國(guó)家外匯管理局昨日發(fā)布的《2011年中國(guó)跨境資金流動(dòng)監(jiān)測(cè)報(bào)告》指出，未來(lái)支持我國(guó)國(guó)際收支順差的基本面因素依然存在，但由于國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境空前復(fù)雜和嚴(yán)峻，我國(guó)跨境資金凈流入規(guī)?？赡軠p少，波動(dòng)將有所加大。對(duì)于從去年10月份開始，金融機(jī)構(gòu)外匯占款連續(xù)三個(gè)月下降，有分析將此現(xiàn)象歸因于熱錢流出，外匯局予以否認(rèn)。
報(bào)告認(rèn)為，我國(guó)跨境資金流動(dòng)變化與實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)基本相符。2011年進(jìn)出口順差、直接投資凈流入等依然是外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)的主要因素，反映了我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題。同時(shí)，隨著市場(chǎng)主體跨境財(cái)務(wù)運(yùn)作的增多，我國(guó)跨境資金流動(dòng)變化加快，但基本正常。數(shù)據(jù)顯示，四大貿(mào)易投資因素貢獻(xiàn)了超過(guò)90%的儲(chǔ)備增加額，缺口為366億美元。如果剔除全年人民幣跨境凈支付近400億美元的因素，2011年波動(dòng)性較大的跨境外匯收支相抵僅為-31億美元，約占當(dāng)年GDP的0.04%。其中，前三季度波動(dòng)性較大的資金凈流入約600多億美元，第四季度此類資金又凈流出了約600多億美元。
外匯局在報(bào)告中特別強(qiáng)調(diào)，這個(gè)差額不都是違法違規(guī)或者不可解釋的跨境資金流動(dòng)。其中，包括了我國(guó)金融領(lǐng)域的直接投資交易、企業(yè)合法的服務(wù)貿(mào)易活動(dòng)、合理的進(jìn)出口賒賬及其他財(cái)務(wù)運(yùn)作、個(gè)人合法的外匯收支，以及銀行部門外匯資產(chǎn)調(diào)撥等。
外匯局在報(bào)告中指出，去年四季度金融機(jī)構(gòu)外匯占款余額下降，主要因?yàn)檠胄袨槭袌?chǎng)提供了外匯流動(dòng)性，央行外匯占款下降轉(zhuǎn)為境內(nèi)銀行、企業(yè)和個(gè)人等主體購(gòu)入并持有外匯。首先，銀行等金融機(jī)構(gòu)增持外匯頭寸，用于滿足客戶遠(yuǎn)期購(gòu)匯(銀行一般在即期購(gòu)匯以對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn))和自身購(gòu)匯需求。四季度，央行以外的金融機(jī)構(gòu)外匯占款余額下降66億元人民幣，主要是由于部分銀行將往年以外匯形式交存的人民幣存款準(zhǔn)備金結(jié)匯，若剔除上述政策因素影響，央行以外的金融機(jī)構(gòu)外匯占款余額呈上升態(tài)勢(shì)，即這些機(jī)構(gòu)主動(dòng)購(gòu)入了外匯。四季度，境內(nèi)銀行收付實(shí)現(xiàn)制外匯頭寸累計(jì)增加217億美元。其次，境內(nèi)企業(yè)和個(gè)人等非銀行部門持匯意愿上升。四季度企業(yè)、個(gè)人等從銀行凈購(gòu)匯129億美元，但從總體看并沒(méi)有出現(xiàn)跨境凈支付，反而是凈收入了近100億美元外匯(剔除了人民幣跨境凈收入)。同期，企業(yè)、個(gè)人在銀行的外匯存款余額增加了200多億美元。
報(bào)告稱，隨著經(jīng)濟(jì)日益開放，我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融與世界、人民幣匯率與全球匯率體系之間的聯(lián)系日益緊密，外部沖擊對(duì)國(guó)內(nèi)的影響日益加大，國(guó)內(nèi)外匯形勢(shì)可能瞬息萬(wàn)變。雖然近年來(lái)人民幣的國(guó)際地位顯著提升，但在我國(guó)民間部門對(duì)外凈負(fù)債的現(xiàn)有格局，以及國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)階段和當(dāng)前國(guó)際貨幣體系下，人民幣作為一種新興市場(chǎng)貨幣，仍是風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)而非避險(xiǎn)貨幣。這意味著，對(duì)跨境資金流動(dòng)和人民幣匯率應(yīng)改變單邊思維，樹立全面、正確的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，合理運(yùn)用金融避險(xiǎn)工具進(jìn)行套期保值。監(jiān)管部門則應(yīng)順應(yīng)人民幣匯率彈性增加，積極培育市場(chǎng)、豐富避險(xiǎn)工具，同時(shí)不斷擴(kuò)大統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)披露范圍和頻率，提高統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)透明度。
報(bào)告表示，下一階段，外匯管理部門將著力提高外匯管理的有效性，密切監(jiān)測(cè)跨境資金異常流動(dòng)。一方面，堅(jiān)守風(fēng)險(xiǎn)底線，構(gòu)建防范跨境資金流動(dòng)沖擊的體制機(jī)制，完善應(yīng)對(duì)跨境資金雙向流動(dòng)的政策預(yù)案，著力構(gòu)建防范跨境資金流動(dòng)沖擊的政策傳導(dǎo)機(jī)制，保持對(duì)異常外匯資金的密切監(jiān)測(cè)和高壓態(tài)勢(shì)。另一方面，抓住當(dāng)前有利時(shí)機(jī)，加快推進(jìn)外匯管理重點(diǎn)領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)的改革，扎實(shí)做好進(jìn)出口核銷改革試點(diǎn)和推廣，穩(wěn)步推進(jìn)資本項(xiàng)目可兌換，加快培育外匯市場(chǎng)，使外匯管理工作更好服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。(證券時(shí)報(bào))
