如上圖顯示,2012年一季度銅價在外盤帶動下震蕩收高,生意社監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,1月初現(xiàn)貨銅市場均價月初報54987元/噸,3月末漲至59281元/噸,漲7.81%。月底,江西銅業(yè)1#電解銅報價59100元/噸;北方銅業(yè)1#電解銅報價59350元/噸。
二、行情分析
1月份國內(nèi)銅價接連一波急速上漲行情,國際外盤市場的快速拉漲是影響到國內(nèi)銅市場飆升的主因,國內(nèi)各主要冶煉廠在新年伊始也連續(xù)大幅上調(diào)出廠價,且單周上調(diào)幅度超過1700元/噸,很大程度上直接拉動了銅價的強勢上行。但由于春節(jié)剛剛過去,很多下游工廠還沒有復工,整個市場還處于觀望之中,市場處于虛高狀態(tài)。
進入2月份開始,銅市展開了兩個月的震蕩調(diào)整,政府工作報告下調(diào)經(jīng)濟增長目標,國際銅價不斷下挫,同時上海期貨交易所報告顯示銅庫存上升至近十年新高,而下游需求恢復緩慢,利空連續(xù)打壓下,國內(nèi)銅價連續(xù)走跌;雖然中間外盤LEM期銅也有幾次大的漲幅帶動國內(nèi)銅市反彈,但終抵不過供應和需求的雙重壓力,反彈未果,當前國內(nèi)70萬噸的庫存幾乎創(chuàng)下10年來庫存新高,而自春節(jié)以來,下游需求遲遲未有明顯放大,旺季啟動緩慢也抑制了銅價上行。
三、后市展望
如此的高庫存預期去庫存化過程將會持續(xù)到5月份,盡管3月份開始下游銅桿線訂單也有所增加,開工率也在回升,但整體需求依然疲弱,且不能短時間內(nèi)抵消高庫存帶來的影響,生意社有色分社范艷霞認為銅價暫時仍會維持震蕩調(diào)整。相關上市企業(yè):江西銅業(yè)(600362)、銅陵有色(000630)、云南銅業(yè)(000878)。