全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)程正應(yīng)了那句話(huà)，“前途是光明的，道路是曲折的”。最近一段時(shí)間，美國(guó)公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期打擊了市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的樂(lè)觀(guān)情緒。而國(guó)內(nèi)銀行信貸大幅放緩令市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)流動(dòng)性前景，進(jìn)而打壓股市持續(xù)下滑，這使得在宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)改善的環(huán)境下，受資金推動(dòng)上漲的銅價(jià)遭遇重創(chuàng)自10個(gè)半月高位振蕩回落，且一度跌破6,000美元。盡管銅價(jià)再度收復(fù)該關(guān)口，但經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的道路上仍存在諸多“險(xiǎn)阻”，銅市究竟又能否順利“過(guò)關(guān)斬將”?
經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇頻現(xiàn)“小插曲”，銅價(jià)漲勢(shì)受“干擾”
“經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇”成為今年以來(lái)市場(chǎng)最為熱門(mén)的話(huà)題，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期的帶動(dòng)下，全球商品價(jià)格皆呈現(xiàn)出不同程度的漲勢(shì)。然而，近期美國(guó)公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好壞參雜挫傷了了市場(chǎng)尚顯脆弱的信心，并波及銅市人氣。銅價(jià)在經(jīng)歷了逾一個(gè)月的攀升后，再一次“止步不前”，且于6,000美元附近振蕩調(diào)整。
繼美國(guó)7月獨(dú)棟房屋開(kāi)工年率連續(xù)第五個(gè)月上升，PPI下滑以及7月美國(guó)新屋開(kāi)工和建筑許可雙雙意外下滑等數(shù)據(jù)之后，美國(guó)最新“出爐”的報(bào)告再一次證實(shí)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路并非坦途。美國(guó)費(fèi)城聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行公布，8月大西洋沿岸中部地區(qū)制造業(yè)活動(dòng)擴(kuò)張，中止連續(xù)10個(gè)月的萎縮，并觸及自2007年11月來(lái)最高。經(jīng)濟(jì)諮商會(huì)公布數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)領(lǐng)先指標(biāo)7月連續(xù)第四個(gè)月上升。但勞工部報(bào)告顯示，上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)意外上升，印證了就業(yè)市場(chǎng)的脆弱狀況。
制造業(yè)數(shù)據(jù)良好而就業(yè)數(shù)據(jù)疲弱，為美國(guó)經(jīng)濟(jì)描繪出好壞不一的情景，但蘇物期貨分析師楊溯表示，這并不表示經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程放緩。在經(jīng)濟(jì)筑底回暖期，數(shù)據(jù)稍有反復(fù)是正常情況，特別是就業(yè)這類(lèi)滯后的數(shù)據(jù)會(huì)有一定波動(dòng)。從全球整體環(huán)境來(lái)看，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇已不可逆轉(zhuǎn)。
中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局日前表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)已得到遏制，正處于企穩(wěn)回升的基本狀態(tài)。英國(guó)財(cái)政大臣達(dá)林則稱(chēng)，英國(guó)經(jīng)濟(jì)有望在今年年底以前開(kāi)始增長(zhǎng)。歐洲央行(ECB)執(zhí)委會(huì)委員斯麥吉也作出表示，歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將出現(xiàn)在明年年中左右。另外，德國(guó)央行周四在一份月度報(bào)告中稱(chēng)指出，“全球經(jīng)濟(jì)有可能在2009年春季已觸底，在2009年下半年，全球經(jīng)濟(jì)的周期性復(fù)蘇趨勢(shì)可能變得更明顯”楊溯稱(chēng)，“經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇將帶動(dòng)需求的增加，這將為銅價(jià)提供基本面支撐，銅價(jià)在調(diào)整后或許還有一定的漲幅?！?/P>
股市化身流動(dòng)性“坐標(biāo)”，銅市隨之“俯臥撐”
近期銅價(jià)走勢(shì)表現(xiàn)出一個(gè)的明顯特征，就是受股市走勢(shì)影響顯著。周三中國(guó)股市一度暴跌拖累銅價(jià)跌破6,000美元。而當(dāng)股市絕地反彈，并創(chuàng)近五個(gè)月以來(lái)的最大單日漲幅后，銅價(jià)亦再度強(qiáng)勢(shì)拉升，收復(fù)6,000整數(shù)關(guān)口。
可見(jiàn)，銅市正在亦步亦趨追隨股市。中期期貨分析師溫京海對(duì)此表示，本輪商品市場(chǎng)和股市上漲的推動(dòng)力量更多來(lái)自于市場(chǎng)上的流動(dòng)性充裕，其互相之間的聯(lián)動(dòng)性非常強(qiáng)，表現(xiàn)出了很高的正相關(guān)。股市的漲跌可以從一方面來(lái)說(shuō)明當(dāng)前市場(chǎng)資金的流入還是流出，進(jìn)而會(huì)對(duì)銅價(jià)產(chǎn)生比較直接的影響。后市股市表現(xiàn)仍將是銅市走勢(shì)的一個(gè)重要指標(biāo)。楊溯則稱(chēng)，股市在連續(xù)大幅下跌后將面臨反彈，股市的反彈必然也將帶動(dòng)銅價(jià)，相信在中國(guó)經(jīng)濟(jì)和世界經(jīng)濟(jì)都走出低谷的情況下，年底股市和銅市都雙雙創(chuàng)出新高的可能性仍是較大的。
由于受到股市暴跌影響，銅市加大了本輪調(diào)整的幅度，而經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景的不確定性也令市場(chǎng)不僅擔(dān)憂(yōu)銅價(jià)本輪調(diào)整將會(huì)持續(xù)多久，幅度又有多深?西南期貨分析師賈錚認(rèn)為，銅市本輪調(diào)整的時(shí)間預(yù)計(jì)會(huì)持續(xù)1~2個(gè)月，可能類(lèi)似今年4~5月的那波復(fù)雜的調(diào)整走勢(shì)。但是目前來(lái)看，倫銅從5600點(diǎn)平臺(tái)連續(xù)“跳級(jí)”到6100點(diǎn)平臺(tái)后修整了1周半，在沖擊6500點(diǎn)未果后回落至6100點(diǎn)平臺(tái)，可見(jiàn)該位置非常關(guān)鍵。如果6100點(diǎn)能成功防守，則后市將會(huì)橫盤(pán)整理或可再度沖高;但如果6100點(diǎn)平臺(tái)不能守住，那么下一個(gè)臺(tái)階將看到5600點(diǎn)的平臺(tái)上。
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