國(guó)務(wù)院2月25日審議并原則通過(guò)有色金屬產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃，華泰證券分析師認(rèn)為產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃是行業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的綱領(lǐng)性文件，對(duì)行業(yè)的調(diào)整是一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程，短期之內(nèi)行業(yè)基本面不可能出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。
A股市場(chǎng)有色金屬板塊近期強(qiáng)勁反彈，截至2009年2月25日，行業(yè)的平均漲幅達(dá)到了75.14%。經(jīng)過(guò)此次反彈，有色金屬行業(yè)的估值水平大幅提高，目前市盈率達(dá)到了25.69倍，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)A股15.59倍的市盈率水平，行業(yè)估值出現(xiàn)泡沫 跡象。
有色金屬產(chǎn)品的供應(yīng)主要受到礦山勘探建設(shè)、冶煉產(chǎn)能的制約，供求關(guān)系的變化一般需要五年左右的周期。從2003年開始的金屬市場(chǎng)的牛市已經(jīng)持續(xù)了五年的時(shí)間，目前主要金屬品種的供應(yīng)已經(jīng)隨著新礦山、新冶煉產(chǎn)能的逐步投產(chǎn)而逐步走向過(guò)剩。分析師將四種最主要的有色金屬銅、鋁、鋅、鉛2002年以來(lái)的供求平衡關(guān)系做出縱向比較，發(fā)現(xiàn)四種金屬?gòu)?007年開始供應(yīng)就逐步走向過(guò)剩，今年供應(yīng)過(guò)剩的情況更加嚴(yán)重。分析師稱，2009年將有更多的礦山、冶煉項(xiàng)目投產(chǎn)，行業(yè)供應(yīng)過(guò)剩的形勢(shì)將更加嚴(yán)峻。
國(guó)際有色金屬價(jià)格的下跌表面上看來(lái)是受到全球金融危機(jī)的影響，而深層次的原因正是由行業(yè)的周期性所導(dǎo)致的。盡管有色金屬產(chǎn)業(yè)調(diào)
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