2007年有色金屬行業(yè)走勢趨于平穩(wěn)
放眼2007年，世界經(jīng)濟(jì)的增長將會放緩，中國經(jīng)濟(jì)在宏觀調(diào)控的作用下，也將回歸合理的增長空間。目前，各有色金屬產(chǎn)品品種的價格重心雖較最高點(diǎn)相比有所下移，但仍處在較高的價位。經(jīng)歷了2006年的繁榮之后，2007年有色金屬又會呈現(xiàn)怎樣的行情？
北京瑞鋼聯(lián)科技發(fā)展有限公司有色金屬分析師王麗新認(rèn)為，2007年銅的需求將會放緩，但也不會大幅回落。從供應(yīng)方面來說，因為2006年價格高企，廠商備的庫存都特別低。盡管國外的庫存是增加的勢頭，但國內(nèi)現(xiàn)貨市場的庫存卻一直在降。另外，2006年國內(nèi)銅冶煉企業(yè)減產(chǎn)已經(jīng)都非常到位，再加上國儲拋銅，因此供應(yīng)方面已經(jīng)到了底線，所以2007年供應(yīng)方面再進(jìn)一步減少的可能性很小。
從國外礦產(chǎn)品供應(yīng)方面來看，雖然2007年罷工和勞資糾紛方面將不會像2006年那么頻繁，但是設(shè)備成本的提升、勞動力的貧乏，再加上礦產(chǎn)品的品位比較低等因素，都將造成成本的提高。本來礦產(chǎn)品的資源就比較緊張，再加上這些因素的影響，2007年礦產(chǎn)品的供應(yīng)還是會比較緊張的。
王麗新表示，隨著國家對鋁材出口的限制，將有一部分產(chǎn)品轉(zhuǎn)到國內(nèi)銷售，對國內(nèi)電解鋁的供需會影響很大，預(yù)計電解鋁后市價格會下降。
不同有色金屬價格走勢分化加劇
盡管經(jīng)過2006年的商品大牛市，有色金屬價格已處于高位，且國際投資基金參與較深，但決定價格的最根本因素還是基本面的供需狀況。
在此輪金屬價格的上漲過程中，全球庫存是在不斷下降的，目前多數(shù)品種的庫存仍處于較低水平且有繼續(xù)下降的趨勢。有些品種如鎳、鋅、鉛、錫等的庫存量只能滿足全球幾周所需，隨時都有供應(yīng)中斷的危險。因此，2007年主要有色金屬價格將繼續(xù)維持高位運(yùn)行，暴跌的幾率較小，但各品種間將出現(xiàn)分化，鎳、鋅、鉛將繼續(xù)挑戰(zhàn)2006年高點(diǎn)，銅、鋁、錫表現(xiàn)偏弱，鎢價仍維持高位運(yùn)行。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，助推有色金屬價格上漲的主因是全球經(jīng)濟(jì)增速雖放緩但仍在高位，中國因素仍是有色金屬價格上漲的主導(dǎo)力量。
盡管2007年有色金屬價格仍將高位運(yùn)行，但具體到不同品種，其價格走勢出現(xiàn)分化將難以避免，2006年四季度的價格走勢已充分證明了這一點(diǎn)。
銅：供需仍然偏緊 價格高位震蕩
近期，銅價受供應(yīng)增加、庫存上升、精銅出現(xiàn)少量過剩的消息影響而走軟，價格下跌了近15%。但相關(guān)數(shù)據(jù)表明，銅市的供需環(huán)境并沒有發(fā)生質(zhì)的變化，供應(yīng)緊張依然存在。
最近的國際銅研究小組數(shù)據(jù)顯示，銅精礦的供應(yīng)狀況仍然較差，全球的需求上升趨勢仍然是穩(wěn)定的，供需狀況仍然緊張，庫存仍然接近最近的低水平。預(yù)計今后精銅產(chǎn)量仍然有進(jìn)一步放緩的風(fēng)險，因而精銅市場的供應(yīng)將會更加緊張?？紤]到市場穩(wěn)定的需求，這可能會使市場重新恢復(fù)供應(yīng)緊張和缺口狀態(tài)，因此LME庫存最近的上升趨勢仍然可能會反轉(zhuǎn)，價格會因此而回升。
鋁：氧化鋁價格暴跌 鋁價上漲壓力較大
從全球的供求形勢分析，盡管因氧化鋁價格的大幅下跌而大大改善了鋁冶煉企業(yè)的盈利狀況，促使國內(nèi)閑置產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)、鋁供應(yīng)增加，但歐洲和北美地區(qū)的生產(chǎn)受制于能源價格的高漲出現(xiàn)了停滯，部分電解鋁廠甚至迫于成本壓力而關(guān)閉。雖然交易所的庫存仍然處于高位，但目前以消費(fèi)天數(shù)計算的全球總庫存已經(jīng)下降至歷史上的相對低位，僅可以維持全球6周的消費(fèi)量，這與1988年鋁價狂飆時的情況十分相似。特別是西方國家的生產(chǎn)商庫存量已經(jīng)達(dá)到了歷史的低位，以目前的庫存水平，需求的少量增加就會引起巨大的供應(yīng)恐慌，全球的供應(yīng)面臨著危機(jī)。
