chǎn)不低于50%的銅精礦產(chǎn)品將按國際慣例和同等國際價格銷售給江西銅業(yè)，這將進(jìn)一步提高公司的原料自給率。
維持對公司強烈推薦的投資評級。我們預(yù)測公司08-10年的EPS為1.61、2.23和2.53元，基于公司資源擴展戰(zhàn)略的實施能力和進(jìn)展，我們維持對對公司強烈推薦的投資評級，給予公司未來6-12月的目標(biāo)價格為35.00-40.00元。
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