經(jīng)過(guò)一場(chǎng)經(jīng)濟(jì)危機(jī)，倫敦銅從每噸8500美元跌到3000美元，再?gòu)?000美元漲回8000美元。銅的V形反轉(zhuǎn)吸引了財(cái)商群的眼球。
橙子：銅8000美元了，都快到歷史高位了，怎么會(huì)這么高的?
農(nóng)民：供給吃緊，壓力緩解。
何安：美國(guó)人炒上去的吧。有人說(shuō)拉高商品價(jià)格，可以讓人民幣升值也買不到便宜的商品。
農(nóng)民：壓力主要來(lái)自于政策層面。我不覺(jué)得是被炒上去的，從長(zhǎng)期趨勢(shì)來(lái)看，它就是在上漲通道之中。
橙子：難道現(xiàn)在的需求達(dá)到了2007年高峰時(shí)的水平?
農(nóng)民：這個(gè)與絕對(duì)需求沒(méi)有關(guān)系，而是需求增長(zhǎng)率高了。
橙子：但絕對(duì)價(jià)格那么高，還是會(huì)壓制很多需求的。
農(nóng)民：按照巴克萊的統(tǒng)計(jì)，目前金屬需求的環(huán)比增長(zhǎng)率甚至超過(guò)2004～2005年。期貨市場(chǎng)是看未來(lái)，供給的短板、中國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、歐洲企業(yè)的備庫(kù)、美國(guó)制造業(yè)的復(fù)蘇，使得需求的展望還是不錯(cuò)的。雖然需求絕對(duì)值沒(méi)有2007年那么高，但是在供給，特別是銅礦供應(yīng)在未來(lái)兩年內(nèi)無(wú)法樂(lè)觀的情況下，銅價(jià)還是會(huì)吸引投資者逢低買進(jìn)。
橙子：錢多是整體的，不支持銅一家漲。供給出了啥問(wèn)題?
何安：黃金也快1160美元了，原油87美元了，鐵礦石不也在漲價(jià)嗎?橡膠(資訊,行情)也回到26000元了，銅不是“一個(gè)人在戰(zhàn)斗”。
農(nóng)民：供給受限制包含多種原因，罷工、技術(shù)工藝水平、缺乏熟練工人、能源缺乏、礦山品位下降等等。
橙子：原油離歷史紀(jì)錄還遠(yuǎn)呢。
農(nóng)民：原油和銅還不同。因?yàn)镺PEC目前是在限制產(chǎn)能，反過(guò)來(lái)就是原油的潛在產(chǎn)能較大。所以原油能在這個(gè)位置上波動(dòng)算是正常，但是要突破還是有些問(wèn)題，雖然國(guó)際能源署的原油需求預(yù)估認(rèn)為，今年的日需求量甚至超過(guò)2007年，但是原油價(jià)格與歷史高價(jià)比還是差一大截。
橙子：加工費(fèi)那么低，江銅也享受不到多少價(jià)格上漲了吧。銅股比銅價(jià)弱多了。
農(nóng)民：那要看自有礦的比例。還有就是現(xiàn)貨進(jìn)口的礦與協(xié)議進(jìn)口的礦之間的比例?？傮w而言，國(guó)內(nèi)銅冶煉行業(yè)在銅價(jià)上漲上獲得的利潤(rùn)比較少。主要的利潤(rùn)還是集中在礦山上。市場(chǎng)預(yù)計(jì)，2010年全球銅可能從去年過(guò)剩50萬(wàn)噸轉(zhuǎn)為短缺10萬(wàn)噸左右。明年缺口將放大至50萬(wàn)~60萬(wàn)噸。銅的基本面確實(shí)不錯(cuò)。
橙子：公司還受經(jīng)營(yíng)、市場(chǎng)估值等影響，來(lái)得不直接。
農(nóng)民：但是這不代表銅價(jià)就能如去年一樣直線上漲，總體而言，今年的走勢(shì)很復(fù)雜，震蕩應(yīng)該是主要的特征，不過(guò)方向向上。
橙子：怪不得這么強(qiáng)。現(xiàn)在漲已經(jīng)包含了所能想到的因素。
農(nóng)民：價(jià)格包含所有信息嘛，呵呵。近期商品期市比較難做的。短期波動(dòng)很大，中線操作壓力并不小。畢竟目前的價(jià)格已經(jīng)處于歷史高位區(qū)間了。3月中國(guó)的進(jìn)口說(shuō)明幾個(gè)問(wèn)題，其一，中國(guó)需求真的很大。其二，大量進(jìn)口是用于真實(shí)的消費(fèi)，而不是為了套利賺錢。
橙子：銅老那么出乎意料。
農(nóng)民：因?yàn)?月的大部分時(shí)間，中國(guó)銅價(jià)低于國(guó)際銅價(jià)。按照目前的比值，國(guó)內(nèi)噸銅進(jìn)口虧損在2000元左右。
橙子：那還進(jìn)口?國(guó)內(nèi)買不到貨?
農(nóng)民：這里面包括多個(gè)因素，比如協(xié)議，比如進(jìn)口銅品位高，比如以廢銅或者陽(yáng)極銅的形式進(jìn)口等等。在4～5月，市場(chǎng)預(yù)計(jì)中國(guó)銅進(jìn)口會(huì)下降，畢竟國(guó)內(nèi)外差價(jià)確實(shí)比較大。這也是銅價(jià)在8000美元關(guān)口不敢突破的原因。另外，目前市場(chǎng)雖然基本面還算好，但是宏觀經(jīng)濟(jì)的因素錯(cuò)綜復(fù)雜，一個(gè)利空因素出來(lái)，雖然不會(huì)影響整體上漲格局，但是也可能會(huì)使銅價(jià)在短期出現(xiàn)大幅下跌。
橙子：銅還真值得好好研究，說(shuō)不定哪天創(chuàng)新高了。
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