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    銅價或迎反彈 期待歐盟峰會

    放大字體  縮小字體 發(fā)布日期:2012-06-25
    銅之家訊:   上周,受希臘大選塵埃落定以及對美聯(lián)儲可能出臺新的寬松性措施的預(yù)期提振,銅價小幅反彈。然而,西班牙10年期國債收益率創(chuàng)出歷史新高以及美聯(lián)儲宣布延長扭轉(zhuǎn)操作而未推QE3,銅價應(yīng)聲而落。

      本周召開的歐盟峰會以及中國刺激政策的最新動態(tài)成為市場關(guān)注的焦點,銅價短期內(nèi)或?qū)⒂瓉黼A段性反彈。

      

     

      上周,受希臘大選塵埃落定以及對美聯(lián)儲可能出臺新的寬松性措施的預(yù)期提振,銅價小幅反彈。然而,西班牙10年期國債收益率創(chuàng)出歷史新高以及美聯(lián)儲宣布延長扭轉(zhuǎn)操作而未推QE3,銅價應(yīng)聲而落。

      歐盟峰會成焦點,政策或被逼出臺

      即將召開的歐盟峰會能否提出具體的解決方案成為市場關(guān)注的焦點。預(yù)計會議將向投資者提供一次觀察歐盟領(lǐng)導(dǎo)人采取措施建立更緊密財政聯(lián)盟解決歐債危機的機會。6月22日,德法意西四國領(lǐng)導(dǎo)人就推出規(guī)模1300億歐元的經(jīng)濟刺激計劃達成一致,歐央行宣布放寬抵押品規(guī)定。顯然,以法國為首的關(guān)注增長派的提議正得到逐步推進,德國在作出有限讓步的同時,更強調(diào)財政紀律約束的重要性,提出要求懲罰不遵守規(guī)定的國家。

      在西班牙銀行業(yè)的恐慌情緒蔓延到國債市場,令其國債收益率創(chuàng)出新高之際,歐債危機再次面臨危急時刻,蒙蒂甚至警告稱,本次峰會的失敗將會帶來災(zāi)難性后果。因此,預(yù)計本次歐盟峰會中政策被再次倒逼出臺的可能性較大,受此影響價存在上行風(fēng)險。

      需求疲軟,政策刺激預(yù)期升溫

      國內(nèi)方面,最新數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟增速仍在回落,銅市場下游需求依然疲軟。

      下游需求方面, 5月空調(diào)產(chǎn)量同比下降7.4%,6月之后空調(diào)產(chǎn)銷旺季結(jié)束,2012年空調(diào)產(chǎn)銷量負增長基本確定。5月汽車銷量雖延續(xù)了4月的回升態(tài)勢,但6月前兩周銷售增速再次回落。加工企業(yè)方面,部分機構(gòu)調(diào)研結(jié)果顯示,5月銅桿企業(yè)開工率略有回暖,但由于終端線纜企業(yè)后續(xù)招投標(biāo)項目仍未見顯著改善,預(yù)計6月銅桿線開工率或難繼續(xù)增加。然而,隨著經(jīng)濟增速的延續(xù)放緩,政府按照預(yù)調(diào)微調(diào)節(jié)奏加碼政策刺激力度的可能性進一步加大,且前期刺激性政策的效力亦將逐步體現(xiàn),銅消費下半年出現(xiàn)改善的預(yù)期亦將逐步升溫。

      庫存上升,銅價反彈高度受制約

      庫存方面,近期上期所和LME庫存皆出現(xiàn)小幅上漲,顯示出目前現(xiàn)貨市場供應(yīng)較為充足,對銅價或?qū)⑿纬梢欢ǖ囊种谱饔?。LME庫存上周增長速度較之前有所放緩,表明之前中國向LME交割的貨源已基本上入庫完畢,但由于歐美等地區(qū)銅需求放緩,中國進口在5月意外增加之后仍將延續(xù)之前的回落態(tài)勢,預(yù)計接下來LME銅庫存繼續(xù)上升的可能性較大,倫銅現(xiàn)貨貼水的狀態(tài)或仍將延續(xù),現(xiàn)貨市場方面難對銅價形成利好支撐。

      上周,上期所銅庫存增加6941噸,或與進口銅開始進入國內(nèi)市場有關(guān),保稅區(qū)銅到岸升水小幅回升顯示進口銅買盤開始活躍,國內(nèi)現(xiàn)貨升水保持在300元/噸左右,但受制于保稅區(qū)庫存仍處于高位影響,預(yù)計現(xiàn)貨升水幅度難大幅走高,中國去庫存過程仍將延續(xù),銅價上行空間或受抑制。

      綜合以上分析,銅價短期內(nèi)或?qū)⒂瓉黼A段性反彈,倫銅進一步測試7500至7600一線的阻力,如突破則有進一步上沖7800的可能,滬銅進一步測試55000和56000一線的阻力。

     
     
     
     
    關(guān)鍵詞: 銅之家 銅價

     

     
     
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