期貨龍頭產(chǎn)品倫銅本周再度刷新歷史紀(jì)錄，并帶動有色金屬集體上揚。在隔夜外盤的拉動下，滬銅周二以76950元/噸的價格創(chuàng)下56個月新高。業(yè)內(nèi)人士表示，隨著金屬消費旺季的到來，銅價的上漲更具備實物支撐，期價仍處于上漲通道中。
倫銅刷新歷史紀(jì)錄 滬銅創(chuàng)四年多新高
外盤方面，倫銅于周一晚間創(chuàng)出新高，并于周二繼續(xù)震蕩上行，并再度創(chuàng)下歷史新高。東亞期貨分析師賈錚表示，倫銅的上漲主要受中國公布的一月進(jìn)口初步數(shù)據(jù)的激勵。從一月數(shù)據(jù)可以看出，雖然目前銅處于消費淡季，但中國的進(jìn)口量卻依然增加，這令國際市場對中國2011年的需求充滿了憧憬。雖然LME庫存大幅增加，同時美元也出現(xiàn)上漲，但都未能阻礙倫銅的上漲步伐。
從中國方面來看，本周銅現(xiàn)貨價格開始出現(xiàn)升水，可見下游消費有所恢復(fù)，市場需求開始增加。而一月進(jìn)口的廢銅下降不少，則又對精銅的需求帶來支撐。
永安期貨分析師朱世偉表示，“滬銅跟隨隔夜倫銅走勢，國內(nèi)CPI低于預(yù)期，對銅價形成利好支撐。另外，中國股市近兩日也出現(xiàn)大漲，說明金融市場人氣回升，這對于銅價而言，也有助推作用。而且股市成交量不低，并非虛漲，這顯示市場認(rèn)為短期內(nèi)國內(nèi)政策風(fēng)險已經(jīng)在加息的時候釋放了，做多熱情開始回暖。”
不過，從滬銅指數(shù)來看，持倉量上升但是成交量逐漸下降，倫銅的持倉量也持續(xù)走低。朱世偉認(rèn)為，這可能表明，在如此高位做多的意愿并不是很強，市場應(yīng)該在等待消息的進(jìn)一步指引，比如，本周將有大量宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布。
上海中期分析師方俊鋒認(rèn)為，隨著埃及局勢的緩和，市場風(fēng)險偏好重燃，大宗商品在農(nóng)歷新年過后重拾漲勢。盡管在此期間，中國作為全球最大的精煉銅消費國再度上調(diào)了基準(zhǔn)利率，但市場對此反應(yīng)并不明顯。根據(jù)以往加息與金屬市場走勢的關(guān)系，流動性收緊措施僅僅導(dǎo)致價格的短暫承壓，特別是中國市場仍未進(jìn)入二季度的傳統(tǒng)制造業(yè)旺季。因此，近期的流動性收緊措施對市場的整體影響有限。剛剛發(fā)布的一月份中國市場精煉銅采購數(shù)據(jù)表明，在套利窗口關(guān)閉的階段，中國市場依然保持強勁的采購力度，令全球?qū)χ袊袌龅谋憩F(xiàn)感到欣慰。
消費旺季將至 支撐銅價上漲
業(yè)內(nèi)人士多認(rèn)為，隨著旺季的到來，金屬消費量的增加將使得銅價的上漲更具備實物支撐，期價仍處于上漲通道中。
“市場預(yù)期今年全球銅的需求將繼續(xù)強勁增長，中國進(jìn)口需求也有所提高，盡管外強內(nèi)弱格局存在，但國內(nèi)進(jìn)口需求依然不減，需求將支撐銅價繼續(xù)上行。”東證期貨分析師應(yīng)昊良表示。
分析師賈錚表示，經(jīng)過上周的高位調(diào)整，倫銅基本修正完畢，只要后市美元回歸下降，而周邊市場沒有太大的利空因素出現(xiàn)，倫銅繼續(xù)攀升的概率將非常之大。
國內(nèi)銅價在外盤不斷刷新高點時，也開始向上突破，并站上76000點平臺，但是離歷史高位8萬元尚有一段距離，不過隨著消費旺季的到來，前期下游企業(yè)庫存較少，后市不排除出現(xiàn)補庫的行為，如外盤出現(xiàn)加速上行，則國內(nèi)也將補漲并沖擊歷史高點。
不過，也有分析師認(rèn)為，消費旺季到來時，銅價或存修正可能。朱世偉表示，“中國的春季消費還沒有體現(xiàn)出來，大部分下游廠家都是在元宵之后開工，目前銅價提前消化旺季預(yù)期。到真正旺季的時候，可能會面臨一定的修正。”
