本周兩市期鋅扭轉(zhuǎn)前期頹勢，反彈，走高，走高！這是本周的走勢。兩市期鋅表現(xiàn)都稍好，重心不斷上移，倫鋅周漲幅5.6%附近，最高上探到1984，最低1841。滬期鋅周漲幅近4%，最低14575，最高15320。
一、宏觀經(jīng)濟(jì)
1．美國非農(nóng)就業(yè)率
美國12月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)較前月增加20萬人，11月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)從最初公布的增加12萬人下修至增加10萬人，為2009年2月以來最低水平，好于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期的8.7%。分析師認(rèn)為，美國就業(yè)人口已經(jīng)連續(xù)15個(gè)月實(shí)現(xiàn)增加，好于大家預(yù)期，顯示了美國勞動(dòng)力市場的強(qiáng)勁，一定程度上印證了美國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，利好基本金屬。
2．法國評(píng)級(jí)已亮紅燈
惠譽(yù)12日公布對(duì)歐洲主權(quán)國家、銀行業(yè)和其他借貸方的信用評(píng)級(jí)展望，而另一大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)普也預(yù)計(jì)將于本月內(nèi)公布對(duì)歐元區(qū)15國評(píng)級(jí)的最新評(píng)估結(jié)果。分析師認(rèn)為，目前市場對(duì)2012年初歐洲系列評(píng)級(jí)可能大面積遭降的擔(dān)憂仍未消除，尤其是核心國家法國的AAA評(píng)級(jí)。
3．歐洲央行保持利率不變
歐洲央行12日舉行例行議息會(huì)議，決定將再融資和存款等利率保持不變，會(huì)議決定中沒有公布新的長期再融資項(xiàng)目。分析師認(rèn)為，歐洲央行保持利率不變符合多數(shù)人預(yù)期，因需要一段 時(shí)間來觀察降息和注入流動(dòng)性等措施的效果，而且也是為了避免過高的通脹壓力，因?yàn)樵陬A(yù)期之中所以對(duì)基本金屬走勢影響不明顯。
4．歐盟數(shù)據(jù)
歐盟統(tǒng)計(jì)局公布2011年11月歐盟工業(yè)生產(chǎn)環(huán)比下降0.1%，同比下降0.3%。分析師認(rèn)為，歐盟工業(yè)生產(chǎn)數(shù)據(jù)環(huán)比和同比都小幅下滑，顯示歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)仍萎靡不振，危險(xiǎn)的衰退態(tài)勢時(shí)刻威脅著市場，利空基本金屬。
5．行業(yè)新聞
（1）12月鋅壓鑄企業(yè)開工率環(huán)比降7%：鋅下游生產(chǎn)月度調(diào)研顯示，12月份壓鑄鋅合金企業(yè)生產(chǎn)開工率為54%，較11月的61%下降了7%。終端需求的疲弱和年底資金的緊缺依然鉗制著部分壓鑄企業(yè)的生產(chǎn)情況。
?。?）工業(yè)金屬今年最少上漲17% 預(yù)計(jì)鋅漲幅居首：各品類中，預(yù)計(jì)貴金屬將上漲27%以上，工業(yè)金屬最少上漲17%.貴金屬中，黃金價(jià)格有望再創(chuàng)新高；工業(yè)金屬中，預(yù)計(jì)鋅漲幅居首。
（3）2011鋅精礦進(jìn)口環(huán)比或降：我國2011年1-11月累計(jì)進(jìn)口鋅精礦265.72萬噸，同比減少10%。若12月鋅精礦進(jìn)口量不發(fā)生激增，2011年鋅精礦進(jìn)口量將不及上年進(jìn)口量。
?。?）羅平鋅電冶煉廠停產(chǎn)檢修1個(gè)月：保障生產(chǎn)設(shè)備完好和持續(xù)正常運(yùn)行，根據(jù)冶煉廠的現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)情況，公司計(jì)劃于1月15日至2月15日對(duì)冶煉廠進(jìn)行為期1個(gè)月的停產(chǎn)檢修，以利于生產(chǎn)設(shè)備長期安全穩(wěn)定運(yùn)行。
6．2012年1月16日-1月20日重要財(cái)經(jīng)指數(shù)
?。?）1月17日：中國2011年GDP（年率）
（2）1月17日：美國1月紐約聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)
?。?）1月18日：美國12月工業(yè)產(chǎn)出（月率）
?。?）1月19日：美國上周季調(diào)后初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)（萬人）（至0114）
?。?）1月19日：歐元區(qū)11月季調(diào)后經(jīng)常帳（億歐元）
二、期貨行情
1．LME和SHFE持倉價(jià)格回顧
?。?）LME三月鋅價(jià)格與持倉對(duì)比圖
圖1：LME三月鋅與持倉對(duì)比圖
?。?）SHFE鋅價(jià)與持倉對(duì)比圖
圖2：滬鋅連三收盤價(jià)與持倉對(duì)比
本周兩市期鋅扭轉(zhuǎn)前期頹勢，反彈，走高，走高！這是本周的走勢。兩市期鋅表現(xiàn)都稍好，重心不斷上移，倫鋅周漲幅5.6%附近，最高上探到1984，最低1841。滬期鋅周漲幅近4%，最低14575，最高15320。
美國非農(nóng)數(shù)據(jù)較好，開啟了本周兩市期鋅的上漲行情。而周一美元指數(shù)的大幅回落，助推了其上漲。盡管惠譽(yù)對(duì)歐元區(qū)國家的評(píng)級(jí)發(fā)出警告，然重磅并未扼殺住兩市期鋅的上漲勢頭，仍然震蕩上揚(yáng)，重心抬升。周四，中國公布的CPI數(shù)據(jù)較好，通脹繼續(xù)緩和，助推兩市期鋅再次發(fā)力，倫鋅一度摸到1984，與2000 美元盡在咫尺，滬期鋅周五盤中上穿1.53萬，承壓回落。持倉量上看，倫鋅持倉依然維持了其穩(wěn)定的趨勢，滬期鋅隨著價(jià)格走高，持倉量有減少趨勢，一方面是由于主力移倉換月，但更多的原因是投資者的做多熱情逐步減淡，獲利了結(jié)意愿大。
2．期鋅庫存及升貼水
?。?）SHFE庫存分布詳情
表1：SHFE庫存（單位：噸）
?。?）LME鋅庫存分布詳情
表2：LME鋅庫存
本周上交所庫存延續(xù)增加趨勢，幅度1644噸，較上周增加幅度擴(kuò)大。分析師認(rèn)為，由于臨近假日，下游多數(shù)提前放假，而且行情不好，造成部分下游停產(chǎn)，導(dǎo)致市場采購商家減少。持貨商出貨不暢，資金壓力大，造成庫存居高不下，下周庫存恐繼續(xù)走高。倫敦鋅市場方面，依然保持了減少趨勢，本周截止周四，累計(jì)減少2400噸，已至81.85萬噸，盡管如此，但依然在80萬噸以上，注銷倉單減少，暗示后期庫存有增加可能。
3．期鋅內(nèi)外比值
圖3：鋅現(xiàn)貨進(jìn)口比值及盈虧