不容樂觀的是，隨著氧化鋁產(chǎn)量的增加和價格的暴跌，豐厚的利潤激發(fā)了電解鋁生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)一步擴(kuò)張產(chǎn)能的沖動，這為鋁價的長期走勢埋下隱憂。
總的來看，全球鋁的供應(yīng)在2007年以前不會得到明顯增加，反而受中國出口關(guān)稅上調(diào)的影響而有所減少，預(yù)計LME期鋁仍將上漲，而國內(nèi)鋁價在倫鋁的帶動下，也會保持震蕩上行之勢，但要超過2006年高點(diǎn)壓力較大。
鉛：未來2～3年 鉛價將處歷史較高水平
據(jù)國際鉛鋅研究小組(ILZSG)公布的最新月報，近期國內(nèi)外鉛價大幅上漲，短期內(nèi)每噸累計上漲600多美元，鉛錠供不應(yīng)求是鉛價上漲的主要推動力。西方近幾年來相繼關(guān)閉了72.4萬噸的產(chǎn)能，嚴(yán)重依賴于從中國進(jìn)口，而我國同期新增產(chǎn)能只有55.8萬噸，導(dǎo)致鉛錠供不應(yīng)求。同時，近年來中國汽車和電動自行車的發(fā)展速度之快超出了人們的預(yù)想，也帶動了主要用鉛產(chǎn)業(yè)———鉛酸蓄電池產(chǎn)量的快速增長，加劇了鉛供應(yīng)的緊張，庫存持續(xù)下降。業(yè)內(nèi)預(yù)計，未來2～3年鉛的供應(yīng)緊張狀況難以得到緩解，鉛價將處于歷史較高水平運(yùn)行。
鋅：2007年仍適度短缺 鋅價將再創(chuàng)新高
2005年四季度以來，鋅價漲幅居有色金屬之首，不斷刷新歷史新高，2006年漲幅已達(dá)136%，目前LME價格接近4500美元/噸，即使考慮到美元貶值的因素，現(xiàn)價也已進(jìn)入歷史罕見的區(qū)域。同期，國內(nèi)鋅價也是不斷刷新歷史新高。
全球鋅精礦持續(xù)短缺、金屬鋅供應(yīng)增長有限、消費(fèi)需求快速增長、庫存持續(xù)下降是鋅價大幅飆升的主要原因。隨著新擴(kuò)建項目投產(chǎn)，2007全球鋅礦產(chǎn)量將增加 7%，精礦供應(yīng)將顯著改善。需求方面，ILZSG預(yù)計2007年增速將有所減緩，從2006年的3.9%下降到2.6%，但中國鍍鋅板產(chǎn)能擴(kuò)張帶來鋅的旺盛需求可基本保持2006年的增長水平。盡管供應(yīng)改善，但2007年全球鋅仍短缺17萬噸左右，價格將保持較高水平并有進(jìn)一步創(chuàng)新高的潛力。
錫：價格繼續(xù)上升 壓力較大
作為一種環(huán)保的綠色金屬，在日益注重環(huán)保的理念下，應(yīng)用于更多的領(lǐng)域使得錫未來幾年需求方面具有一定的支撐，但2006年大部分時間錫價相對于其他幾種主要有色金屬走勢偏弱。
英國金屬研究機(jī)構(gòu)ITRI和CRU近期發(fā)表的報告表示，由于世界經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勢增長，亞洲電子行業(yè)快速發(fā)展，大多數(shù)主要市場無鉛焊錫的廣泛使用，今年全球錫消費(fèi)量有望同比增長超過10%，約為36.7萬噸，也就是日消費(fèi)量超過1000噸。鑒于整個行業(yè)供給壓制需求的情形，業(yè)內(nèi)認(rèn)為2007年錫價繼續(xù)上升壓力較大，但在6000美元/噸左右具有較強(qiáng)的支撐。
鎳：供需緊張有所緩解 價格仍將高位震蕩
如果供應(yīng)短缺造成了LME鎳市場2006年的瘋狂，那么2007年隨著供需基本面的逐步改善而趨于平衡，價格也將在沖高后回落，但大幅下調(diào)的可能性不大。
據(jù)投資銀行麥格里預(yù)計，2007年下半年全球不銹鋼市場將再次轉(zhuǎn)入周期性低迷，鎳供應(yīng)緊張局勢將短暫緩解，但長期供需緊張趨勢不會大幅改善。隨著全球不銹鋼產(chǎn)量以每年6%的速度增長（中國的增速為22%），鎳供應(yīng)缺口將進(jìn)一步擴(kuò)大。另外，對市場舉足輕重的基金，2007年有可能繼續(xù)階段性青睞鎳市場，供需仍難免出現(xiàn)階段性緊張。
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