外盤走勢：隔夜倫銅突破近兩周來的振蕩區(qū)間，尾盤收漲1.67%至7770美元，企穩(wěn)于M60之上，且較滬銅收市時的7705美元續(xù)漲0.84%。7月18日倫銅持倉持續(xù)九天減少，累計減少15892至24萬手，回到2009年7月中旬的水平，期間銅價探底回升，基本完成了7月3日大漲后的回抽確認走勢,目前市場投資者隱約處于看多但不敢做多的處境，空頭積極回補。
消息方面：1.昨日中國總理溫家寶稱，政府需要加大力度創(chuàng)造更多就業(yè)崗位，為此市場預期央行可能推出更多貨幣政策，該利多刺激抵消晚間美國公布的差于預期的成屋銷售和周初申請失業(yè)金人數(shù)的打壓。2.據(jù)世界金屬統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示，1-5月全球銅市供應短缺9.4萬噸，去年同期供應過剩7.41萬噸，主要因消費增速快于產(chǎn)量增速，但5月全球銅市供應過剩2.4萬噸。
現(xiàn)貨方面：7月19日現(xiàn)貨較期貨升水40-升水120元/噸。據(jù)上海有色網(wǎng)報道，滬期銅反彈受阻，持貨商繼續(xù)出貨換現(xiàn)，供應維穩(wěn)，合約間無價差，中間商買興受抑，下游按需接貨，市場整體成交一般。同時，最近的倫銅0-3月現(xiàn)貨較期貨貼水1.25美元/噸，較前一日小幅回升3.75美元/噸。
庫存方面:7月19日倫銅庫存為252550噸，重新減少1025噸，其中釜山港口庫存減少1300噸。另外注銷倉單占庫存比持穩(wěn)于21.28%，暗示后期庫存有望續(xù)減。滬銅庫存方面，上期所庫存連增四周至160928噸，累計增加30785噸，同時配合國內(nèi)庫存向外移動的速度放緩和6月銅進口量的減少，表明庫存的增加消費不濟而非補庫。
觀點總結(jié)：隔夜倫銅突破區(qū)間振蕩走勢，尾盤大漲。今日早盤倫銅運行至7760美元/噸附近，受此影響滬銅1211合約料高開至56500元/噸附近。短期利多預期繼續(xù)占上風，操作上，建議滬銅老多單繼續(xù)持有，下方支撐提高至56000，上方阻力繼續(xù)關(guān)注57000元/噸。
鋁
外盤走勢：隔夜倫鋁強勢上漲，尾盤大漲1.88%至1941美元，較滬鋁收市時的1918美元回升1.2%。鋁價表現(xiàn)如此強勁，部分受原油大漲提振，其中紐約原油09合約大漲3.11%至92.97，回到均線組之上運行。
消息方面：1.昨日中國總理溫家寶稱，政府需要加大力度創(chuàng)造更多就業(yè)崗位，為此市場預期央行可能推出更多貨幣政策，該利多刺激抵消晚間美國公布的差于預期的成屋銷售和周初申請失業(yè)金人數(shù)的打壓。2.據(jù)貿(mào)易商稱，近期新加坡升水降溫至170美元/噸，因7-8期間需求季節(jié)性放緩導致制造業(yè)活躍度下降。
現(xiàn)貨方面：7月19日現(xiàn)貨較期貨貼水60-貼水20元/噸。據(jù)上海有色網(wǎng)報道，滬期鋁高開低走削弱現(xiàn)鋁跟漲動力，持貨貿(mào)易商積極出貨而下游及中間商接貨意愿平平，拖累現(xiàn)鋁成交貼水擴大至70元/噸，整體市況氣氛難有改善。
庫存方面：7月19日倫鋁庫存小幅減少5950噸至4802550噸，較歷史高點累計減少32.3萬噸左右，倫鋁庫存中有超過70%多為融資倉單，可用性庫存并不高。注銷倉單占庫存比為36.65%，仍處于歷史高點。滬鋁方面，截至7月13日，上期所滬鋁庫存小幅減少1666噸至304713噸，數(shù)據(jù)表明國內(nèi)鋁現(xiàn)貨需求小幅改善。
