隨著CPI指數(shù)不斷創(chuàng)下年內新高，抑制通貨膨脹的手段越來越嚴厲，商品價格從高位大幅下滑。在這輪下跌中，銅的下跌幅度最小，反彈上漲幅度最大。12月9日，走勢相對于國內更加強勁的倫敦銅，繼11月11日創(chuàng)出8966美元歷史新高后，再次創(chuàng)出9049.8美元的歷史新高，在仍處在整體振蕩調整的商品市場上一枝獨秀。
商品價格調整顯滬銅強勢
11月11日，一系列前期漲幅驚人的活躍商品品種及股指期貨價格均進行了大幅回調。在眾多活躍的期貨品種中，滬銅向下調整的幅度最小，僅12.79%，其走勢之強勁在本輪下跌中可見一斑。而當價格止跌回穩(wěn)后，滬銅反彈的幅度又是最大的。滬銅指數(shù)11月11日高點為69903元，到12月9日，滬銅指數(shù)已經重新反彈上漲至67797元，離前期高點僅2106元。
供不應求令銅價維持高位
國際銅研究組織報告顯示，從2003年以來，銅的供應開始由供應過剩轉為短缺，但2008年受金融危機影響，發(fā)展中國家及發(fā)達國家經濟衰退導致銅需求大幅減少。而2010年隨著全球經濟復蘇，銅供應再度從過剩變?yōu)槎倘?。今年?個月，全球銅短缺達36.3萬噸。
從另一方面來看，中國銅短缺面明年預計將更加嚴重。今年中國的銅消費量預計為680萬噸，產量僅為455萬噸，短缺約225萬噸。而到明年，中國對銅的消費預計將增加54萬噸至734萬噸，產量僅增加35萬噸至約490萬噸，這使銅缺口將進一步擴大至244萬噸。
滬銅調整為明年上漲蓄勢
從過去14年的滬銅走勢來看，除了2001年一季度價格呈下跌趨勢外，其余13個年份滬銅一季度均有一輪上漲趨勢，即使在2008年金融危機期間也不例外。該上漲趨勢啟動的時間有三類，一是上一年的11月份左右開始，二是12月底1月初開始，三是1月底2月初開始。目前滬銅正在對2010年7月1日以來的上漲5浪進行強勢平臺型調整，截止12月9日已經調整了20個交易日，其中下跌8日，反彈12日。按照波浪理論，強勢平臺型由下跌—上漲—下跌組成，調整完成后市場走勢將十分強勁。目前市場已經走完了下跌—上漲兩部分，預計后期還有下跌調整的可能，時間約為8個至20個交易日，而從7月1日開始的上升趨勢線為銅價提供底部支撐。因此，預計最有可能12月底1月初滬銅結束調整，開始啟動明年一季度上漲行情。
綜上所述，在全球經濟持續(xù)復蘇的大背景下，全球范圍內的銅短缺使銅價持續(xù)上漲，即使在整體商品價格大幅下滑的情況下，銅價下跌幅度也不大。明年一季度，是銅的季節(jié)性上漲時期，銅價將在短期調整結束后，再次迎來上漲。對于投資者來說，在銅價回調結束后進行買入投資，持有至明年3、4月份左右賣出將是一次低風險，高回報的投資機會。
