一、宏觀經(jīng)濟
1.美國非農(nóng)就業(yè)率
美國12月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)較前月增加20萬人,11月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)從最初公布的增加12萬人下修至增加10萬人,為2009年2月以來最低水平,好于經(jīng)濟學(xué)家預(yù)期的8.7%。分析師認為,美國就業(yè)人口已經(jīng)連續(xù)15個月實現(xiàn)增加,好于大家預(yù)期,顯示了美國勞動力市場的強勁,一定程度上印證了美國經(jīng)濟的復(fù)蘇,利好基本金屬。
2.法國評級已亮紅燈
惠譽12日公布對歐洲主權(quán)國家、銀行業(yè)和其他借貸方的信用評級展望,而另一大評級機構(gòu)標(biāo)普也預(yù)計將于本月內(nèi)公布對歐元區(qū)15國評級的最新評估結(jié)果。分析師認為,目前市場對2012年初歐洲系列評級可能大面積遭降的擔(dān)憂仍未消除,尤其是核心國家法國的AAA評級。
3.歐洲央行保持利率不變
歐洲央行12日舉行例行議息會議,決定將再融資和存款等利率保持不變,會議決定中沒有公布新的長期再融資項目。分析師認為,歐洲央行保持利率不變符合多數(shù)人預(yù)期,因需要一段 時間來觀察降息和注入流動性等措施的效果,而且也是為了避免過高的通脹壓力,因為在預(yù)期之中所以對基本金屬走勢影響不明顯。
4.歐盟數(shù)據(jù)
歐盟統(tǒng)計局公布2011年11月歐盟工業(yè)生產(chǎn)環(huán)比下降0.1%,同比下降0.3%。分析師認為,歐盟工業(yè)生產(chǎn)數(shù)據(jù)環(huán)比和同比都小幅下滑,顯示歐元區(qū)經(jīng)濟仍萎靡不振,危險的衰退態(tài)勢時刻威脅著市場,利空基本金屬。
二、期貨市場
1.LME持倉與價格回顧
圖1:LME三月錫與持倉對比圖
本周美元指數(shù)轉(zhuǎn)向下行,歐元呈探底回調(diào)走勢,歐美股市表現(xiàn)均不賴,因而有色金屬整體走強。
本周關(guān)注的焦點主要在于法、德、意、西的公債標(biāo)售和中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)。而其結(jié)果均令市場振奮。
歐央行行長德拉吉暗示保留調(diào)整利率政策的可能性,希臘目前就債務(wù)協(xié)議進行的談判成果無傷大局,希臘問題的主要風(fēng)險在于迫于壓力或法德停止救援后單獨退出歐元區(qū)造成的市場集體信心缺失以及對后續(xù)歐元國家可能帶來的連鎖反應(yīng)。目前主要的焦點在于意大利近3個月約有1400多億歐元的債務(wù)集中到期,若其新發(fā)行公債維持高收益率,意味著其還債成本極高,其新成長的GDP將不得不部分貢獻于舊債利息,所幸本周其公債標(biāo)售順利進行,且現(xiàn)階段其GDP增長率尚足以支付債務(wù)的高額利息。但我們必須清楚此番債務(wù)問題是一個長期問題而非暫時的流動性缺失,除非債務(wù)國均維持高經(jīng)濟增長率,或者歐元區(qū)各國連成一氣,這意味著各國需犧牲一定的財政權(quán)力來向歐元信譽的“主心骨”德國保證其借來的錢不會胡亂花掉。眼前暫無近憂。
因而下周倫錫更可能的走勢是跟隨中國春節(jié)前后上漲的節(jié)奏再度沖高,雖然我們懷疑盤中是否有足夠的做多動力。總體來看下周倫錫或需稍作盤整積蓄動能,主要運行區(qū)間看20000-22000美元。
?。玻畮齑媾c注銷倉單分析
圖2:LME錫庫存
本周庫存小幅縮減,注銷倉單增多,結(jié)合印尼出口量增大,市場買盤事實上有所好轉(zhuǎn),形成一定支撐支撐。
三、現(xiàn)貨市場
1.滬錫市場
圖3:上海1#錫價格圖(單位:元/噸)
本周市場貨源很少,因很多廠家進入春節(jié)休假期或停產(chǎn)整修,貿(mào)易商持貨惜售因而價格一再上行。下周料難再度向上突破,運行區(qū)間17.1-17.5萬。