據(jù)第一財經(jīng)日報2月15日報道，經(jīng)過幾個月的談判，部分國內(nèi)銅冶煉商終于與國際礦業(yè)巨頭必和必拓，敲定了2011年上半年的銅精礦加工/精煉費(fèi)(TC/RCs)，與過去幾年連年下跌的加工費(fèi)相比，今年的加工費(fèi)開始掉頭向上。
銅陵有色(30.01,2.19,7.87%)金屬集團(tuán)進(jìn)出口有限公司總經(jīng)理楊軍昨天對《第一財經(jīng)日報》透露，包括銅陵有色在內(nèi)的部分國內(nèi)銅冶煉商，已經(jīng)與必和必拓達(dá)成了2011年上半年的銅精礦加工/精煉費(fèi)(TC/RCs)，價格大多在每噸70美元和每磅7美分以上。但與其他銅礦企業(yè)的加工費(fèi)談判還未結(jié)束。
國內(nèi)最大的銅冶煉廠商江西銅業(yè)(41.01,2.22,5.72%)董秘潘其方昨天也告訴本報記者，盡管江西銅業(yè)的加工費(fèi)還未談成，但此前日本方面已經(jīng)確定了銅精礦加工/精煉費(fèi)(TC/RCs)為每噸70美元和每磅7美分，按照往年的情況，公司獲得的加工費(fèi)與日本銅冶煉商獲得的價格不會有太大差別。
銅精礦加工費(fèi)是礦產(chǎn)商和貿(mào)易商向冶煉廠支付的、將銅精礦加工成精銅的費(fèi)用。除自產(chǎn)銅部分利潤較高之外，銅冶煉企業(yè)的利潤來源于外來銅精礦的加工費(fèi)收入以及價格分享條款所帶來的收益。
上述談判的落定也意味著，2011年銅冶煉企業(yè)獲得的加工費(fèi)用，將比2010年提高60%左右。2010年，銅精礦加工/精煉費(fèi)只有每噸46.0美元和每磅4.60美分。而從2006年開始，我國銅冶煉企業(yè)獲得的加工費(fèi)幾乎年年下跌。
不過，盡管加工費(fèi)大幅反彈，對于進(jìn)口銅礦依存度近80%的國內(nèi)銅冶煉企業(yè)來說，日子依然不那么好過。
銅加工業(yè)務(wù)常虧損
對于此次加工費(fèi)的大幅反彈，長江證券(12.30,1.12,10.02%)的分析師葛軍認(rèn)為，主要是受中國“十一五”末節(jié)能減排及環(huán)保達(dá)標(biāo)等因素影響，2010年下半年中國大量銅冶煉廠被限制生產(chǎn)或者停產(chǎn)，從而限制了對銅精礦的需求。比如江西銅業(yè)就有一個20萬噸的陰極銅冶煉廠停產(chǎn)檢修一個月。此外，加之去年第四季度之后中國銅冶煉企業(yè)普遍銅精礦庫存較高，使其在現(xiàn)貨市場采購銅精礦量大幅減少，從而推高了銅精礦的現(xiàn)貨加工費(fèi)。
不過，盡管加工費(fèi)大幅增長，依然不能對銅冶煉企業(yè)盈利有太大幫助。潘其方就對本報透露，對國內(nèi)的銅冶煉企業(yè)來說，做銅加工一直都在虧錢，此次加工費(fèi)提高，其實(shí)只意味著加工業(yè)務(wù)可比去年虧得少一點(diǎn)。
葛軍也告訴本報記者，2010年的加工費(fèi)低于大部分銅冶煉廠的生產(chǎn)成本，此前一年內(nèi)，中國的銅冶煉企業(yè)大多僅靠硫酸維持薄利，因此也導(dǎo)致今年下游銅冶煉企業(yè)提高加工費(fèi)的愿望強(qiáng)烈。
葛軍同時認(rèn)為，目前較高的銅加工費(fèi)未來不太可能持續(xù)，因為盡管近期部分冶煉產(chǎn)能關(guān)停使得銅精礦供給緊張的形勢得到暫時緩解，但長期來看，全球銅礦供應(yīng)集中度較高、礦山品位逐年下降且新增項目難以短時間內(nèi)投產(chǎn)，未來銅精礦供應(yīng)仍將趨于緊張，而銅冶煉產(chǎn)能過剩的格局也并未得到根本改善，銅加工費(fèi)博弈的主動權(quán)仍然在上游銅礦產(chǎn)商手中，銅加工費(fèi)的長期上漲態(tài)勢仍將受到壓制。“在我國對國內(nèi)銅冶煉產(chǎn)能進(jìn)行整合和限制之前，銅加工費(fèi)將始終是個"雞肋"。”
進(jìn)口銅礦依存度高
銅冶煉企業(yè)受制于人的背后，是目前我國銅精礦進(jìn)口依存度不斷增加的尷尬。
由于我國銅精礦原料本來就短缺，銅加工企業(yè)卻在不斷上馬，很多銅冶煉企業(yè)所需要的銅精礦幾乎100%依賴進(jìn)口，對進(jìn)口銅精礦的依存度不亞于鐵礦石。而全球9大銅礦生產(chǎn)企業(yè)，也控制了全球53%的銅精礦產(chǎn)量。
國家發(fā)改委曾在一份內(nèi)部文件中，對正在大幅擴(kuò)張的銅冶煉產(chǎn)能進(jìn)行了預(yù)警，稱如果不嚴(yán)格控制銅冶煉產(chǎn)能的盲目增長，中國銅冶煉企業(yè)銅精礦的對外依存度將進(jìn)一步上升。
而近幾年能盈利的銅業(yè)公司，主要依靠的也是自有礦山，而銅價在2010年的大幅上漲推高了這些銅業(yè)公司的業(yè)績。
比如目前自有礦山較多的江西銅業(yè)，2010年凈利潤就預(yù)計增長90%到110%，達(dá)44.63億~49.33億元。在國內(nèi)，江西銅業(yè)擁有銅儲量的三分之一，銅礦產(chǎn)量的17%以及精銅產(chǎn)量的20%。
潘其方告訴本報，目前江西銅業(yè)需要進(jìn)口的銅礦石只占20%，三年前則有超過50%的銅礦石依靠進(jìn)口。最近幾年江西銅業(yè)、銅陵有色集團(tuán)等企業(yè)加大海外資源投資步伐，通過收購，江西銅業(yè)目前已擁有1131萬噸銅資源儲量，而銅陵有色和云南銅業(yè)(27.94,1.50,5.67%)也擁有約200萬噸的銅資源量。
進(jìn)入2011年，銅市場依然被看好。瑞銀的分析師就曾告訴本報，預(yù)計2011年全球銅市短缺58萬噸，2012年繼續(xù)短缺，此后市場才可能逐漸趨向平衡。
值得注意的是，2月初倫敦金屬交易所三個月期銅價格一度觸及10000美元/噸大關(guān)，創(chuàng)下了10160美元/噸的歷史新高。高盛更是預(yù)計，在未來12個月內(nèi)，銅價將達(dá)11000美元/噸。
昨天，主要銅業(yè)上市公司股價均上漲。其中銅陵有色(000630.SZ)收報30.01元，漲幅7.87%;云南銅業(yè)收報27.94元，漲幅5.67%;江西銅業(yè)收報41.01元，漲幅5.72%。
