鋁
外盤走勢(shì)：隔夜倫鋁延續(xù)反彈走勢(shì)，且漲速加快，尾盤收漲2.81%至2158美元/噸，較滬鋁收市時(shí)的2117.5美元/噸上漲1.94%。9日倫鋁持倉繼續(xù)減少3488至924258，據(jù)統(tǒng)計(jì)，自去年12月15日截至今日，倫鋁反彈8.6%，而倫鋁持倉減少10.67%，表明此波鋁價(jià)的反彈主要受空單積極離場(chǎng)導(dǎo)致，鑒于目前倫鋁持倉仍高企，后期仍有大幅減少的空間。
消息方面：1.法國(guó)12月工業(yè)景氣指數(shù)環(huán)比由95上升至96，好于預(yù)期，另外惠譽(yù)代表稱，將不會(huì)下調(diào)法國(guó)信用評(píng)級(jí)。2. 12月未鍛造鋁及鋁材進(jìn)口103738噸，高于上月的78673噸，全年進(jìn)口總量910487噸，同比減少4.7%，12月氧化鋁進(jìn)口20萬噸，低于上月的22.7萬噸，全年進(jìn)口量為188萬噸，同比減少56.4。
現(xiàn)貨方面：10日現(xiàn)貨較期貨貼水40元/噸-貼水0元/噸，較9日持平。據(jù)上海有色網(wǎng)網(wǎng)報(bào)道，滬期鋁重返16000元/噸關(guān)口，緩和現(xiàn)鋁市場(chǎng)大空情緒，下游買興雖不起，但持貨貿(mào)易商積極降價(jià)出貨意愿減弱，貼水小幅收窄，整體市況成交寥寥。
庫存方面：1月10日倫鋁庫存為4966475噸，較9日減少4600噸，目前仍接近于歷史高點(diǎn)。10日注銷倉單占庫存比為14.91%。按照之前預(yù)期的100萬噸，預(yù)計(jì)后期有望繼續(xù)釋放庫存，而倫鋁庫存的不斷被釋放對(duì)鋁價(jià)構(gòu)成沉重打壓。上周上期所庫存連續(xù)第三周增加113658噸至221624噸，較9月30日創(chuàng)下的歷史新低77378增加144246噸或185%，國(guó)內(nèi)需求減少導(dǎo)致庫存增加。
觀點(diǎn)總結(jié)：隔夜倫鋁連續(xù)第三日收漲，且漲幅擴(kuò)大。鋁價(jià)繼續(xù)受益于基金調(diào)倉以及鋁冶煉企業(yè)減產(chǎn)提振。而美元指數(shù)則延續(xù)回調(diào)走勢(shì)，但因周內(nèi)還有眾多風(fēng)險(xiǎn)事件，因此回調(diào)幅度較小。周內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)事件多集中在歐元區(qū)，其中包括將對(duì)歐債危機(jī)召開多次會(huì)議，市場(chǎng)對(duì)此有較好預(yù)期。操作上，滬鋁今日料高開至16200元/噸之上，若出現(xiàn)沖高回落，則近期多單逢高減持，否則繼續(xù)持有，上方關(guān)注16300元/噸的阻力。
銅
外盤：隔夜倫銅發(fā)力上漲，尾盤收漲2.84%至7725，接近于日內(nèi)高點(diǎn)7738.5美元/噸，并較滬銅收市時(shí)的7580美元/噸上升1.91%。9日倫銅持倉連續(xù)第二日增加370至270550，此前在12月8日至1月5日，倫銅持倉總計(jì)減少28872，表明銅價(jià)反彈為空頭回補(bǔ)行情。9日倫銅再度增倉表明銅價(jià)下跌后，開始有新進(jìn)資金入場(chǎng)，利好銅價(jià)。
消息方面：1.法國(guó)12月工業(yè)景氣指數(shù)環(huán)比由95上升至96，好于預(yù)期，另外惠譽(yù)代表稱，將不會(huì)下調(diào)法國(guó)信用評(píng)級(jí)。2.近期中國(guó)正式發(fā)布了有色金屬工業(yè)十二五發(fā)展規(guī)劃，規(guī)劃中規(guī)定，2015年，前10家企業(yè)的冶煉產(chǎn)量占全國(guó)的比例為銅90%、電解鋁90%、鉛60%、鋅60%。
現(xiàn)貨方面：10日現(xiàn)貨較期貨貼水100元/噸-升水50元/噸，由9日的升水轉(zhuǎn)為貼水。據(jù)上海有色網(wǎng)報(bào)道，滬期銅高開低走，持貨商爭(zhēng)相換現(xiàn)，現(xiàn)銅貼水一路擴(kuò)大，投機(jī)商與下游買興有限，交投氛圍逐漸顯現(xiàn)春節(jié)年味。
庫存方面：1月10日倫銅庫存為365375噸，連續(xù)第五日減少1525噸，降至2010年12月22觸及的363950噸以來的新低，其中亞洲倉庫庫存減少50噸。目前注銷倉單占庫存比為11.05%，遠(yuǎn)高于5%，暗示后期庫存有望繼續(xù)減少。上周上期所庫存連續(xù)第五周增加12039噸至105258噸，回到去年9月16日觸及的112061噸以來的新高。