觀點總結(jié)：隔夜倫鋁強勢上漲，收于1941美元。今日早盤倫鋁運行至1938美元/噸附近，基本維持住昨日漲幅，受此影響，滬鋁主力合約料開至15680元/噸附近。短期市場氣氛受良好的政策預期提振，不過鑒于滬鋁本身基本面表現(xiàn)不佳，因此需注意其滯漲表現(xiàn)。操作上，日內(nèi)可于15580-15750區(qū)間振蕩操作。
鋅
外盤方面：
周四美指小幅下挫至83.0附近，隔夜LME鋅震蕩走高，報1887.0點，上漲0.96%。
現(xiàn)貨與庫存：
上?，F(xiàn)貨0#鋅19日報14650-14750元/噸，持平，貼水150–貼水50元/噸;現(xiàn)貨市場易商依舊保持出貨積極性，下游詢價較多，但接貨較為謹慎，總體交投無明顯起色。7月19日LME鋅庫存為1012375噸，下跌1975噸。
消息面：
(1)央行報告顯示，6月末，主要金融機構(gòu)及農(nóng)村合作金融機構(gòu)、城市信用社、外資銀行人民幣房地產(chǎn)貸款余額11.32萬億元，同比增長10.3%;(2)7月19日，國土部和住建部聯(lián)合下發(fā)通知，要求各地嚴格執(zhí)行房地產(chǎn)市場調(diào)控政策，不得擅自調(diào)整放松，已放松的要立即糾正，鞏固調(diào)控成果。(3)據(jù)SMM調(diào)查顯示，上半年鋅冶煉企業(yè)開工率不足6成。
行情總結(jié)：
近期央行不斷逆回購，周末或?qū)⒃俅谓禍?而外盤市場反彈，顯示市場開始關(guān)注中國年中經(jīng)濟工作會議的刺激政策;不過，滬鋅1210仍將面臨14850關(guān)口考驗，投資者可在14800一線逢低買入，上看14950點，止損14650點。若周五行情表現(xiàn)良好，周末投資者可繼續(xù)多頭持倉。
鉛
外盤方面：
周四美指小幅下挫，隔夜LME鉛尾盤走高，報1926.0點，漲幅為1.37%。
現(xiàn)貨與庫存：
上?，F(xiàn)貨滬鉛19日報15000-15100元/噸，較上一交易日跌50，貼水10-升水90元/噸;現(xiàn)貨市場雖氣氛低迷，但持貨貿(mào)易商挺價,下游及中間商接貨寥寥，整體市況成交清淡。7月19日LME鉛庫存為339675噸，下跌1975噸。
消息面：
(1)央行報告顯示，6月末，主要金融機構(gòu)及農(nóng)村合作金融機構(gòu)、城市信用社、外資銀行人民幣房地產(chǎn)貸款余額11.32萬億元，同比增長10.3%;(2)7月19日，國土部和住建部聯(lián)合下發(fā)通知，要求各地嚴格執(zhí)行房地產(chǎn)市場調(diào)控政策，不得擅自調(diào)整放松，已放松的要立即糾正，鞏固調(diào)控成果。(3)國際鉛鋅研究小組(ILZSG)周三公布的最新月度報告顯示，今年前五個月，全球鉛市供應過剩32,000噸。
行情總結(jié)：
近期鉛現(xiàn)貨交投持續(xù)清淡，但已有部分鉛蓄電池廠商開始提價，顯示并非所有廠家對后市悲觀。不過，市場供應放大確實給上漲造成一定壓力。短期來看，央行降準和年中經(jīng)濟會議都將制造多頭炒作因素，投資者可繼續(xù)多單持有，注意15150關(guān)口壓力。日內(nèi)交易者觀望為主。
