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    銅消費(fèi)旺季臨近 滬銅上漲可期

    放大字體  縮小字體 發(fā)布日期:2012-02-29
    銅之家訊:銅之家網(wǎng)綜合消息:銅消費(fèi)旺季臨近,滬銅上漲可期。當(dāng)前宏觀環(huán)境的好轉(zhuǎn)和原油價(jià)格的走強(qiáng)均支撐銅價(jià)緩慢回升,再加上銅消費(fèi)旺季的

    之家網(wǎng)綜合消息:銅消費(fèi)旺季臨近,滬銅上漲可期。當(dāng)前宏觀環(huán)境的好轉(zhuǎn)和原油價(jià)格的走強(qiáng)均支撐銅價(jià)緩慢回升,再加上銅消費(fèi)旺季的臨近,預(yù)計(jì)后市銅價(jià)仍有上行空間。

      近期滬銅呈現(xiàn)高位盤(pán)整態(tài)勢(shì),多空雙方在60000元/噸一線反復(fù)拉鋸,市場(chǎng)對(duì)銅價(jià)未來(lái)走勢(shì)的分歧凸顯。但筆者認(rèn)為,目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)延續(xù)回暖,短期希臘債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)降低,再加上中國(guó)貨幣政策穩(wěn)中偏松等利多因素,后市銅價(jià)仍將上行。此外,近期伊朗局勢(shì)緊張、原油價(jià)格飆升等對(duì)商品市場(chǎng)的后續(xù)影響也需要密切關(guān)注。

      美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回暖  歐債危機(jī)喜憂參半

      美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)回暖,全面復(fù)蘇還有待時(shí)日。目前,美國(guó)經(jīng)濟(jì)延續(xù)去年四季度開(kāi)始的回暖態(tài)勢(shì),1月失業(yè)率跌至8.3%,為2009年2月以來(lái)最低水平;2月份湯森路透/密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)上升至75.3,創(chuàng)自2011年2月以來(lái)新高。當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)可謂是春意盎然。

      歐債危機(jī)喜憂參半。在幾番周折之后,2月20日歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)最終就希臘援助方案達(dá)成協(xié)議,希臘終獲1300億歐元貸款。雖然希臘成功獲得第二輪援助貸款,短期違約的可能性較小,但其它債務(wù)纏身的歐元區(qū)國(guó)家仍需關(guān)注,尤其是西班牙、意大利和比利時(shí),3月和4月仍面臨較大的償債壓力,未來(lái)歐債危機(jī)仍然存在利空爆發(fā)點(diǎn)。

      中國(guó)貨幣政策穩(wěn)中偏松  流動(dòng)性釋放謹(jǐn)慎推進(jìn)

      中國(guó)貨幣政策穩(wěn)中偏松,流動(dòng)性釋放謹(jǐn)慎推進(jìn)。2012年2月18日,中國(guó)央行宣布下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn),這是自2011年11月30日央行三年來(lái)首次下調(diào)準(zhǔn)備金率之后,第二次宣布下調(diào)準(zhǔn)備金率。本次央行降準(zhǔn)基本在市場(chǎng)的預(yù)期之中,但更重要的意義在于進(jìn)一步確立了未來(lái)央行貨幣調(diào)控的方向,穩(wěn)中偏松將是今年貨幣政策的主基調(diào),預(yù)計(jì)未來(lái)央行仍將通過(guò)存款準(zhǔn)備金和公開(kāi)市場(chǎng)操作等貨幣政策工具謹(jǐn)慎釋放流動(dòng)性。

      銅庫(kù)存上演“乾坤大挪移”  國(guó)內(nèi)或再現(xiàn)去庫(kù)存化過(guò)程

      截至2月24日當(dāng)周,LME銅庫(kù)存為303500噸,上期所庫(kù)存量為216086噸。倫敦銅庫(kù)存自2011年10月份后呈現(xiàn)持續(xù)下滑態(tài)勢(shì),而上期所銅庫(kù)存自2011年12月份開(kāi)始飆升,自2011年12月2日的最低點(diǎn)57655噸,一路飆升到現(xiàn)在21萬(wàn)噸的歷史性高位附近。目前,銅的下游消費(fèi)并未全部啟動(dòng),在消費(fèi)旺季前夕,兩地交易所庫(kù)存的大規(guī)模轉(zhuǎn)移,除了貿(mào)易因素外,投機(jī)資金的炒作因素也不容忽視,不排除投機(jī)資金大舉囤銅迫使下游消費(fèi)企業(yè)高位采購(gòu)的可能。從此角度來(lái)看,在投機(jī)資金拉高出貨的過(guò)程中,銅價(jià)仍將維持堅(jiān)挺。

      1月份中國(guó)海關(guān)進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示,精煉銅進(jìn)口量較去年同期增長(zhǎng)36.6%,至335480噸,這表明1月中國(guó)銅進(jìn)口強(qiáng)勁。另外,目前保稅區(qū)35萬(wàn)噸的銅庫(kù)存等待沽售,國(guó)內(nèi)顯性庫(kù)存和隱性庫(kù)存都處于高企狀態(tài),這可能導(dǎo)致國(guó)內(nèi)再現(xiàn)去庫(kù)存化過(guò)程。

      綜上分析,當(dāng)前宏觀環(huán)境的好轉(zhuǎn)和原油價(jià)格的走強(qiáng)均支撐銅價(jià)緩慢回升,再加上銅消費(fèi)旺季的臨近,預(yù)計(jì)后市銅價(jià)仍有上行空間。從近幾個(gè)月倫敦金屬交易所和上期所兩地銅庫(kù)存的反常走勢(shì)來(lái)看,其中不乏國(guó)際投機(jī)資金的介入,短期銅價(jià)盤(pán)整的背后卻是暗流涌動(dòng),在經(jīng)歷春節(jié)前后第一波抄底上漲行情之后,未來(lái)一個(gè)月可能再次爆發(fā)一波拉高出貨的上漲行情。

     
     
     
     

     

     
     
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