觀點(diǎn)總結(jié)：隔夜倫銅一改近幾日的振蕩走勢(shì)，強(qiáng)勢(shì)上漲至7700美元/噸，但此次反彈能否延續(xù)，市場(chǎng)持謹(jǐn)慎態(tài)度，因昨日上漲的動(dòng)力來自于外盤對(duì)中國(guó)強(qiáng)勁的銅進(jìn)口數(shù)據(jù)的積極解讀，但我們同時(shí)需認(rèn)識(shí)到銅進(jìn)口數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)在很大程度上得益于融資業(yè)務(wù)的增加，后期需謹(jǐn)防銅價(jià)走高后拋盤的出現(xiàn)。今日滬銅料高開至57000元/噸附近，若日內(nèi)未能持穩(wěn)，則建議部分多單于56500元/噸之上逢高減持，目前不建議拋空。
鋅
外盤走勢(shì)：倫鋅以1879美元開盤之后，大幅上行；在歐洲交易時(shí)段，因中國(guó)因素主導(dǎo)市場(chǎng)走勢(shì)，倫鋅大幅上 漲，最終收于1920美元，漲50.75美元或2.71%。
現(xiàn)貨市場(chǎng)：上?，F(xiàn)貨對(duì)主力合約貼水150-180元/噸區(qū)間，0號(hào)鋅成交于14550元/噸附近，1號(hào)鋅成交于14500 元/噸附近，臨近春節(jié)長(zhǎng)假，市場(chǎng)節(jié)日氣氛籠罩，因春節(jié)假期之后就是月末，持貨商忙于了結(jié)余款，下游則仍持 謹(jǐn)慎心態(tài)，接貨積極性低。
庫存統(tǒng)計(jì)：1月10日倫鋅庫存增加1075噸至820275噸，注銷倉單11100噸，注銷占比1.35%。截止1月6日滬鋅 周度庫存增加3923噸至365763噸
消息：1. 四大行三天新增貸款500億 首季投放力度或加大。2. 商務(wù)部定調(diào)2012貿(mào)易增速10% 穩(wěn)出口成首要 目標(biāo)。3. 歐盟：希臘與銀行的債務(wù)減計(jì)談判很快會(huì)完成。
觀點(diǎn)總結(jié)：倫鋅周二晚間大幅上漲，躍上均線組。歐元區(qū)傳來的消息較為正面，希臘問題取得進(jìn)展。而中國(guó) 商務(wù)部提出穩(wěn)出口的目標(biāo)，銀行信貸投放力度加大，對(duì)市場(chǎng)的提振作用較大，并暫時(shí)主導(dǎo)市場(chǎng)走勢(shì)，建議滬鋅 1203可適當(dāng)輕倉追多，支撐位14500元/噸，阻力位15100元/噸。
鉛
外盤走勢(shì)：倫鉛以1970美元開盤之后，大幅上行；在歐洲交易時(shí)段，因中國(guó)因素主導(dǎo)市場(chǎng)走勢(shì)，倫鉛沖高回 落，報(bào)收1997.75美元，漲35.50美元或1.81%。
現(xiàn)貨市場(chǎng)：上?，F(xiàn)貨市場(chǎng)成交價(jià)與昨日相當(dāng)，品牌鉛南方、馳宏鋅鍺報(bào)價(jià)多在15220-15230元/噸，對(duì)期鉛主 力1203合約升水70元/噸左右，其它鉛如天馬等價(jià)格在15150元/噸附近，市場(chǎng)依舊成交一般，并無明顯節(jié)前備庫 跡象。
庫存統(tǒng)計(jì)：1月10日倫鉛庫存增加3100噸至353975噸，注銷倉單23250噸，注銷占比6.57%。截止1月6日滬鉛 周度庫存減少736噸至29850噸
消息：1. 四大行三天新增貸款500億 首季投放力度或加大。2. 商務(wù)部定調(diào)2012貿(mào)易增速10% 穩(wěn)出口成首要 目標(biāo)。3. 歐盟：希臘與銀行的債務(wù)減計(jì)談判很快會(huì)完成。
觀點(diǎn)總結(jié)：倫鉛周二晚間沖高回落，受壓于20日均線。相關(guān)市場(chǎng)走勢(shì)為：倫銅大漲，原油上漲，美元震蕩，道指上漲，總體較強(qiáng)。本周一開始基金指數(shù)開始調(diào)整權(quán)重，可能增加金屬的購買，短期內(nèi)，會(huì)在一定程度上支撐金屬價(jià)格。歐元區(qū)利空消息缺乏、中國(guó)維穩(wěn)保增長(zhǎng)氛圍增強(qiáng)，建議滬鉛1202可適當(dāng)輕倉追多，支撐位15200元/噸，阻力位15500元/噸。
