預(yù)測(cè)本身就是吃力未必討好的事情，但是期貨市場(chǎng)不能沒(méi)有預(yù)測(cè)。隨著各大機(jī)構(gòu)年中策略陸續(xù)發(fā)布，看漲銅后市的聲調(diào)又開(kāi)始此起彼伏。理由仍然是下半年中國(guó)商品需求將回升，目標(biāo)價(jià)格仍是9000美元/噸。但是，對(duì)于中國(guó)加大刺激仍猶豫不定以及歐洲債務(wù)危機(jī)惡化等不確定因素下，有分析師預(yù)測(cè)銅也可能跌到4000美元/噸。雖然預(yù)測(cè)區(qū)間相去甚大，但銅將成為宏觀經(jīng)濟(jì)變化反應(yīng)最大的品種已成共識(shí)。
“盡管近期有需求疲軟的跡象，但今年下半年中國(guó)的銅需求仍將上升。中國(guó)全年的銅需求預(yù)計(jì)仍將達(dá)到840萬(wàn)噸，較上年水平高出8%。”歐洲最大的銅生產(chǎn)商Aurubis在最新月度報(bào)告中表示，目前中國(guó)政府加快了基礎(chǔ)建設(shè)項(xiàng)目的審批速度，同時(shí)還宣布了旨在促進(jìn)工業(yè)部門增長(zhǎng)的方案。
巴克萊資本的最新報(bào)告也稱，中國(guó)銅庫(kù)存在5月進(jìn)入下降趨勢(shì)，去庫(kù)存化正在發(fā)生，預(yù)計(jì)下半年晚期中國(guó)的銅供應(yīng)市場(chǎng)將會(huì)出現(xiàn)緊張。“對(duì)2012年下半年銅價(jià)均價(jià)預(yù)測(cè)，都在9000美元/噸上方的高位，而且這一態(tài)勢(shì)將維持到2015年。對(duì)于鋁錠和鋅錠價(jià)格則更加樂(lè)觀，都比目前價(jià)格有著比較大的幅度上漲。”巴克萊資本這一預(yù)測(cè)與高盛5月份報(bào)告預(yù)測(cè)銅價(jià)格9000美元/噸相同。
麥格理銀行研發(fā)報(bào)告認(rèn)為，“從基本面上看，目前銅價(jià)處在適當(dāng)?shù)乃?。全球銅庫(kù)存仍處于低位，盡管有些庫(kù)存仍在，但很多是不可用庫(kù)存，因其被融資交易鎖定。如果今年下半年中國(guó)商品需求回升，銅的漲幅將為基本金屬中最大者，然后是鐵礦石和動(dòng)力煤。”
但是，歐洲債務(wù)危機(jī)對(duì)金屬影響更為重要，也是金屬分析師關(guān)注的重點(diǎn)。自今年2月以來(lái)，國(guó)際銅價(jià)累計(jì)下滑了14%，但倫敦金屬交易所（LME）三個(gè)月期銅價(jià)格仍位于每噸7500美元附近。巴克萊資本認(rèn)為，雖全球市場(chǎng)銅庫(kù)存處于較低水平，但是由于對(duì)于經(jīng)濟(jì)的不確定性導(dǎo)致市場(chǎng)缺乏信心，仍難有積極的購(gòu)買行為發(fā)生。銅生產(chǎn)商Aurubis也認(rèn)為，過(guò)去一段時(shí)間以來(lái)，歐債危機(jī)有所加劇，中國(guó)因素對(duì)銅市場(chǎng)的影響已退居二線。
麥格理銀行的研究報(bào)告顯示，如果歐債危機(jī)急劇惡化，銅價(jià)在未來(lái)數(shù)周或跌至每噸4000美元。“如果未來(lái)歐元的情勢(shì)急劇惡化，期銅將是基本金屬中跌幅最大的。”該報(bào)告稱，諸如西班牙銀行業(yè)危機(jī)加深等會(huì)導(dǎo)致歐債危機(jī)惡化。如果出現(xiàn)上述情況，估計(jì)銅價(jià)將跌向每噸4000美元，且非常迅速。
這份報(bào)告認(rèn)為，銅價(jià)出現(xiàn)暴跌的原因主要是因?yàn)橄喈?dāng)于生產(chǎn)成本而言，目前銅價(jià)仍位于相對(duì)高位。“鑒于目前多數(shù)基本金屬價(jià)格已經(jīng)接近其成本曲線，這意味著產(chǎn)商或很快被迫削減產(chǎn)出，而目前銅價(jià)仍大幅高于其生產(chǎn)成本。”
