一些業(yè)內(nèi)人士揣測(cè)，在海外金融市場(chǎng)動(dòng)蕩、國(guó)內(nèi)7月貿(mào)易順差高企的內(nèi)外因素影響下，我國(guó)的匯率策略或?qū)l(fā)生變化，未來(lái)央行的貨幣政策工具箱中，匯率將扮演更為重要的角色。
在7月底召開(kāi)的分支行行長(zhǎng)座談會(huì)上，央行提出，未來(lái)貨幣調(diào)控要綜合運(yùn)用利率、匯率、公開(kāi)市場(chǎng)操作、存款準(zhǔn)備金率和宏觀審慎管理等工具組合。與以往措辭相比，匯率政策被放在了更為顯著的位置。
對(duì)此，國(guó)泰君安總經(jīng)濟(jì)師李迅雷認(rèn)為，在存款準(zhǔn)備金率上調(diào)空間日益狹窄的情況下，面對(duì)歐美國(guó)家貨幣政策的繼續(xù)寬松，中國(guó)央行將更多依仗人民幣升值的方式來(lái)保持一定的緊縮力度。
按中間價(jià)計(jì)算，本周以來(lái)，人民幣對(duì)美元匯率漲幅已高達(dá)460個(gè)基點(diǎn)，日均波幅已飆升至130個(gè)基點(diǎn)，是前一周41個(gè)基點(diǎn)的逾3倍。人民幣為何選擇在本周加速升值?
“在美元弱勢(shì)的背景下，昨日人民幣匯率繼續(xù)飆漲主要是受7月貿(mào)易順差數(shù)據(jù)大超預(yù)期的刺激。近期看來(lái)，央行將更倚重匯率工具來(lái)調(diào)控。”復(fù)旦大學(xué)國(guó)際金融系副教授陸前進(jìn)說(shuō)。
與此同時(shí)，在美聯(lián)儲(chǔ)維持低利率至2013年的背景下，美元繼續(xù)疲軟將是大概率事件，這會(huì)加大中國(guó)等新興市場(chǎng)國(guó)家的輸入型通脹壓力，而人民幣升值則有利于對(duì)沖這一風(fēng)險(xiǎn)。
對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院院長(zhǎng)丁志杰稱(chēng)，升值后，出口企業(yè)一般會(huì)通過(guò)調(diào)價(jià)轉(zhuǎn)移部分壓力，在出口國(guó)和進(jìn)口國(guó)之間分?jǐn)偞笞谏唐穬r(jià)格上漲的成本，在一定程度上抑制某些國(guó)家的量化寬松行為。
昨日即期市場(chǎng)匯價(jià)也大漲0.37%，為9個(gè)月來(lái)的單日最大漲幅。
海外對(duì)人民幣升值預(yù)期也突然加強(qiáng)。昨日，海外無(wú)本金交割遠(yuǎn)期市場(chǎng)上，1年期人民幣對(duì)美元NDF報(bào)價(jià)為6.2950，接近40個(gè)月來(lái)的高位。按此計(jì)算，市場(chǎng)預(yù)期1年后，人民幣對(duì)美元升值1.63%，而此前的預(yù)期不到1%。
